【投资者日记】【中宜教育戴斌老师撰写】【2015年11月5日】

【综合分析】

今天（2015年11月5日），沪指放量突破3478点。低估值蓝筹点燃了做多热情，在券商股为龙头的带领下，沪指一举站上3500点。但美中不足的是，市场出现二八分化。低估值蓝筹暴涨，负责拉指数上去，大盘指数确定是突破了。但大家很快会发现，中小盘个股出现了颓势，今天很多持仓投资者，是涨了指数，但自己手中的很多中小盘个股并没上涨很多，甚至不少中小盘个股出现了下跌。

上海股市，有533家上涨，421家下跌。深圳股市，有663家上涨，829家下跌。整体而言，今天大盘指数上涨，但过半股票是下跌的。

市场风格开始转变，变成了“拉指数”的行情。逻辑上，可以预测，大概率是郭嘉队作为主要做多力量，公募和私募基金通过“调仓换股”，配合郭嘉队爆拉指数的动作。

前段时间，我们观察到主力资金流向，一直都是大幅流出的。从今天和昨天的走势判断，主力有几个思路：

（1）调仓换股。由于目前市场低利率环境已经形成，银行一年期的定期存款利率已经跌破2%。所以，主力资金在没有特别大投资机会的情况下，选择将资金放到低估值蓝筹，也是迫不得已，属于防守型策略。因为目前很多低估值蓝筹，已经跌至历史低谷。而很多中小创个股，前段时间上涨了不少。相对而言，选择低估值的蓝筹，进行风格轮动转换，是很正常的。

（2）利用蓝筹拉指数，作为掩护，掩护前期暴涨的高估值中小盘个股，进行缓缓出货。只要让市场感觉“牛市”重新回来了，散户才会重新入市，否则筹码根本派不出去。这一点，大家在大盘走好的过程中，要保持一份理性，一份警惕性。

（3）主力在赌，赌第四季度，为了完成未来五年，年均GDP增长6.5%的目标，国家一定会出重磅利好政策。我们其实一共有三驾马车：出口、消费、投资。首先是出口，全世界经济这么差，指望不上了。其次是消费，国内消费目前是稳步增长，但爆发力不够大，无法弥补实体经济下滑所丢失的GDP。最后是投资，这么多年以来，拉动GDP最有效的工具，就是投资。目前主力就是在赌，赌一个类似2009年那样的“N万亿”。而且年底很快就到了，为了完成全年增长的指标，主力赌，在11月就会出这个重磅政策。当然，我们没有什么内幕消息，都是“赌”的成分。老师也不确定最终政策会不会这样，但老师很肯定，主力就是赌这个因素。所以，这一轮上涨，拉的都是传统经济模式，因为大幅度的投资，肯定是利好周期性行业（传统行业）。

【前瞻性思考】

（1）连续2天爆拉指数，逻辑上主力需要找机会休息一下，尤其是刚刚突破历史关键点位——沪指3478点。主力应该要找一个合适的点位进行横盘震荡，洗掉获利筹码，同时不排除回落确认一次“3478点”，回落至3478点前后，然后站稳在往上拉。完成这个动作，从传统角度看，就代表沪指3478点是彻底突破了。后续大家继续关注3478点上方的强支撑位。

（2）对于中小盘个股，相对情况比较不妙。因为主力资金，很明显已经大幅移仓到了低估值蓝筹那里，在那里负责拉指数上去。所以，短期之内，中小盘的高估值个股（市盈率比较高的那些）相对会有比较大的抛压。而且中国人啊，是从众心理，看到小盘拉很高，就都冲去小盘股。看到低估值蓝筹，尤其是券商在暴涨，中国人是很敢追高的。所以，在中国往往需要顺势而为。中小盘不一定是遇到什么末日，但是从过去的历史来看，中国的股市，大盘股和小盘股同时暴涨，往往出现在牛市的末期，而不是像现在这样的，刚刚突破3478点的时期。

     所以，后面，如果大盘股很好的时候，中下盘大概率会弱一些。反过来，如果明天（11月6日周五），券商等低估值蓝筹在连续暴涨2天后，出现“正常的回落洗盘”，那么，很可能，中小盘会来一次猛烈的“反冲锋”。但大家要明白一个逻辑，但一个趋势形成后，要扭转，至少要一段时间。所以，移仓低估值蓝筹，一旦主力的趋势形成了，至少会持续一段时间。

     所以，大家要留意的“二八分化”的问题。对于中小盘个股何时出现“反冲锋”，我个人猜测，很快了，1-2个交易日内，但蓝筹出现上涨乏力时，妖股的主力可能就要做最后一次“诱多”。

大家一定要认真看很多中小盘个股的“日线图”，很多中小盘已经出现趋势往下的走势（当然部分强势的概念股，可能依旧是向上趋势），大家要区别对待。大家打开日线图，只要趋势没有往下，就不必被悲观，但如果趋势已经往下，那么趁反冲锋时，减仓，然后换仓到还没有启动的、滞涨的蓝筹。也许，这是一个比较不错的选择。操作时，记得不要动不动全仓，后面大盘将很快进入“强势震荡”，买点和卖点不容易把握，以1/4仓位为单位，缓缓操作，不要买涨杀跌就好。

（3）我认为，后面如果站稳了3478点，大盘开始走好。应该就是热点轮动的过程，首先是炒作蓝筹，把指数爆拉上去，让市场奠定信心。在这段时间，低估值蓝筹涨幅比较大，但上涨的时间，我认为会非常短，去年11月启动的券商行情，这么牛的行情，券商的上涨也只不过持续了1个多月而已，目前市场环境肯定没有那个时候那么好，所以，应该会比那时的行情逊色很多，这一点，大家要有心理准备。同时，中小盘个股会有一定程度的回调震荡，幅度要根据个股而定，妖股的回调相对会大些。

然后，但低估值蓝筹出现弱势调整时，市场如果指数没有出现暴跌，即依然是保持横盘的话。那么，前期调整充分的中小盘会重新活跃起来。

所以，大家要注意风格转换，同时要牢记“除非是牛市末期，才会出现连续几个月的普涨行情”。所以，后面一段时间，低估值蓝筹和中小盘概念股，会呈现一定程度的“负相关”，大家要留意。

（4）国有资产的并购重组，在年底会大量出现。大家要留意，券商作为龙头拉一段时间的指数之后，应该会有“龙头的转换”。我猜测（仅仅是猜测），如果后续还要爆拉指数，不排除选择国企改革股进行连续爆拉。但大家一定要掌握一个原则，那就是但利好落地时（重组消息公布时），一定要立即出货。大家要记住“中国中车”的惨痛经历，千万不要接了最后一棒，那就好。加油！

（5）明天（2015年11月5日）开始，大盘就要强势震荡期。获利盘的涌出，新入投资者的抢筹会同时出现。主力调仓换股的目标和目的会越来越明确，大家要持续观察板块主力资金的流向：http://data.eastmoney.com/bkzj/。跟着资金流去思考，不要自己瞎猜，看着资金流向，做好调仓、换仓的准备。同时，对某些板块的反冲锋，某些板块的洗盘，要沉得住气，耐心甄别。