【投资者日记】【2015年7月20日】【戴斌撰写】

【戴斌老师2015年7月20日的投资者日记观点汇总】

（一）沪指的120天线，是指沪指最近的120个交易日的平均价格，沪指每天的120天线，其数值都会变化的，都要加上当天的收盘数值之后，重新计算【平均值】。目前，今天（2015年7月20日），沪指的120天线是3995.04点，而今天（2015年7月20日）沪指的收盘价是3992.11点，并没有站在120天线的上方。主力刻意把悬念继续保留下去。【备注：这是戴斌老师逻辑推断，未必正确，仅供参考。】

（二）今天（2015年7月20日）早盘沪指一度站上4000点大关，10点半以后，《财经》杂志报道证监会正研究维稳资金退出方案以及证监会暂不考虑设立平准基金，市场瞬间跳水，快速翻绿。午间证监会紧急澄清“证监会正研究维稳资金退出方案”报道不实。对于这个问题，其实市场焦点搞错了。任何国家的“救市资金”都不可能“永远不退出”。所以，退出与否不是关键，而是何时退出，以何种方式退出，才是关键。【备注：这是戴斌老师逻辑推断，未必正确，仅供参考。】

（三）之前，券商群体在救市时，曾经有一份声明，注明了【在沪指4500点之前不减持】。这句话，大家是否明白其中逻辑？那就是两层意思：首先，4500点之前是一定不减持，但是，到了4500点之后，就不承诺是否减持了，即4500点之后减持，不算违反承诺。这份声明，全世界都看得到，这就是最明确的表态了，这已经很明白了，很清晰了。这里，戴斌老师就不乱说话，希望投资者一定要看清楚官方的一些声明，推敲字里行间的意思。【备注：这是戴斌老师逻辑推断，未必正确，仅供参考。】

（四）目前沪市里，很多前期救市时进行护盘的一些大蓝筹股，比如银行、保险这些板块的股价，与指数已经“背离”。即之前大盘暴跌时，这类股票没有跟随下跌，甚至偶尔还在大盘大跌时，它们来个逆市上涨护盘。所以，这一波“补涨行情”，这些前期护盘用的股票和板块，基本上不怎么参与，甚至处于“阴跌”状态，投资者应该明白为什么了。【备注：这是戴斌老师逻辑推断，未必正确，仅供参考。】

（五）如果没有“救市和维稳的因素”在这里，很多小盘股补涨的幅度达到50%以后，就应该继续回落。但是由于有“救市和维稳的因素”在，很多公募基金、主力资金要讲政治，不敢在盈利50%时大幅离场，所以，这些大资金逻辑上有两种选择：第一个选择，是趁大盘横盘时缓缓撤退套现，落袋为安。第二个选择，就是某些比较狠一点的私募和私人大资金，干脆来个前期牛市时的爆拉，把股价持续往上打，把股价拉到【距离底部抄底价格有100%利润时】，再考虑撤退与否的问题。【备注：这是戴斌老师逻辑推断，未必正确，仅供参考。】

（六）所以，总结起来，稳妥的大资金很想走，但不敢一下子走，于是趁横盘缓缓减仓，落袋为安，而且这些大资金担心突然大盘暴跌导致跑不动，于是就会在股指期货那里下空单进行“套保”。这就可以解释，为什么已经没有“空头恶意做空”了，但股指期货那边还是一直贴水，因为很多大的公募基金，因为上面有纪律要求不能减持，但他们又比较“怕怕”，于是很多都“开了空单进行套保”。所以，我们可以逻辑推断，在排除了恶意做空的因素之后（目前的数据也证明了“纯粹的空头”正在离场），现在股指期货里的空单，很大部分都是“套保单”，即属于正常“对冲行为”了。因此，大家看到股指期货那边贴水比较严重，大家不用担心还有什么“恶意做空的空单”，只能反映出很多公募基金的经理们本身还是对后市信心不足够，开了比较多的套保单而已。同时啊，券商那边，券商的自营资金买了这么多股票，又承诺了沪指4500点之前不能减持，所以，戴斌老师大胆推断，很多券商的自营盘也开了很多的股指期货空单进行套保，券商虽然承诺不减持，但是“避险”、“保护自己的资金安全”是人的天性，无可厚非。大家不必过分解读股指期货的“贴水问题”，但是也不要掩耳盗铃，必须承认，无论是什么原因，这么大资金开了空单进行对冲，这都反映出一个问题：大资金们也很担心，他们对股市的后市行情也没有十足的把握，所以才需要那么多的“保险杠”（期指空单进行套保）。【备注：这是戴斌老师逻辑推断，未必正确，仅供参考。】

