加载中…[理财周报0901]本周可转债推荐评析0901
(2012-09-05 14:58:17)
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安道全财经到期收益率股票可转债 |
分类： 可转债投资 |
下周可转债推荐
- 本周股市继续下跌，可转债筹码也有松动的迹象，但幅度还不到夺路而逃的地步。从成交量看，言底还不够，起码可转债还没有出现年化5%的现象；但部分可转债已经有建仓的必要了，虽然如此，我们还是建议不要重仓，缓慢建仓。
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- 所谓“高筑墙、广积粮、缓称王”，放在可转债投资上，“高筑墙”就是等待更安全的价位，比如面值以下、到期年化收益率为5%等；“广积粮”，就是持有更多的现金等待入场机会；“缓称王”，很像现在当下的情景，要慢慢把现金换成更为廉价和优质的筹码，这个过程一定要有耐心。这个道理，朱重八懂得而且做到了，我们也要见贤思齐。
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- 海运，迟迟不复牌，如果复牌以后有补跌，有98元的价格就值得持有，一年后103元回售，等于5%的套利。海运盘子小，PB还可以，一旦行业反转暴利可期。
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- 重工转债也值得关注。重工的转股意愿已经赤裸裸了，可惜业绩差不说，转股期还在今年12月4日以后。目前持有到期已是正收益，但也要防止中间的浮亏，注意重工2016年才进入回售期，最近4年等于是无回售的。目前看重工肯定是想不等回售就转股，但愿望不等于现实，还要看市场大势的配合，而18大有可能就是一个契机。
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稳健一点的，建议关注博汇和新钢。博汇到期年化收益率为3.8%，9月23日进入回售，回售价103，长持短持皆宜；新钢目前持有到期年化4%，近期有下调转股价保回售概念，保底肯定，未来一年未必不能出现转股机会，上涨多少则仁者见仁。
- 其他可转债，目前还没见到年化5%的，建议等待。当前市场还在底部徘徊，真正到底前一般会有一次大跌，而可转债表现往往滞后于正股，所以等待低价依然是安全待机派的上策。
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- 下周，我们期待以下的建仓价格：103元的中鼎、98元的海运、101元的博汇、90元的中海、91元的歌华、94元的深机转债、95元的中行，100元的重工，96元的川投。激进者还可以期待100元的工行。
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| 名称 | 现价 | 正股价 | 净资产 | 剩余年 | 到期年化率% | 到期总收益率% |
| 唐钢 | 110.485 | 2.46 | 4.06 | 0.28 | 4.83 | 1.35 |
| 新钢 | 102.76 | 4.35 | 5.99 | 0.97 | 4.25 | 4.12 |
| 博汇 | 102 | 4.65 | 6.15 | 2.06 | 3.86 | 7.95 |
| 歌华 | 94.67 | 6.71 | 5.05 | 4.23 | 3.63 | 15.35 |
| 中行 | 97 | 2.78 | 2.71 | 3.75 | 3.53 | 13.24 |
| 深机 | 95 | 3.84 | 4.15 | 4.87 | 3.45 | 16.80 |
| 中海 | 93.89 | 4.3 | 6.71 | 4.92 | 3.24 | 15.94 |
| 双良 | 96.32 | 6.15 | 2.49 | 2.67 | 3.03 | 8.09 |
| 川投 | 100.75 | 6.58 | 4.13 | 4.55 | 2.83 | 12.88 |
| 石化 | 99.05 | 6.04 | 5.56 | 4.48 | 2.8 | 12.54 |
| 海运 | 99 | 3.14 | 2.33 | 3.35 | 2.19 | 7.34 |
| 中鼎 | 104.721 | 9.04 | 2.67 | 3.45 | 1.52 | 5.24 |
| XD工行 | 102.49 | 3.82 | 2.93 | 4 | 1.43 | 5.72 |
| 国投 | 106.9 | 4.29 | 3.26 | 4.4 | 1.15 | 5.06 |
| 国电 | 112.15 | 2.54 | 1.8 | 4.96 | 0.61 | 3.03 |
| 重工 | 105.12 | 4.81 | 2.7 | 5.76 | 0.49 | 2.82 |
| 燕京 | 103.3 | 6.03 | 3.8 | 3.12 | 0.25 | 0.78 |
| 巨轮转2 | 113.2 | 5.46 | 3.12 | 3.88 | -1.03 | -4.00 |
| 美丰 | 110.811 | 6.29 | 4.26 | 2.75 | -1.04 | -2.86 |
| 恒丰 | 119.9 | 6.7 | 5.63 | 4.56 | -2.82 | -12.86 |
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另外一个衡量方法是计算到期收益率，不计算年化的，也就是假设最坏持有到期总共会拿到多少收益。排在前面的分别是：深机转债、中海、歌华、中行、川投和石化。 -
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综合净资产、盘子大小、到期时间、转股可能等因素，安全长持派目前一定要买的话，歌华转债、川投转债、中行较好，中海转债和深机转债安全够了，但跌破净资产，比较不好操作，博汇也存在同样问题，但保本基本没问题。新钢也可备选。激进一点的可以配置工行、中鼎和重工，建议谨慎。 -
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请注意：上表不能体现提前回售的风险。以上推荐中只有中鼎和重工有此可能，但幅度较小（1%-2%）且概率极小，然而不可不知。
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