【投资者日记】【中宜教育戴斌老师撰写】【2015年11月26日】

【收盘后的总结】

（一）请大家先看两个数据来源：

（1）主力资金流数据：http://data.eastmoney.com/zjlx/dpzjlx.html

（2）沪深合计融资融券交易明细：http://data.eastmoney.com/rzrq/total.html

【备注：以上数据来自东方财富网（上市公司），对数据有疑问，可以联系东方财富网】

（二）这一波上涨，转折点是在11月4日，券商板块突然暴涨。我今天（11月26日）的日记，进行分析时，我就选择11月4日及之后的数据进行分析，希望给大家提供一些启发。

     根据第一个点的数据来源，11月4日时，两市的融资余额是10494.58，截至11月20日，两市的融资余额为12189.24。新增的融资资金是1694.66亿。

因为融资最高的比例是1:1（按旧的的融资规则，新融资规是11月23日之后实施，旧规则的最后一天是11月20日）。为了避免过于复杂的计算，我大致还是按旧规则统一计算。

即融资客至少需要1694.66亿的本金，才能借到1694.66亿。即逻辑上，11月4日—20日新增的融资客净值最高是1694.66*2=3389.32亿。

     然后我们再看11月4日之后的主力资金流（也是来自第一个点的数据来源）：

11月4日，主力资金净流入723亿（正值）

11月5日，主力资金净流出-307亿

11月6日，主力资金净流入296亿（正值）

11月9日，主力资金净流出-272亿

11月10日，主力资金净流出-482亿

11月11日，主力资金净流出-229亿

11月12日，主力资金净流出-654亿

11月13日，主力资金净流出-726亿

11月16日，主力资金净流出-136亿

11月17日，主力资金净流出-815亿

11月18日，主力资金净流出入-728亿

11月19日，主力资金净流入141亿（正值）

11月20日，主力资金净流出-217亿

     戴斌老师简单计算了一下，大概两市主力资金，从11月4日至11月20日，是净流出了3406亿。

由于11月23日（周一）之后，是执行新的融资规则，所以我的计算，截至11月20日。我想说的观点是，【11月4日之后的这一波行情，是主力资金撤退，融资客杀入，接了主力扔出来的筹码】。【即这一波接盘的人，不是长线投资者，是不害怕风险，勇敢往前冲的“融资客”】

当然，这些数据，由于是东方财富网提供的，我无法用我个人能力去担保数据是否“绝对正确”。我只能说，东方财富网是目前最大的财经网站，我个人还是选择相信的，因为逻辑上，东方财富也没必要在这些“普通数据”上做什么动作。

我提出一个重要的思考问题：【11月4日至20日，在融资新规定出台之前，融资客的净值增加，与主力资金流出，这两个数据有点过于吻合，这个，让我有很多逻辑的猜测，后面，我在今天的日记里，和大家好好分析】。

（3）大家不要忘记六月的股灾，就是因为融资和配资的人，把股票拉到很高，然后只要大盘突然重挫，这些“融资敢死队”会像赌场里的赌徒一样，很容易铤而走险，盲目杀跌。这个问题，不能不防。由于6月股灾时，融资余额是2万多亿，而目前融资余额只有当时的一半左右（1万亿多一些）。所以，问题肯定没有当时那么严重，但我作为一个有良知、有社会责任感的专家，我希望用数据说话，至少，我在我的日记里，有向广大认可我的股民，有分析这个问题，我不能左右市场，但理性分析市场，是老师应该做的。

（三）11月23日之后，证监会是实现新的融资政策，要求融资比例为1:2，以前是1:1。即以前要有100万本金，就可以融资100万。现在呢？要拥有100万本金，只能融资50万。融资这边被打压了。于是，我们就看到，因为融资客的融资能力被限制，接主力盘的融资客融资能力下降，可能吓坏场内想要继续出货的主力资金，结果，请大家看看最近几天，主力资金流出的情况：（还是用第一个点的数据来源）

11月23日，主力资金净流出-779亿（负值）

11月24日，主力资金净流出-251亿（负值）

11月25日，主力资金净流入25.71亿（正值）

11月26日，主力资金净流出--619亿（负值）

     除了11月25日是轻微流入25.71亿，其他三天都是大幅净流出，可见证监会出台“打压融资额度”的新规定，主力出现恐慌出货，这是很明显。

     本周一（11月23日）推行新的融资规定后，四个交易日，主力资金就流出了1623.29亿（11月23日之前的13个交易日才流出了3406亿）

     虽然目前两市很多股票价格并没有下跌，甚至不少股票（尤其是妖股）还在创新高，但老师的不安却与日俱增。老师知道，如果让大家踏空了，肯定很多人骂我。

今天是感恩节，我真的，我真的很感激学生们，这十年来，对我的信任和支持。但越是这样，我越害怕我自己判断错误，我每天写投资者日记，真的，这真的是一篇日记，一篇反映我每天心情的日记。

我每天都做大量的公共素养的研发，尤其是研究中国的政治与经济形势。股市其实是政治和经济形势的综合体。

今天是感恩节，戴斌老师在日记里需要感恩每一位支持我的学生和读者，老师会向大家如实汇报我知道的信息和我目前的研发情况，今天我统计了一下有关的数据，我第一时间在日记里向大家汇报，所有观点都有数据支撑，这次的关键就不是猜测了，而是【完全意义上的数据分析】了，这是比较确定的事实，大家可以参考一下。

我今天的观点，再次总结，我认为：

【戴斌老师在2015年11月26日投资者日记的总结性观点】

在2015年11月4日之后的股市行情，是主力资金逢高减仓，然后疯狂的融资客（融资的多数是大型散户，50万资金是融资账户开设的起点门槛）入场接了主力资金的盘。但是，在11月23日之后，证监会出台新规，打压了融资客的融资比例，使得入场接盘的融资资金会大幅减少，戴斌老师很担心，2015年11月23日会不会是一个拐点，促进市场进行一次深度的调整。这是我目前的担心，希望大家控制仓位。同时盯住三个指标：沪指3595点（底部支撑）、沪指3520（终极底部）、沪指3672（阻力位）。看着指标来判定大盘的多或空，相信数据，相信戴斌老师的点位研发和数据分析，不相信任何主观臆断，我们不要带着情绪去思考大盘，我们的原则是——“科学要成为我们判定大盘的唯一标准！”