【投资者日记】【中宜教育戴斌老师撰写】【2015年11月29日（周日版）】【关键词：堰塞湖】

【请各位散户读者们，多转发戴斌老师的投资者日记，在这个市场里，我们散户要自己抱团取暖，帮助自己身边的亲人和朋友，把公共素养传递给善良的散户，举手之劳，就可以让普通散户减少被主力伤害的概率，希望大家转起来！】

【概念解释】堰塞湖，自然含义是指山崩、泥石流或熔岩堵塞河谷或河床，储水到一定程度便形成的湖泊，通常为地震、风灾、火山爆发等自然原因所造成，也有人为因素所造就出的堰塞湖，例如：炸药击发、工程挖掘等。

戴斌老师今天的日记想借用“堰塞湖”这个“打比方”，做今天（2015年11月29日）日记的一个“导入语”。在股市里，“堰塞湖”可以至少用来比喻三个方面的隐患：（1）融资盘的抛压。（2）大小非的解禁。（3）IPO的抽血效应。当然，也许“堰塞湖”还可以做其他更多的“含义延伸”，这些在今天（2015年11月29日）的日记中，就不具体做其他领域的延伸。我在今天的投资者日记里，主要谈以下三个方面：

【“堰塞湖”的第一个隐忧——融资盘】

根据上交所已公布的数据，11月27日（周五）收盘后的融资余额是7075.72亿。而11月26日（周四）收盘后的融资余额是7215.63亿。一天时间，融资余额减少了140亿。即单单是沪市一个市场，融资客就撤退了140亿，大概率撤退了2%左右。

此刻，我是在2015年11月29日凌晨撰写周日版的投资者日记，此刻深交所还没有公布具体的融资余额的数据，但我觉得，应该和上交所情况类似，融资客在周五大幅出逃。这个和我在2015年11月26日（周四）的投资者日记所分析的重要逻辑是一致的，之前的股市上涨，都是融资客在接主力抛出来的筹码。但是11月23日新的融资政策出来之后，融资客的融资能力被挤压了，没有那么强的“高位接盘能力”了，于是，市场里的主力资金担心后续没有人接盘，于是在周五更加疯狂地抛盘，同时融资客当中很多人也怕了，周五撤退了很多融资盘。

这是一个恶性循环，主力更加丧心病狂地出货，然后融资客呢？客观上接盘能力被11月23日的融资新规挤压了，主观上被新政策的挤压和老庄家的疯狂出货给“吓怕”了。

大家有没有发现，11月27日（周五）的市场暴跌，成交量并没有放大，这是最可怕的下跌。因为“没有人愿意去接盘”，于是主力不断地往下砸低股价，在更低的价位寻找接盘人。这其实已经形成所谓的“堰塞湖”效应了。

下周，我建议大家继续观察“融资余额”这个指标，如果融资余额继续往下走，不要轻言见底，即使大盘出现“反冲锋”，大家还是不要相信任何表象，我们相信“戴斌老师给各位读者提示的关键指标”，好吗？人的“主观性观点”，很难避免有没有主观臆断的因素，所以，“主观性的猜测”，大家应该是参考，不要盲从，包括戴斌老师在投资者日记里的“主观性猜测”（我会诚实地备注，哪些是我的猜测，老师是真心帮大家，我会讲得很清楚）。

我希望大家不要盲从我的主观性猜测，毕竟我自己也知道，猜测的东西，命中率，只是一个概率学问题。但是，我希望大家重视我的“研发点位”，重视我在日记里引导大家观察的“关键指标”（风向标）。

在“研发点位”和“关键指标”（风向标）上面，我撰写投资者日记以来，几乎没有失误过。为什么？因为这些属于戴斌老师所提倡的“公共素养”，没有什么人为因素的影响，庄家和主力也不能左右指标，【沪指3595】和【申万宏源11.39】，这两个指标的得失，就完全可以揭示后续的走势，非常准确，希望大家重视。

