• 新钢转债：
  新钢的态势其实已经很清楚:新股想转股，市场有难度，最后成功与否在天而不在人。对于可转债长持者来说，不到一年时间最差结果年化4%而已的，不会亏；向上怎么看，天知道。有兴趣就参与，没兴趣就算了，无需斤斤计较于短融资是来干什么的，估计新钢也是两手准备。还不如注意新钢的正股套利，又见4.11以下，有可能有稳健收益。新钢不是很好的转债长持标的，目前持有只是聊胜于无，没有更好的标的罢了。转股理论上还有可能，但变数大，时间紧，上涨幅度可能不会很大。
  
• 博汇转债：
  博汇还有两年到期，税后年化收益率3.76%。本周果然如期公告，转债也果然如期下跌，但区区不到1%的跌幅，对于长期持有者无关紧要，倒是可以敲响短期博回售者的警钟：还是先把规则看清了再玩，否则就是玩自己了！博汇可能下调转股价到净资产附近，届时也许有和新钢一样的正股套利机会。至于博汇转股，有点走入新钢的老路：公司有愿望，股价不给力。博汇比新钢更有动力，毕竟是半民企，不好之处在跌破净资产，好在时间比新钢充裕。我们希望博汇在2013年解决问题，皆大欢喜；如果拖到2014年，恐怕又会陷入到期转股的泥潭。
  
  
• 河钢转债：
  基本已经沦为纯债，而且收益不高，税后2%+。看戏可以，上台免谈，对于散户来说意义不大，不推荐。
  
  
• 双良转债：
  不能交易，只能回售或转股。 持有者请注意：下月即将进入回售，不要再错过了。
  
  
• 歌华转债：
  目前最便宜的可转债之一，到期税后年化3.9%，持有到期可以拿到16%+。基本面一般，虽反复有广电重组和传媒题材炒作，但表现平平，公司自己也没有多大兴趣。由于回售时间远，2015年，因此转股动力愿暂时不足，从转股价14.89元而现价6元却一直不下调可以一斑。歌华没有跌破净资产，略有题材，波动性比深机好，总体好于深机和中海，但除非碰上牛市，拖到2015年的可能性大。ＰＳ：如果２０１４年还有目前的价格，一定要抢，就算回售价值也要年化９％左右。
  
  
• 海运转债：
  还在停牌。2013年7月8日回售，回售价103元，不到一年。公司转股意愿强，而且有题材，复牌后如补跌建议建仓，95以下坚决买。 海运PB高于中海，盘子小，回售近而股性强，同等价格价值强于中海。现价９９元就算是到明年７月回售价值也有４％。
  
  
• 国投转债和川投转债：
  条款相似，都是2015年回售，国投盘子大，川投弹性好，最近即有体现。电力股业绩稳定，波动性小，转债表现出来就是不温不火，较难出现快速转股机会。两者相比川投较安全，税后年化2.67%，103元回售；国投回售仅仅100+当期利息，目前回售年化1.3%+。两者的PB都大于1，到期时间久，短期无转股动力。
  
  
• 石化转债：
  大盘股，无回售，上涨不易，目前到期税后年化收益率2.9+%，比较安全，但没有回售，有可能浮亏。石化的波动性应该好于中行，但上涨的天险在转债2，一旦大市反弹，转债2可能蠢蠢欲动。中石化的两头蛇风险莫测，既然难测，不如不测，等市场先生给出更好的价格再进场吧。我们的态度是石化这样的大盘转债，最好年化5%的错位价格出现再进入，
  
• 中海转债：
  目前最便宜的可转债，没有之一。周三90.9x元，税后年化3.98%，到期总收益19%，够安全。缺点是业绩差，跌破净资产，PB0.6；盘子大，国企+容易借到钱，行业周期反转短期无迹象。中海要想转股起码价格翻番，短期很难做，而且没必要，坐等景气恢复是上策，所以中海目前既不下调虚高的转股价，也不刻意做低净资产，以逸待劳，但到了2015年8月回售就不能这么淡定了。所以，如果2014年还有目前价格，可以抢筹。目前价格已经足够安全，愿意长持2年以上的可入场，到期年化收益率5%时加大仓位。
  
