【投资者日记】【2015年3月17日】【戴斌撰写】

      2015年3月17日（周二），沪指一举突破了3478点（08年金融危机之后的历史高点），沪指大涨1.55%，收盘报3502.85点。对此，中宜教育戴斌老师在今天的投资日记里要分几个方向和大家一起探讨一下后面的趋势问题。

（一）从趋势来看，沪指3478点这个前期历史高点一旦被突破，对整个市场的做多信心将是极大的刺激。中宜教育戴斌老师曾多次谈过，其实3478点这个点位，更多的是心理作用，并不是实质上的影响。但股票本身，炒的其实就是“预期”二字，无论我们认为市场估值有多么不合理，在牛市里，投资者往往都是“不理性”的，在沪指3478点的上方，“感性的因素”会大于“理性的因素”。戴斌老师虽然是一个偏向理性的人，但我不会“以自我为中心”，我会顺势而为，理性地在不同的“历史时期”调整我自己的观点和看法。在沪指突破3478点之前，我是“谨慎中乐观”（谨慎优先于乐观），突破3478点之后，我不会死守原来的固有思维，我会跟着市场趋势去思考，现在我是“乐观中保持适当谨慎”（乐观开始优先于谨慎了）

（二）突破3478点之后，很多投资者可能都感觉会有一波“回调”。这种想法，也许是只是对了一半。到了3478点之后，也许指数还是会继续保持强势，但是“回调”也会出现，戴斌老师认为会出现“板块热点的转换”。如果市场大多数人相信这是一波牛市行情，那么其他暂时还没有大涨的那些股票都可能会出现“补涨”，而前期已经暴涨的那些板块，就有可能出现回调。

所以，投资者认为沪指突破3500点之后，有可能会出现“回调”，这是正常的逻辑，但有可能是部分“前期大涨股会出现获利回调”，戴斌老师个人猜测，如果主力要获得更高的投资收益，他们就必须做出“调仓换股”的操作，套现之前已经涨了1、2倍的那些获利股，然后去追逐“还没有大涨的其他优质股票”。

为什么戴斌老师会这样猜测？因为戴斌老师的逻辑是，如果这是一波牛市（我们先假定大部分投资者是相信：“这是牛市”），如果这个“牛市前提”是成立的，那么在牛市当中，逻辑上大部分股票都会大幅上涨，只是上涨的时间、股价启动的时间有不同而已。投资者是贪婪的，主力就更加贪婪。他们不会放弃大幅增加盈利的机会，牛市不是常常都有，好不容易有这么一次牛市赚钱机会，他们肯定希望自己的股票一直保持强势上涨。但是任何股票上涨都是“上涨空间”的啊，当他们原来持有的股票炒作上涨的空间越来越小时，他们就会出货，做一个波段，换到那些还没有大涨的股票中，继续炒作，然后争取更多的收益。

这是我从主力的心理角度去尝试猜测，我在第二个部分的猜测，逻辑假设的前提是两个：（1）主力、包括大部分的散户在沪指突破3478点这个心理位置后，大家都相信牛市真的来了，这是最重要的分析前提。（2）主力是贪婪的，他们要让自己的资金和盈利奔跑起来，就极有可能出掉前期已经暴涨的股票，调仓换股。

从这个角度看，持有前期已暴涨股票的投资者一定要注意控制风险了。我这里提一个事实，希望大家去关注一下。今天大盘大涨，几乎所有板块都是飘红的，但是“互联网概念股票”今天在大盘打破历史高点时，却表现不佳，很多“互联网概念股票”都是下跌的，这一点是事实，我希望大家要注意一下。不过，因为这些“互联网概念股票”毕竟已经在高位，主力就算很想出货，也未必能轻易出货，所以有可能必须偶尔“反冲锋”一下，就是“明明想出货，但因为没有接盘，就只好继续逆市拉高一下，看看能不能吸引到高位接盘的人”。所以，绝对不建议买入这类股票，同时有持有这类股票的投资者，建议逢高减仓套现盈利。套现这类股票后，如果投资者担心踏空，可以选择买入其他还没有大涨的优质股票。其实，说白了，这类投资者如果很看好后市，可以不空仓，但一定要换股，把“前期大涨风险较高的股票”换成“其他没有大涨相对优质的股票”。这是我个人粗浅的建议，仅供大家参考，请大家不要盲从。

