第四章 研判买进与卖出时机移动平均线

第八节  短期、中长期与长期程动平均线重要转点实例（1973-1983）

    前七节中，我们分别解释了移动平均线重要观念，如波动趋势、买进与卖出时机、转点、助涨与助跌等，此地再补述对涨与对跌现象。股价上升或下跌，以10日平均线为例，当转点出现后，股价继续一段上升或下跌行情，使10日平均线亦继续上升或下跌，此种现象称为对涨或对跌，出现于强势行情或弱势行情。
    经过前几节的介绍，读者必然了解抓住移动平均线的转点就如打到蛇身七寸之处一样，控制买进时机与卖出时机，乃是运用移动平均线操作的必要条件。因此笔者将1973—1983年完整的股价指数图、10日移动平均线（代表短期）、25日与73日移动平均线（代表中长期）、292日移动平均线（代表长期）的转点收录于此供读者参考与研究。从下面开始依年次介绍股价与各种移动平均线转点之关系。

 
    这是一个大多头年，股价指数自年初232点涨至514点。其间10日线、25日线、73日线均曾有助涨与对涨现象，助跌与对跌现象则很少出现，转点则以292日线出现下跌绝对转点最重要（如图4—17）。现在举例说明。
 

    图4—17

    （1）1月底股价上涨，2月9日股价指数为263.20点，距10日线正乖离率超过5％，而距25日线正乖离率亦超过8％，是卖短时机。2月12日指数接近10日线，由于助涨作用，股价再度上升。
    （2）3月中旬股价再度上涨一段，4月10日股价指数为355.13点，距10日线正乖离率达8％，而距25日线亦超过15％，这种乖离程度表示买意达到最高潮，是卖出时机。4月16日—18日季线（73日线）下跌转点出现，因为18日当天指数为355.13点，而73天前指数为230.06点，并且自此上升120点，对涨成本高，自然不利于多头，卖压产生，股价开始回档。
    （3）4月27日指数为313.53点，距10日线负乖离率达9％，超过4.5％甚多，距月线（25日线）8％，亦超过7.5％，形成买短时机。
    （4）5月9日指数为311.57点，距月线负乖离率超过7.5％，是买进机会。14日股价上升至10日平均线上方，而股价指数10天前开始扣低点数，成本降低，对多头有利，使10日线发挥助涨作用。
    （5）6月10日股价指数上升至410.76点，距月线正乖离率达90%以上，而距季线正乖离率达17.4％，超过14％，是卖出时机。
    （6）7月19日至21日指数分别是397.73、404.35、402.45点，再度放出季线下跌转点，中长期平均线不助涨，为卖出时机。
    （7）8月7日指数为357.49点，而25日前指数是417.20点，表示25天之内股价下跌70点，似无再跌可能，月线上升转点形成。同时，距10日线负乖离率达6.1％，距月线负乖离达10％，都是放出买进信号。
    （8）12月6日指数为505.17点，季线放出下跌转点，是卖出时机。
    （9）12月12日指数为514.85点，年线放出下跌绝对转点，此时年线（292日线）每日上升1点以上，而月线下跌转点亦出现，必须将股票了结。
 

    这是大空头年，股价指数自年初498点跌至188点，下跌指数较1973年上升指数更多，共跌掉310点。因此10日线、25日线、73日线均会有助跌作用与对跌现象产生，助涨与对涨几乎没有，转点则以292日线出现上升绝对转点最重要，与1973年恰巧相反（如图4—18）。下面举例说明。
 

图4—18

    （1）2月11日指数为463.36点，此时季线已确定“盖头”，因此指数从449.75点开始反弹，便是卖出时机。
    （2）2月18日指数为399.78点，距10日线负乖离率高达12％，距月线负乖离率达169／6，而距季线负乖离率更达18％，均远超出合理乖离程度，卖压减小，股价自易回升，为短线买进机会。
    （3）3月11日指数为392.54点，是月线上升转点，因为25天前指数自463.36点下跌70点，成本降低，做手乘此炒做一档。
    （4）3月26日起股市开始两个月限制性慢性下跌，而73天前指数亦从510.88点下跌一段，因此季线发生对跌现象。
    （5）5月31日指数为323.44点，距10日线负乖离率达5.5％，距月线负乖离率高达14％，距季线负乖离率更达20％，这种负乖离率极少出现，这种极悲观现象只要能激起买气，上升压力轻，容易出现中段反弹行情。
    （6）6月17日指数上升至394.52点，距十日线正乖离率达8％，距月线正乖离率达11％，在短短十五个交易天内股价指数上涨71点，这种暴涨现象自是卖短时机。
    （7）9月5日指数为282.86点，距10日线负乖离率达7％，距月线负乘离率达12％，距季线负乖离率达21.5%，股价自易回升。
    （8）9月26日为季线下跌转点形成，因此股价指数自282.86点缓慢盘升至303.54点后，没有力量继续上升，顺势产生一段下跌行情。此日为卖出最后机会，事实证明亦是如此，三十个交易天指数跌掉100多点。
    （9）10月23日指数为212.94点，距10日线负乖离率达13％，距月线负乖离率高达19.5％，距季线负乖离率更达30％，这种空前记录使多头亏损非常严重，截至此时为止，没有再出现负乖离率。
    （10）白12月初起，年线每日下跌1个指数点，显示年线转点形成，最恶劣的空头市场已进入尾声，随时都在放买进信号。
    （11）12月21日指数为188.74点，距10日线负乖离率达7％，距25日线负乖离率10％，皆符合买进条件。
    （12）12月27日指数为188.83点，而292天前指数为507.97点，负乖离率高达62％，年线上升绝对转点形成。同时，72天前指数为303.54点，七十二个交易天内指数跌掉114点，跌幅颇深，季线上升转点同时形成，长期移动平均线与中长期移动平均线同时放买进信号，空头市场正式结束，此时买进者可做长期持有打算。

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