加载中…《安道全理财周报》20121027 新钢转债正股套利 ：关键点和关键时间
(2012-11-01 11:38:43)
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安道全保本到期收益率股票可转债 |
分类： 可转债投资 |
- 有人问新钢正股套利的原因和关键点，在此普及一下基础知识，再加上一句：正股套利不无风险。
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- 新钢已经兑现了多次成功套利，上周幅度更大，从4.06元到4.26元，最高有4.93%的套利空间。下周仍然可能会继续出现机会，确定性还可以。
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- 新钢9月17日召开大会下调转股价到5.88元，而5.88元的回售触发价是4.116元。
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- 所以，近期出现4.116元以下的价格，新钢有必要保回售。如果想再次做低净资产来逃避，需要重新审计报告并召开下调转股价股东大会，在10月底前，基本上时间来不及。目前新钢正股稳定在4.05-4.09元左右，而11月的主旋律是维稳，所以11月市场回到以前的中枢附近是有可能的，新钢只要一天上4.12元就能暂时保住回售，重新计数。
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- 市场也许会担忧新钢短融30亿，放心，这些票据30天以内是肯定不会到账的，新钢依旧没有钱回售，依然有保回售的动力。
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- PS：新钢的三季报出来了，净资产5.6元（70%触发价就是3.92元），又低了，但尚未审计，所以理论上近期不能下调转股价。如需审计，起码要有两周左右的时间，下调还要算上公告和开会的时间。
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- 风险：注意节奏，10月底前风险小，11月上旬风险暂时也不大，但还不是100%无风险套利，只能算是低风险。
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