加载中…贵州茅台与可口可乐
(2010-10-29 08:19:47)
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股票 |
分类： 企业分析 |
刚刚看到贵州茅台2010年第三季度季报：
“贵州茅台（600519）今日发布的三季报显示，公司前三季实现归属于上市公司股东的净利润41.74亿元，同比增长10.23%；实现营业总收入93.28亿元，同比增长19.47%；基本每股收益4.42元，同比增长10.22%。其中，第三季度实现营业总收入27.4亿元，同比增长21.19%；归属于上市公司股东的净利润10.74元，同比增长7.8%。”
基本符合我对贵州茅台的判断。纵观国内论坛，基本上把贵州茅台指为中国的“可口可乐”，给予贵州茅台极高的地位和荣耀。
但是大部分人忘记了贵州茅台与可口可乐在很多地方有重大的差别：
1：在任何街头，就算是一个穷人，也可以每一天买一杯可口可乐。而贵州茅台，至少我周围还没有人喝过。（奢侈品与必需品，在很多地方，可口可乐已经成了生活必需品）
2：全世界旅行，在任何地方都可以买到可口可乐。而贵州茅台，我想，只要它能够在亚洲流行，就已经很厉害了。（市场空间）
3： 贵州茅台的“产地唯一”即是它的优势，也是它的劣势。“产地唯一”造就了贵州茅台的不可复制性，同时也限制了其产量在需求范围内无限低成本扩张的可能性。
上面三点造成了贵州茅台的营业额增长缓慢的主要原因。对于成本固定的企业来说，营业额增长缓慢，直接导致利润增长缓慢。
结论：贵州茅台，已经是一个“成熟型”企业。在20倍以上买入，要小心。
“贵州茅台（600519）今日发布的三季报显示，公司前三季实现归属于上市公司股东的净利润41.74亿元，同比增长10.23%；实现营业总收入93.28亿元，同比增长19.47%；基本每股收益4.42元，同比增长10.22%。其中，第三季度实现营业总收入27.4亿元，同比增长21.19%；归属于上市公司股东的净利润10.74元，同比增长7.8%。”
基本符合我对贵州茅台的判断。纵观国内论坛，基本上把贵州茅台指为中国的“可口可乐”，给予贵州茅台极高的地位和荣耀。
但是大部分人忘记了贵州茅台与可口可乐在很多地方有重大的差别：
1：在任何街头，就算是一个穷人，也可以每一天买一杯可口可乐。而贵州茅台，至少我周围还没有人喝过。（奢侈品与必需品，在很多地方，可口可乐已经成了生活必需品）
2：全世界旅行，在任何地方都可以买到可口可乐。而贵州茅台，我想，只要它能够在亚洲流行，就已经很厉害了。（市场空间）
3： 贵州茅台的“产地唯一”即是它的优势，也是它的劣势。“产地唯一”造就了贵州茅台的不可复制性，同时也限制了其产量在需求范围内无限低成本扩张的可能性。
上面三点造成了贵州茅台的营业额增长缓慢的主要原因。对于成本固定的企业来说，营业额增长缓慢，直接导致利润增长缓慢。
结论：贵州茅台，已经是一个“成熟型”企业。在20倍以上买入，要小心。
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