重要的事情多说几篇，大家记住，下周观察【融资余额】的变化，只要融资余额是持续下降，那么不要轻言抄底。现在市场里的主要做多力量，其实还是融资盘，希望大家信任我，对于【观察指标（风向标）】，我很有信心，这个，我是有把握的，因为这个东西不是我的主观臆断，而是科学。科学，要成为我们判定大市的唯一标准！！！

后面，我在每天的投资者日记里，会尽量每天都分析【融资余额的变化】，大家放心，请每天都关注戴斌老师的投资者日记，并请大家尽量多转发给有需要的散户朋友和亲友，希望散户能理性分析大盘。不要相信任何人的猜测了，【相信指标】吧。指标，是国家权威发布，国家发布的市场数据绝对真实，我们分析数据，就可以了解真相。

【“堰塞湖”的第二个隐忧——大小非解禁】

【概念解释】“大小非解禁”，小，即小部分。 非，即限售。 小非，即小部分禁止上市流通的股票，占总股本5%以内。反之叫大非，即大规模的限售流通股，占总股本5%以上。 解禁，即解除禁止，是非流通股票已获得上市流通的权力。小非解禁，就是部分限售股票解除禁止，允许上市流通。 当初股权分置改革时，限制了一些上市公司的部分股票上市流通的日期。也就是说，有许多公司的部分股票暂时是不能上市流通的。这就是非流通股，也叫限售股。或叫限售A股。其中的小部分就叫小非。

     戴斌老师在日记通俗解释一下吧，大小非解禁为什么重要呢？因为中国的上市公司，原始股东当初的成本价是很低的（比如1元1股），上市之后，几乎所有股票的股价都比原始股东当初的投资成本要高很多，很多原始股东在股票上市初期，都会被禁止“套现”。但禁止，也只能是一段时间。但“禁止期”结束之后，他们就可以套现了。所以，当“大小非解禁”，这就意味着“之前低成本建仓的那些大小股东”可以套现了，市场就会很担心。这种担心蔓延开去，就会影响股价，导致股价下跌。如果大小非解禁后，没套现，这就是心理因素。如果真的套现，那就是“砸盘因素”。这是一种“不确定性”。就是人性啊。当然，解禁期结束后，是否套现，是大股东、小股东（大小非）的权力，无可厚非。

     很多谨慎的资金，在大小非解禁期到来之前，就会提前撤退，免得为大小非做“嫁衣裳”。

     所以，大小非解禁，逻辑上，肯定是一个潜在的、对股价的一个不利因素。希望戴斌老师通俗化的解释，让各位散户能更好地理解这个因素。当然，我是做了通俗化解释，具体的门道，其实还有很多很多，就无法一一文字描述了。我们理解简单的含义，就可以了。

请看以下数据：

2015年1月限售股解禁的市值：2380.77亿

2015年2月限售股解禁的市值：1242.38亿

2015年3月限售股解禁的市值：4822.44亿

2015年4月限售股解禁的市值：2400.93亿

2015年5月限售股解禁的市值：2452.35亿

2015年6月限售股解禁的市值：2996.82亿

2015年7月限售股解禁的市值：1523.448亿

2015年8月限售股解禁的市值：2136.89亿

2015年9月限售股解禁的市值：2209.23亿

2015年10月限售股解禁的市值：2359.94亿

2015年11月限售股解禁的市值：1273.89亿

2015年12月限售股解禁的市值：3332.65亿

【中宜教育戴斌老师逻辑分析】从数据来看，2015年11月是限售股解禁市值最小的一个月，所以主力选择从11月4日开始拉大盘指数，是有一定的“这方面的考量”。而下个月，2015年12月，限售股解禁的市值将比11月大幅增加，而且是“全年第二高”的解禁潮（最高是2015年3月）。这一点大家要留意一下，大家要留意一下你所持有的股票，有没有在2015年12月有“限售股解禁”，如果有这个因素，请适当留意一下相关的风险因素。

     同时，大家要留意一下你所持有的股票，有没有出现“大宗交易”。如果有大宗交易，要大宗交易的“折价率”（即大股东是用多少折扣卖掉了股票）。如果折价率太高，就要小心股价后续的危险。

