加载中…货币基金的两个套利小机会：基本无风险，有技巧。
(2013-04-19 13:39:38)
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安道全保本到期收益率股票可转债 |
分类： 可转债投资 |
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机会一：不同基金滚动操作可多享受利息
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添富快线（519888）、华夏保证金（519800）和易方达保证金收益（159001）的计息方式不同。添富快线和华夏保证金是T日申购当天可享受收益，但赎回日不可享受收益，即“算头不算尾”。而易方达保证金收益是T日申购不享受收益，T+1日起享受收益，但赎回当日仍可享受收益，即“算尾不算头”。
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对于“算头不算尾”的基金来说，投资者周五申购，可享受周五、周六和周日三天收益，因此周五申购资金增加，摊薄原持有人收益。
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但对于“算尾不算头”的基金来说，虽然可避免周五申购资金的套利，但可能要面临周五的巨额赎回。根据易方达基金客服的解释，周五赎回易方达保证金收益，可享受周五、周六和周日三天的利息。 -
如此的话，投资者可以选择周一申购易方达保证金收益，周五赎回，然后赎回当日买入添富快线，这样一周可以享受九天的收益。
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机会二：货币ETF的折价机会
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目前货币ETF共有两只：华宝添益（511990）和银华日利（511880）。货币ETF的特色是二级市场买卖交易T+0，但一级市场申购赎回是T日申购，T+1日确认基金份额并开始享受收益，T+2日份额可卖出。
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这种设计方式的好处在于不会有申购赎回限制，但是不利之处在于如果二级市场投资者行为高度一致时，二级市场交易价格可能会出现折价。
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华宝添益另一个特点是周五的交易价格会走高。交易所周五做债券回购只有一天利息，但买入华宝添益可享受周五、周六和周日三天利息，所以周五或节假日的话，其二级市场价格通常会走高。 如果投资者掌握这种规律，可以在二级市场选择在折价时买入，等到价格冲高时卖出，不仅可以享受利息收益，还可以赚取价差。
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需要注意的是，华宝添益和银华日利的计息方式也不相同。华宝添益每日进行基金收益分配，收益分配后净值始终保持在面值100元/份。
不过，银华日利目前还未上市交易，全价计价方式是否会对其二级市场价格带来较大影响尚无法断定。 -
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（感谢万方何总提供的资料，谢谢！）
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