总是有人问：有没有一个简单方法选择可转债？很多人都知道我们的答案是“面值-高价折扣法 ”，发展一下就是三条安全线：安全建仓线、安全加仓线和安全重仓线。

    尽管如此，还是有人嫌这个方法可以选出的标的过于苛刻，过于保守，希望在自己可以承受的范围内，放宽到期收益率为正（持有到期至少保本）的限制，去博取更多的收益。因此，建议这样的投资可以参考一下机构常用的“上下空间法”来衡量，因机构进出资金大，很少能在底部建仓，往往在一个区域内逐步加仓，所以选择的区域空间会比较大。

    该方法的原则是：
    向下空间以面值100元为标杆，向下空间 = 面值100元÷ 现价 - 100%；
    向上空间以满足提前赎回条件为标杆，向上空间 = 目标价 ÷ 现价 -100%
    其中，目标价可以选择130元、140元或者自定一个理想价格，如中小转债的实际强制赎回发生价一般在170乃至更高。

 


    例如，南山市价106.03元，向下空间为-5.69%；向上空间，假设强制赎回时转债价格为130元，则是22.61%，140元时是32.04%，170元是60.33%。

    这基本就意味着现价拥有南山，不理会中间的涨涨跌跌，等于以浮亏5.69%的风险博取22.61%、32.04%、60.33%甚至更高的收益。
    当然，南山完全有可能跌到面值以下，不过考虑到南山到期价值高达123元，此时除非破产，显然是加仓之时。

 

    同样，其他的转债也可用类似的方式计算，如下表：

    采用这个表格，可以粗略地衡量出一个转债的简单风险收益比；如果配合到期时间、到期收益率、回售期和正股股性的研究，可以遴选出适合自己投资风格的转债

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    以上分析同样基于安全分析法，不尽适用于短期套利。