【“堰塞湖”的第三个隐忧——IPO的抽血效应（备注：这种效应是短线的）】

【相关新闻】

由于年内新股发行仍沿用“市值配售、全额预缴”的旧规则，机构预计首批10只新股冻结资金总量约在1.5万亿元至2万亿元之间。其中，2015年12月1日8只新股集中申购，预计单日冻结资金规模将超过万亿元。

【中宜教育戴斌老师逻辑分析】其实这个因素，只是“短期效应”，未来新的IPO申购规则，是不需要“提前缴款”，是不会再出现“冻结天量市场资金”的情况，所以2015年12月的新股申购，是旧规则的最后一次演练，所以，这个因素，更多是主力空头打压市场的借口而已。

但是，真正有杀伤力的是未来的“注册制”。现在我们市场里的那些概念股，其实很多概念股的企业，业绩一般，经营其实也一般，但股价为什么炒那么高？因为市场里，某些概念的上市公司比较“稀缺”（相对不多），所以是因为那间上市公司的那个概念的“壳”很“值钱”，所以游资就去炒。未来，如果注册制了，很多公司都可以轻易上市了，那些“靠概念的壳”来维持高股价，维持高市盈率高市净率的“纯概念炒作”的公司，就比较危险了。高位回落，甚至高位自由落体都有可能。

以后很多“热门的概念”，你要记住，国人，最擅长“一窝蜂冲上去”，只要是热门概念，个个都想搞个公司上市，所以以后那些热门的概念，可以选择的股票就会很多。未来中国的概念股，依然是热点，戴斌老师依然会支持参与概念股的操作。但选股，就需要大家好好学习公共素养，学会分析上市公司的财务报表，学会分析这个公司和企业的发展战略，市场战略。即，我们要用公共素养，去甄别哪些公司是好公司，哪些是一般的公司。

创业板，其实也有很多好公司的，尽管现在的价格有点高。但有些公司，是“配”得上高估值。有些公司，其实是不配的，完全是炒上去的。这些，就需要股民有好的素养去甄别了。

未来国家实现“注册制”，对公共素养好的股民，是千载难逢的好机会。因为注册制之后，概念股的估值会降低很多很多，大家只要有公共素养，慧眼识英雄（公司），有机会用比较便宜价格买到很好公司的股票，“五年投资，十倍回报的股票”，完全是有机会找到大量这样的公司。好好加油啊！祝福祖国。

【关于下周会不会有反冲锋】

 我个人善良地希望，可以有“反冲锋”出现。这取决于几个指标，希望大家好好记录并观察以下指标：

（1）请大家盯住下周的人民币汇率，如果人民币汇率持续贬值，利空股市。如果汇率坚挺，有利于股市。

（2）请大家留意人民币加入SDR的问题，如果万一，我是指万一，万一节外生枝，本应顺利加入SDR，最后却没成功，而要延期再考虑。那对股市的冲击，估计就非常大了。这个在11月30日，就揭晓了。我建议大家，周一还是先不要抄底，等周一人民币加入SDR这个事情尘埃落定再说吧。外国人决定的事情，猜测没有意义。等结果吧。

（3）请盯住融资余额，融资余额有上升，股市大概率就有机会站稳了。我是指概率问题，仅供参考。

（4）请继续参考戴斌老师研发的沪指关键点位。

【沪指突破3478点之前的关键点位】：1949、2000、2132、2319、2478、2534、2938、3020、3102、3198、3255、3333、3466、3478。

【沪指如果突破3478点之后，新的关键点位】3520（新增的研发点位）、3672、3703、3839、3883、3949、3975、4035。

（5）对于市场的多与空，记住，不要再“瞎猜”了。天天喊涨，天天喊跌，其实都是有50%会命中的。喊是没有用的。只有提升“公共素养”，学会理性分析，凡事用“科学”来判定，不要相信任何人的瞎猜，这才是真正有用的。希望大家记住一个真理：科学，是我们判定大市的唯一标准。