心态不稳，主要表现在下跌时的恐惧。恐惧来自于三个方面，恐惧来源于非闲钱，恐惧来源于未知价值，恐惧来源于贪婪，这是价值投资者心理成熟的三要素，也是走向成熟的三部曲。

当你解决了以上两个问题后，今天我想说的是：平和的心态来自于合理的预期收益率，来自于与自己能力所匹配的预期收益率。

在我看来，这个贪婪的原因是心理恐惧的首要因素。不过，我知道，这是个很难说清楚的问题，因为大多数人难以认识到这个问题。所以，我可能会罗嗦但说不到点子上。

股市之黑，难以描述。最可怜的是追涨杀跌、乐此不彼的散户，任人宰割。很多人进入股市的目的是发财，一夜暴富，提高生活质量。可惜的是，事与愿违，大多数在股市注定是奉献者或者说成为亏损一族。

这其中的缘由，归根结底：都是贪婪惹的祸！

当我写下这个标题时，我知道，多数人不会同意我这个判断。人性有两大弱点，贪婪与恐惧，这两大弱点，足以让正常人、聪明人的思维或者说人性扭曲。但恐惧怎么可能来源于贪婪呢？

我相信，由于这几天银行股的连续下跌，很多人会恐惧，不知道什么时候见底？人心惶惶，怀疑价值的有之，怀疑自己的有之，怀疑我的更多。我用一句话来总结就是：恐惧来源于贪婪，都是贪婪惹的祸！

假如用一句话来解释就是：假如你不贪婪，那么你恐惧什么？没什么可恐惧的！

这样说吧，我知道，在这里的老朋友们大多数持有银行股，我在年初的时候就发表过一个《银行股十年十倍》的分析报告。至今，这个分析报告依然有效，没必要修改。就因为银行股其实是个稳定型成长性或者说弱周期行业，决不是某些人所说的强周期行业。当然，其中也会存在着起起伏伏。

假如你相信这个未来 “ 银行股十年十倍 ” ，那么，目前的下跌算什么？无非就是过程中的波动而已，到时候所获就是了，没什么可恐惧的。

当然，假如你压根儿不相信这个 “ 银行股十年十倍 ” 的分析报告，那么你完全有理由恐惧。其次，假如你不满足于这个十年十倍的收益，那么你的恐惧完全有道理，这就是我今天想说的问题。

十年十倍的收益意味着什么呢？十年十倍意味着年均复利26%。连续十年的年均26%复利意味着什么呢？意味着你在证券市场可以列入高手的行列，大部分基金同志们还做不到（老鼠仓除外）呢。

你要知道，股神巴菲特的年均复利好像是23%，华尔街顶尖基金高手林奇的年均复利29.5%。你想成为世界第一股神？你想成为世界第一富豪？你想获取全世界的财富为个人所有，把你私有化以后的工商银行随手送给你的情人说小意思小意思？

其实，我知道你也不会如此去想，也不敢如此想。那么，如此，你，还怕什么？恐惧什么？

其实，其深层次原因就是你想多多赚钱，贪婪的赚钱。所以，我说，恐惧来源于贪婪！

其实，让我说，你与其去恐惧，还不如去认真的研究一下我《银行股十年十倍》的分析报告，看看其中是否有道理？看看有没有明显的漏洞？看看是否能真正的实现这个十年十倍的问题。等待着你觉得没问题的时候，你的恐惧就会自然而然的消除。

另外，不要眼红那些一年一倍的高手，那是不能持续的，最起码我还没见过能长期一年一倍的人物。假如有，那么他肯定是个天才，而且必然是潜在的世界首富，我们只能佩服而不能眼红。

在这里，我可以大言不惭的和心存恐惧的朋友们说，就长期来说，我还没有看见过能超过我的人物。但一时一地超过我的人比比皆是，在这里的老朋友中就有很多。

我去那个《银行股十年十倍》的分析报告看了一下，在那里我并没有把计算附表附在里面，现在我就把那个附表放在下面吧。

附表：银行股未来十年十倍    投入1万元

在这个表格中，投资于银行股的十年以后的结果是9.89倍。年均复利25.75%。在这里，并没有每年做差价的收益，就是傻傻的拿着不动的收益。当然，在这里需要说明的是，这个银行股十年十倍只是个概念，并不是肯定有十年十倍的收益，有可能不到，有可能超过。同时，现在需要说明的是，目前传闻中的资本充足率、次级债的或有可能的政策调整，并不影响这个预期收益率。

对于我们在未来的投资过程中需要对照的就三个数据，一是经营业绩的增长率；二是当前的市场估值即市盈率；三是你的实际当期收益率。假如收益率水平超过市盈率水平，那么就说明没问题；假如收益率低于市盈率水平，那么就说明你的选择有问题，或者是业绩的成长性有问题。至于说采用动态市盈率还是静态市盈率为基准的问题，这个完全可以用你自己的想法来决定。

比如说，09年相对应的市盈率是12倍，收益率是66.13%。就拿我现在实验帐户的浦发银行来说，08年的每股净利润是1.58元，按照12倍的市盈率计算就是18.96元，实际上今天上午浦发的收盘价是19元，今年的收益率是99%，收益率超过这个市盈率预测值，就说明我们已经超额完成了这个计划。而且，收益率的超额幅度大于市盈率的超额幅度，那么就没什么可怕的。在这里，假如我按照09年的每股净利润来计算这个市盈率，那么就更低。

也就是说，在未来的投资过程中，假如这个收益率你刚刚达标，但手中股票的市盈率水平却超过了预测市盈率水平，那么就说明有问题了。得想办法解决这个问题。

另外，我向朋友们建议：当你为下跌而恐惧时，就去认真的阅读一下这个《银行股十年十倍》的分析报告，也许，就能减轻你的恐惧感。我想，等待着你烂熟于心的时刻，你的恐惧会自然的消失。

好了，罗嗦了不少，我自己都觉得没说清楚这个话题，没办法，一下子说不清楚的。朋友们就马马虎虎凑合着理解吧。

朋友们，在市场非理性的下跌中，让我们抱团取暖，搀扶着共同走过这艰难的路程。