  
• 中行和工行转债：
  银行转债，作为长持者最好敬而远之。其价值在于质押和流动性，不到年化5%甚至6%，建议不要长持。银行的长期利空不少，即使不谈欧债、坏账、利差缩小、融资，仅就庞大的体量而言，很难出现脉冲性K线，这对转债是很不利的。银行股其实不错，年年分红5%左右，但表现在转债上转股价会年年自动下调5%，转债价值慢慢涨到110、120，拖到到期105元以上赎回转股，无需拉抬股价，长期持有年化收益不过5%。银行擅长资本运作、讲求资金效率，这样做显然利益最大化，但悲剧的是持有人。建议：“等”就一个字，不到年化5%以上不动手。（质押者和中短线操作者不适于以上分析，敬请留意。）
  
  
• 国电转债：
  国电的问题也是正股波动性不大，很难涨30%实现转股。现价到期税后年化1.5%，依然有点鸡肋。国电缺乏想象力，没有题材，盘子大，借债特别多，马上还要发债，4.86年到期，旁观不语当君子较好。
  
  
• 恒丰转债：
  股性活跃，上下空间都很大，违背保险原则，不推荐。目前最贵的转债之一。纸业股，到期年化为负，当前还是考虑风险而非收益，如跌下105元回售价可以关注。
  
  
• 美丰转债：
  PB1.47，不高了，有转股动力；不过价格偏高，年化到期收益率税后还是-1%多，2013年6月回售，无回售压力，还有2.6年到期。美丰盘子小，借钱不容易，有一定题材，很有转股可能（两年内解决），时间紧任务重，但现在价格不够好，违背面值-高价折扣法 ，再等待观察更好的价格再进为妙。
  
  
• 中鼎转债：
  建议继续关注，谨慎建仓。中鼎盘子小，PB高，波动性也不错，容易操作，而且有下调转股价的空间，最近还进账3亿多现金。今日正股下跌，盖因4亿多收购美国公司所致；该事件短期利空，毕竟是支出，而且近期应该没有钱拉抬股价了；长期未必不是利好，中鼎这样的中小公司更加需要转股融资了。中鼎正股最近运行在回售触发价和转股价的箱体之间可能性较大，转债近期看平或微跌，现在持有到期是保底的，税后年化收益0.9+%，3.3年到期，中鼎有长持价值，但中间也有可能出现浮亏，近期无转股意向。希望年底见到更低的建仓价格。
  
  
• 燕京转债：
  存量不多，很容易停止交易，目前价格接近回售价，如果跌下102元，有套利机会。上涨基本靠大盘，大股东没动力。
  
  
• 巨轮转债2：
  转股愿景不错，但价格不够好。现在持有到期价格不保底，年化-2.3%+，无论持有还是未建仓，建议继续等待。还有3年多到期，也是转股高发阶段。
  
• 深机转债：
  深机是最便宜的可转债之2，业绩稳定无想象力，到期税后年化收益率3.88%，貌似不错，其实市场在这里还是有效的：中海、歌华、深机三个低价股共同的问题是目前没有进入回售期（都是2015年），转股价虚高而上市公司明显没有意愿调整，“等着瞧”而已。机场业绩过于稳定，波动性甚至低于银行，更不如航运大起大落，所以不容易带来超额收益。与歌华相比，已跌破净资产，少题材；与中海相比，波动性不够。缺钱，又容易借到钱，不宜重仓，最好年化收益达到6%+甚至8%再进。
  
• 重工转债：
  主动下调转股价，转股意愿呼之欲出，2012年12月4日进入转股期，近期不宜期望过高。中国重工业绩一般，PB1.7，强周期行业，目前极度低迷，胜在有题材有想象力，正股波动应该不小。现在持有到期年化税后0.92%，5.6年，标的是不错，价格不理想。有浮亏风险，但到期100%不会亏损。

1. 11月维稳行情存在，相信政府的大跌可以小买可转债；
2. 可转债值得关注的是：104元的中鼎；8X元的中海；102元的中国重工。
3. 大多可转债理想的建仓价位，还是推荐年化到期收益率5%为好。
4. 愿意长期持有，不惧浮亏，喜欢当下就买，买了长期持有的“面值-高价折扣法”长线投资者，一定要建仓，推荐：8X元的中海、104元的中鼎、102元的重工，以及年化5%的歌华转债。新钢博汇可选配。
5. 新钢的正股套利上周已经兑现，目前再次跌破4.11元，可继续关注；博汇下调转股价后也有可能出现套利机会。
6. 南山转债上市后，如果出现低于面值的情况可以关注；南山转债上市半年以后才能转股，期间出现跌幅比较正常。

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