（三）第三个部分，戴斌老师想谈一谈“银行板块”。银行的估值目前在整个两市中，相对是比较低的。但是拉动银行股，主力应该是有一个担忧，就是“所需的资金量”太大了，所以主力一直有犹豫。不过今天的两市成交量突破了万亿，在资金规模上，真的是非常大。如果后续两市的成交量持续放大，处于估值低位的银行板块有可能会启动。但是大家要注意的是，“二八分化”这个问题，由于现在我们的股市总市值已经非常大了，就算市场资金规模比较大，但是也不可能同时撬动“大盘蓝筹股”和“题材概念股”，即这两类股“同时大幅上涨”的可能性是比较小的，所以，如果银行股出现后面的大幅上涨，大家就要小心“题材概念股”的剧烈波动问题，这个问题，大家要小心啊。另外，我要谈谈我的态度，目前整个银行业面临“息差缩小”的问题，未来银行板块的利润增长可能会出现问题，所以后续银行股如果启动（我指的是如果），可能都是属于“补涨性质”，上涨的幅度相对其他新兴产业而言，是差很远的。所以，大家在银行股上涨到接近前期高点时，就要考虑减仓换股的问题。当然，戴斌老师要强调的是，第三个部分的分析逻辑，其逻辑前提是“有足够的资金量去拉动银行这样的大象股”。资金量是最关键的因素，请大家后续持续观察两市的“成交量”问题，如果成交量持续放大，“大象”蓝筹股的行情迟早会轮到这里。

（四）第四个部分，就是突破3500点之后的“回调风险”问题。我还是觉得，主力好不容易把股指拉上来，而且竟然是用“如此暴力”的方式拉上来。后续主力也有可能持续暴力拉抬。戴斌老师这样的猜想，其实是颠覆了之前在沪指3478点之前的谨慎思维。为什么呢？一方面，是因为我不能以自我为中心，另一方面，主要是今天的成交量，把我吓到了。因为今天成交量，似乎又回到了之前2014年12月大盘连续逼空暴涨时的状态。所以，我被成交量吓到了，今天两市的成交量是1万多亿啊！！

所以，在今天的投资者日记里，我谈我个人真实的想法，我觉得，再观察1、2天，看看两个点：（1）是不是持续拉指数？（2）成交量是不是继续放大到“万亿级别”。如果这两个条件在未来2天是“实现”的，那么主力有可能就不会进行“整体回调”，而是有可能进行“局部回调”，就是一部分板块继续大涨，然后拉指数。而另外一些已经前期暴涨的股票，主力就开始出货，出货之后，它们可以腾出资金来，拉抬它们认同的那些“还没有大涨的股票”。

（五）【谈谈创业板、中小板目前的风险】。如果明天大盘出现一定程度的回调，大家要特别注意的是“回调的板块”和“回调的股票”是哪些，而不是沪市或深市的回调幅度。其实，沪深指数目前的危险程度，远远没有“创业板”、“中小板”那么大。请大家打开股票软件或财经网站，点开创业板、中小板的K线图，相信大部分会看K线图的朋友都会看到，创业板、中小板今天的表现非常不好，收了一个“高位十字星”，从技术角度分析，有露出“指数顶部”的味道。虽然沪指突破3500点之后，戴斌老师对股市未来的信心是上升了，但是对于创业板、中小板的潜在风险，戴斌老师是非常担忧的。请大家明后两天，一定要密切注意【创业板、中小板的潜在风险】，一切要小心啊，千万不要忘记，之前2014年12月沪指暴涨时，创业板、中小板的很多股票都是逆市往下回调啊，这个真的，我真的不敢不谨慎。戴斌老师现在对于这些股票暂时不敢给什么操作意见，希望持有这类股票的投资者这两天适当盯盘，我相信市场很快就会给出答案，一定要小心。如果这次还是因为谨慎过度而导致大家在创业板中小板上有踏空，我真的希望大家理解啊。真的，今天这两个板块是收了“高位十字星”，任何技术分析的角度，都不敢乐观去看。当然，我的观点还是仅供参考，希望大家好好思考，不要盲从我的看法。

【总结】今天的日记，我写了很多想法，都是我最真实的想法，希望我们大家一起作为一个投资者，常常理性地去思考股市的方向和趋势。也希望广大投资者朋友喜欢戴斌老师的投资者日记。最后，还是要继续履行作为“言论提供者”的社会责任，戴斌老师每天都要郑重地和大家说以下内容：

谢谢大家对中宜教育戴斌老师的认可。也希望大家保持独立的思考和判断，不要盲从投资者日记里的观点，只需要思考日记里提出的各种逻辑关系就可以了。也希望大家理解，任何的逻辑性预测，都是针对不确定的未来，都未必准确，同时预测大多都是建立在“特定的逻辑假设前提”之上。所以，希望大家看日记里的逻辑关系时，也要特别注意每一个预测所对应的假设前提，理性思考和判断。祝大家投资愉快！家庭幸福！财富合理增长，共创和谐社会！