华安可转债持有7%多的股票，是一个不太纯粹的可转债基金。该基金业绩一般，今年以来-2.5%，从去年6月成立以来业绩是-2.6%，是一只很稳健的可转债基金。

日期	单位净值	累计净值	基金回报
			三个月	一年	成立以来
2012/8/24	0.974	0.974	-2.11%	-2.50%	-2.60%

 

下面是该基金公布二季度的持仓情况，如下：

序号  债券代码  债券名称  公允价值( 元) 占基金资产净值比例(%)
1 113002  工行转债  158,035,500.00 24.36
2 110016  川投转债  68,842,804.80 10.61
3 110013  国投转债  65,035,866.60 10.02
4 110018  国电转债  62,678,406.30 9.66
5 110015  石化转债  59,946,000.00 9.24
6 110003  新钢转债  23,868,288.20 3.68
7 110011  歌华转债  22,872,456.20 3.53
8 125709  唐钢转债  10,903,000.00 1.68
9 110007  博汇转债  6,020,973.60 0.93
10 125887  中鼎转债  2,414,442.04 0.37

该基金的持仓特点是重仓工行和电力可转债，首重工行转债，最重的隐形重仓其实是电力转债，三只电力转债合计30%多，可见对电力的长期看好。还有一个值得注意的特色是没有持有中行转债，由此可见其还是看好后市的，追求进取而不是保守；但以这个风格来看，其持有唐钢、新钢和博汇，看来还是对转股抱有一定的期望。这对两钢的持有人来说，可能是个好消息。

 

对比一下一季度的持仓，可以看到仓位调整的方向，如下为一季度持仓：

序号  债券代码  债券名称  公允价值( 元) 占基金资产净值比例(%)
1 113002  工行转债  198,038,822.40 26.79
2 110015  石化转债  158,320,593.20 21.41
3 110018  国电转债  66,929,781.60 9.05
4 110016  川投转债  62,529,668.40 8.46
5 110013  国投转债  54,540,528.70 7.38
6 110003  新钢转债  23,735,854.40 3.21
7 110011  歌华转债  21,921,616.20 2.97
8 125709  唐钢转债  10,803,300.00 1.46
9 110007  博汇转债  5,953,636.90 0.81
10 125887  中鼎转债  659,478.55 0.09

其最主要变化是大幅减仓石化转债，从公允价值计算，减仓达62%！工行也减仓20%。对于隐形重仓的三大电力可转债，川投增仓近10%，国投增仓20%，国电减仓6%，可能是近期涨幅过大，套现所致。新钢、唐钢和博汇都微微增仓1%左右，变化不大。

值得注意的是中鼎。中鼎虽然占有的仓位不大，但是从一季报到二季报，从66万升到241万，增幅达266%，显然不是价格上涨所致的。

综合来看，该基金比较另类，采取了杠铃策略，买的不是很保险的，就是比较进取的。前者如两钢、博汇、歌华，后者则是工行和中鼎。而且，基金预见到了工行和石化的潜在风险，做出了一些调整。基金不走寻常中庸之道，倒是一个很有意思的特点，短期可能波动大，但长期可以根据配置做调整，比如预期转好后卖出稳健类的唐钢买入更进取的工行和中鼎，值得稳健的投资者学习。

另外，从报告看该基金采用一些杠杆，但不大，远远低于富国。

更多详细资料，可参阅基金官网：http://www.huaan.com.cn

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