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低点/今年以来可转债涨跌情况表(数据截止到2013年6月2日)

(2013-06-07 16:00:11)
标签:

安道全

保本

到期收益率

股票

可转债

分类: 可转债投资

可转债投资的特点就是等待。价格可能长期在平静无波的湖面上徜徉,偶尔泛起涟漪,只有很少时候会深入水面,给出令人眼红的安全价;也很少会无风起浪,骤然升起龙卷风。因此,“面值-高价折扣法”在结果精彩之余,难免过程枯燥。

 

在买入价格出现之前,等待买;

在卖出价格出现之前,等待卖。

 

因此,在买卖之间的价格,无论多么接近买入价还是卖出价,只是考验人心的色相和浮云而已,不值一瞥。所以,中间产生的所谓浮盈和浮亏,只是一个数字,一个今天看了明天忘了的数字,天天在变化,不是最终结果和收益,实在不值得一谈。

 

 

不过,仍然有很多人对某些数据感兴趣,那就勉为其难,粗粗统计了一下。

 

请见下表:

 

转债

两年来低价

低价以来高价

中间收益空间

年化收益率

今年以来涨幅

今年年化

备注

美丰

102.2

188

83.95%

59.62%

45.87%

109.43%

1次低价

美丰

104.17

188

80.47%

163.18%

45.87%

109.43%

2次低价

国投

92.06

144.31

56.76%

33.91%

14.12%

33.69%

去除极端最低价

巨轮

92.07

141.18

53.34%

37.44%

12.48%

29.77%

退市价

川投

87.54

133.7

52.73%

31.50%

22.40%

53.44%

 

同仁

109.02

148.65

36.35%

79.93%

23.86%

56.91%

 

中鼎

102.9

138.439

34.54%

82.39%

29.84%

71.19%

 

石化

85.95

115.6

34.50%

20.61%

3.59%

8.56%

适合波段。

国电

96.5

127.89

32.53%

18.79%

8.73%

20.83%

 

重工

99

127.9

29.19%

57.29%

3.59%

8.57%

等待重组。

南山

99

121.89

23.12%

39.81%

3.95%

9.42%

波动回去了。

工行

99

121.77

23.00%

33.99%

4.99%

11.90%

 

海运

91.05

111.32

22.26%

16.06%

9.58%

22.85%

去除极端最低价

中行

89.3

105.8

18.48%

11.04%

8.48%

20.22%

 

歌华

86.91

102.44

17.87%

10.67%

9.85%

23.50%

 

海直

113.5

132.49

16.73%

41.83%

12.64%

30.15%

去除极端最低价

博汇

95.77

109.85

14.70%

10.30%

8.83%

21.07%

 

民生

103.16

117.55

13.95%

78.33%

8.61%

20.54%

首日收盘价

恒丰

105.1

116.5

10.85%

21.99%

2.37%

5.66%

去除极端最高价

新钢

99.02

109.1

10.18%

6.08%

3.54%

8.43%

 

深机

91

99.99

9.88%

20.26%

8.52%

20.33%

 

中海

88.5

96.78

9.36%

21.89%

7.49%

17.88%

去除极端最高价

泰尔

108.21

113.489

4.88%

98.96%

0.52%

1.23%

去除极端最低价

 

 

请注意:

 

中间的一些极端最高和极端最低价格,已经剔除,因不能实际买入卖出;

没有计算双良和燕京,不能交易或频临停止,没有转股前途,僵尸转债而已;

没有计算中间的付息;

“两年来低价”有具体日期,而“低价以来高价”时间统一以6月2日计算年化;

因此,最高价偏高,但付息没有算,年化算的时间长了,稍微平衡一下;

有点偷懒,但真要老老实实计算,工作量太大。有兴趣的朋友可以更精确下。

更详细的数据,如时间和计算公式,见收费邮件中“收益统计”子表格。

 

 

有人认为美丰很“变态”,不能算;但做的转债多了,实际上这个价格才是“常态”,反而巨轮这样的高PB中小转债以130-140元转股才是“变态”。

 

需要说明一点的是:2012年没有一支可转债提前转股,而且2012年是自2004年以来可转债最不好的一年,面值折扣法是没有一点卖出机会的,但买入机会不少。

 

尽管如此,统计发现,按照面值折扣法,所有可转债都能实现正收益(浮盈),包括两只僵尸债。

 

超过80%的一只,美丰;

50%-80%%的三只,国投、巨轮、川投;

30%-50%%的四只,同仁、中鼎、石化、国电;其中同仁上市不到半年;

20%-30%的四只,海运、工行、南山、重工;其中重工重大重组停牌;

10%-20%的七只,中行、歌华、海直、博汇、民生、恒丰、新钢;

 

 

不到10%的三只,深机、中海、泰尔,其中泰尔上市不到半年。

 

 

这个收益率并不惊人(但非常安全),而且貌似还很耗费时间,很慢。但事实上,尽管有很多低价出自于2011年9月30日前后,但2011年底和2012年的低价也很多(详见收费表格子表格),如果算上年化,还是很壮观的。

低点/今年以来可转债涨跌情况表(数据截止到2013年6月2日)

 

观察以上表格,你会发现什么?

 

波动性越大的,带来的收益越大。这也是我们喜欢股性活跃转债的原因;

中小转债收益比较高,这个结论和上一个是一致的;

反之,新钢和博汇这样PB低于1的快到期转债收益率垫底,但仍然不会亏;

类似的歌华、中海、深机,也不是很好,但有短期波段机会;

大盘的中行、石化、工行,收益率中流;

电力股是今年的明星,但显然市值小的川投和国投跑赢了大市值的国电;

无论是多是少,都是正的。即使是买到最糟糕的转债,只要坚持面值-高价折扣法,到期保本是肯定的,到目前为止也是浮盈的。

 

        

 

        至于今年以来的涨幅,纯属数据和娱乐,对于面值-高价折扣法 来说意义不大:

        只有杜鹃鸟啼的时候,才是春天。

        播放录音或者口技,仅供愉悦身心,不算数的。

 

 

 

       现在自娱开始1分钟。:)

 

转债

今年以来涨幅

今年年化

美丰

45.87%

164.14%

中鼎

29.84%

71.19%

同仁

23.86%

56.91%

川投

22.40%

53.44%

国投

14.12%

33.69%

海直

12.64%

30.15%

巨轮

12.48%

29.77%

歌华

9.85%

23.50%

海运

9.58%

22.85%

博汇

8.83%

21.07%

国电

8.73%

20.83%

民生

8.61%

20.54%

深机

8.52%

20.33%

中行

8.48%

20.22%

中海

7.49%

17.88%

工行

4.99%

11.90%

南山

3.95%

9.42%

重工

3.59%

8.57%

石化

3.59%

8.56%

新钢

3.54%

8.43%

恒丰

2.37%

5.66%

泰尔

0.52%

1.23%

 

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