利润总和风险成正比例。

沃伦.巴菲特对价值和成长性有如下阐述:成长性总是价值评估的一部分,它构成一种变量,其重要性可在忽略不计和巨大无比的范围内变化而且其作用可以是负面的也可以是正面的.

严格地说，投资成长股并不是一项好的投资，甚至可以说不是传统的投资，而是一项投机或者说是风险投资，需要更多的智慧和运气。那么能不能把运用在传统投资上的方法尽最大限度的运用在对成长股的投资上，即以最安全的方法获得最大的利润呢？

普通的成长股投资注重公司的发展前景，股本的扩张潜力，未来赚取利润的能力。如果发现符合这些条件的公司，就愿意付出比较高的代价来拥有它，这也正是普通成长股投资的风险所在，过份的依赖透支未来的业绩，一旦发生意料之外的变化，必将造成重大损失。

传统投资如本杰明•格雷厄姆，沃伦•巴菲特，十分注重公司净资产，营运资产等基本情况，在充分了解公司的静态价值后，再等待一个合适的市场价格，一般不超过公司净值的三分之二时再买进，以最大限度保证交易的安全性，在保证安全性的基础上，综合考虑公司的发展前景，确定可以买进的股票。把这些运用到成长股的投资中，却很难有好的效果，因为一是真正有潜力的成长股的市场价格很难跌破到净资产以下，二是市价低于净资产的所谓成长股大多具有不为人知的致命暗伤。

方法在于利益和风险的平衡，重点在对风险的控制，买入价格：既然优质的成长股市价很难跌到净资产以下，那么就以3年10番，股本至少扩张一倍为条件统计中国自2000年来的成长股，统计这些股票的最低市净率的平均值，以不高于这个平均值的90%为买入股票的市净率标准，应该说这还是具有相当的安全性。

对于买入价格，光参考一个市净率指标显然是不够严谨全面，再配合市赢率指标更好些，彼得•林奇曾说过，任何时候都不要在16倍市赢率以上买股票，语言显得有些武断，但谨慎向来是投资的良师益友，彼得林奇超人的投资业绩足以说明该警句的重要和有效。

而我认为最重要的是估算公司未来的收益增长。林园曾说，他买股前一定要算清楚这个公司未来三年的收益，所以我很佩服他。但是估算公司未来的收益确实是很难的一件事情，这就要求投资者充分了解公司，通过实地调查，网络报纸媒体等各种渠道，了解公司各方面的信息。至少，你应该比有些管理者更理解公司的发展战略和发展前景，比公司多数员工更了解公司的高管，比公司的绝大多数人更了解公司的全貌，如果做到了这些，就可以做些买入这个公司股票的准备了。

总而言之，成长股投资是具有很大风险的投资，在市场流动性充沛，世界上的赌徒又是如此之多的情况下，发现一只具有较高安全边际又有很大前途的成长股是相当不容易。

估算公司将来的股本扩张能力，股本的扩张能力总是和公司的业务，市场扩张或者盈利能力联系在一起的。虽然股本扩张并不能使股东得到实质的好处，但是股本的适当扩大会使公司抵御风险的能力得到提高，另外，股市大众也喜欢股本不断扩大的公司。

利用送股，转赠股扩大股本的实质意义并不大，详见〈我对一些公司行为的理解〉。真正值得关注的的是公司盈利的增长和业务的扩大增长，简单估算盈利的增长可以从以下几个方面入手，1，产品的销量增长2，产品的价格增长3，成本的变动情况4，三项费用的增长5：营业外收益的大概估算

估算公司业务规模的扩大增长可以从以下几个方面入手：1：业务经营模式的复制可能性。苏宁电器可能是a股市场最典型的例子，通过一种经过证明可以赚钱的业务经营模式的简单快速复制，迅速占领市场。从而实现企业的快速成长。2：公司有无重量级的新产品的推出。3：公司有无做大做强的具体规划和决心。

沃伦.巴菲特投资有3大法宝：安全边际，复利，特许经营权。成长股投资最好也遵循这三个原则。