（七）其实，大资金也不容易，要顾大局，又要保护自身的利益和安全。说真的，说句良心的话，如果换成是普通散户，如果能够像大资金那样在沪指3300—3500点底部建仓之后，拉到现在，手中股票有50%以上的利润，说真的，按良心讲，如果我们散户手中的资金量很大，在这个时候肯定是“减半仓”，让自己的利润率变成100%以上，这样就可以【进可攻，退可守】，任由后市怎么跌，都是【赢定了】，因为现在这个底部位置，再加上国家队维稳和救市，还有什么可能继续下跌100%呢？如果是允许大资金减半仓避险，保障大资金的利润率在100%以上，那些大资金有何必去股指期货那边【开空单进行套保，对冲风险】呢？但现在，国家在非常时期啊，大资金要讲政治，不能大幅减持，不能破坏救市的成果，所以才会如此。但是，大家要注意啊，带有“某些公共属性”的券商自营盘和公募资金，不能随意减持，但私募资金、私人属性的大股票客户，他们是可以减持的啊。所以，既然那些“私人属性”的资金在盈利50%想减持，那就应该“横盘一下”，让这些资金自动出去。所以，短期内，不能，记住是不能把指数拉太快，总不能让这些“私属性”的大资金在沪指4500点时撤退吧，这样也赚太多了吧。所以，在不破坏救市成果的基础上，大盘可以也应该宽幅震荡。至于“怎样才算是不破坏救市成果”？中宜教育戴斌老师也不敢下绝对定论，我这里要明确地说，戴斌老师个人结合前期大盘的走势进行理解，那就是【沪指3700-3800点】这个区间就是底线，不跌穿这个区间，都不算破坏救市成果。而最乐观、最强势的走法，就是坚守沪指3900点，坚定不跌穿沪指3900点，这样不仅仅可以保护救市成果，让谨慎资金尽快撤退，同时，普通的小散户，一旦发现，沪指死活都不会跌穿3900点时，很可能大量散户就会放下戒备心，开始再度涌入股市。所以啊，主力资金啊，就看你们怎么操盘了，如果真的想让散户重新进来，那就“强势震荡”（不跌穿沪指3900点的震荡），不要进行“弱势震荡”（不回落到3700-3800点区间的震荡）。【备注：这是戴斌老师逻辑推断，未必正确，仅供参考。】

（八）谈谈市场热度吧，今天周一（7月20日）和上周五（7月17日），军工板块里的“航空航天板块”表现非常强势，这是市场最大的利好，这说明“概念炒作”又开始回来了，有部分“敢死队主力资金”真的是“死猪不怕开水烫”、“绝对是好了伤疤忘了疼”，敢于在市场没确定向上趋势时，就开始继续实施一个“高危动作”——“概念爆炒”。说到这里，希望大家不要误解，上面戴斌老师说的这个评价，不是贬义，其实是褒义。因为“爆炒概念”是牛市“必须要有的特征”，如果市场不炒概念，就绝对不是牛市。【备注：这是戴斌老师逻辑推断，未必正确，仅供参考。】

（九）如果军工的爆炒，属于“持续性的爆炒”，那大盘就不需要过度悲观。但，如果这周之后，即下周一（7月27日）之后，军工板块就开始股价回落，主力如果炒了一两周就开始出货，那就大麻烦了，市场人气可能会被重挫（不能再恶意去套老百姓了，他们会疯掉的）。所以，希望炒军工的主力资金要注意啊，既然炒的是带有政治属性的军工板块，记得“要讲政治”，要炒军工，一定连续爆炒，一直拉，可以让散户因为踏空而懊悔不已，但绝对不能通过爆炒一下引诱散户接盘，之后再去套住散户，重挫市场信心，这可就是不顾大局的行为了。【备注：这是中宜教育戴斌老师逻辑推断，未必正确，仅供参考。】

（十）最后，冒着风险和大家总结操作思路，老师按逻辑进行分段分析，我们实事求是，大家适当参考戴斌老师的意见，不要盲从。如何操作，决定权还是看自己的投资风格和风险承受能力：

【沪指3700以下】安全第一，暂不操作。

【沪指3700—3800点之间】如果沪指跌至3700—3800点，就保持时刻盯盘，如果害怕，就减半仓观望。同时，一旦沪指收盘价有效跌穿3700点，就要考虑离场避险的问题。老师没有十足把握，但我个人真的很害怕跌穿沪指3700点这个结果，我甚至感到恐惧，希望沪指不会有这个结果。所以这个位置的分析，是给大家参考，做好最坏的打算而已。

【沪指3800—3900点之间】如果盘中跌穿沪指3900点，问题不大。但如果收盘价格跌穿沪指3900点，那就可以触发减仓的操作（先减仓1/4），但减仓不必清仓，因为下方还有防守线。

【目前7月20日收盘价的情况】【沪指3900—4035点之间】在沪指没有跌穿3900点的前提下，不需要看空股市。保持原有仓位，观望沪指能否有效突破4035点。

【沪指突破4035点后，在4050—4150点之间】逐步加仓（每次不能超过1/5仓位），但一旦沪指收盘价重新跌穿4035点，往下走，要做好心理准备，立即认赔出局，将加仓的仓位一定要减掉。这个位置，要坚守纪律，富贵险中求，但纪律非常重要。如果主力是忽悠你，拉一下再暴跌下来，那就真的没办法。如果中招了，要认错。再次强调，【一生从不认错的投资者】本身就不适合玩股票，也不适合玩任何投机游戏。没有投资是无风险的。这个位置加仓，比在【3900—4035之间的、大盘极度不确定期】加仓，风险会小一些，毕竟在突破阻力位之后加仓，比在模棱两可区域加仓，在操作纪律上会更好些。但也是有风险，如果害怕，那就等进入4150-4350的强震荡期去操作，追热点。

【沪指4150—4350点之间】强震荡期，这个位置，精选个股，每天的操作应该是以追热点为主。坚持短线操作思维，一定要追强势股，不要做弱势股。中宜教育戴斌老师认为如果我们的股市能顺利进入这个阶段，就真的是太幸运，这个阶段是容易赚钱的。

【沪指4350—4500点之间】逐步接近救市的目标点位，要慢慢学会保护盈利的成功，逐步收割自己的盈利，记得不要贪婪，见好就收。谨慎的投资者可以考虑在沪指4400—4450点时减仓1/4，在沪指4450—4500再减仓1/4，在沪指突破4500点之后保持半仓持股，观望市场变化。