兴全保本基金公布了三季报，处于转股期的可转债明细持仓情况如下：

其可转债持仓特点，比兴全可转债基金更加保守，毕竟是保本基金。其持有的多是优质的大盘转债，流动性较好，这是其资金性质和基金策略决定的。中行和深机转债是重仓，感觉过于保守，安全有余，进取性不足；一旦到了牛市，这这个持仓持有人会流泪的。

与二季度相比，基金主要的调仓情况如下：

从数据可见，基金明显加仓了石化转债，可能觉得转债2暂时不会发了；减仓了中行和中海转债，其中不乏有两者被动下跌的因素，但中海跌幅不过10%，肯定有仓位的调整；新增了恒丰转债和新钢转债，可能是考虑到新钢已经较安全了，可以拿来当现金的替代品，恒丰一直没有低于到期收益率为零的时候，可见基金操作还是考虑有期权因素的。对于大家比较关注的博汇，杨云没有选择。此外，清仓了二季度少量持有的国电，还是短期操作；不过居然持有燕京转债，而且造成了-8.55的减值，实在不可理解。燕京还有价值吗？

读过上期周报的读者应该注意到：为什么一样没有看到重工转债？同样，上表公布的是处于转股期的可转债，而重工转债12月4日才进入转股期。经过查找，我们发现了3季报中的数据：

1.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细

可见，和兴全可转债一样，重工转债已经悄然成为第三大重仓，仅次于中行和深机。对于波澜不惊的中行和深机转债，重工转债可能才是保本基金的进攻性杀伤武器吧。

综合基金的持仓，从中可以解读出基金的一些投资态度：

1，很谨慎，强调安全性和流动性；

2，属于期权定价派，有预判，会追随趋势中期操作；

3，中期看好石化转债，长期看好重工转债，有搞头；新钢转债可以当做现金替代品：）

4，深机转债是保本基金的特色重仓；

5，没有持有热门的工行转债。

更多资料，请参阅：http://www.xyfunds.com.cn/info.dohscontentid=81839.htm

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