■本周可转债推荐

上周市场出现反弹，很多可转债也随之停止了下跌趋势，微微上涨。目前的市场，还难言到底，对于反弹，很多股友津津乐道，我们不善于此，因此也不敢给出“准确”的判断。我们的策略依然是：坚守纪律，持币等待长线机会。

 

对于有时间、有耐心的投资者，我们推荐采用此策略，不出现机会就耐心等待，宁可错过可能的、不确定的或者确定性不是很高的短线机会。

 

对于想现在就买，买了以后长期持有静待强制转股发生的，继续推荐以前的两个原则：没有保底的（如中行、石化）大型转债、回售到期时间还久远的中型转债（如中海）、接近或者跌破净资产的（唐钢、新钢），还是坚持到期年化收益率达到4%-5%较为理想，其中工行由于溢价率不高，可以适当放宽点；对于PB较高、股性活跃的中小转债，建议到期收益率为正时即可开始建立底仓，然后越跌越买，当然，世事无绝对，也要做好浮亏的心理准备，但是持有到期100%不亏，而一旦发生强制转股，其收益率基本要远远高于中行、工行、石化这样的庞然大物。

 

从理想的价格讲，现在我们认为没有很好的标的。一定要选，107元的中鼎转债算是一个，起码到期收益率为正，持有到期最差的情况应该也保本了。近期，我们可能推出中鼎的合买学习计划，仅限100元，仅供可转债爱好者入门学习和体验。

 

其次，是复牌后的海运，如果还有98-99元的价格，值得持有，因为还有一年进入回售期，而回售价103元，算上2013年1月的0.9元（税前）利息，基本已经满足了年化收益率5%的要求。

 

下周中国重工转债值得关注一下。刚刚发行，没有进入回售期，却能主动下调转股价，已经很能表明态度。但也说明船舶航运这个行业，已经极度低迷，上市公司甚至判断最近一两年也难言反转，所以才有如此急迫的决定。主观有愿望，还要客观有事实配合。从安全的角度讲，目前到期年化为正，可以适当建仓；8月28日表决提案，未来一年，可能上130，也有可能行业继续低迷重返100以下，目前净资产1.7左右，操作空间大于新钢唐钢，但难度也不小。

 

此外，博汇的到期收益率为年化3.5%左右，近期进入回售期，安全够安全，爆发力也略强于新钢。工行转债很多人看好其进攻性，在反弹中未始不能获得短期收益，但其上下的空间都有，从确定性来讲仍然不够高；而且，长期来看，其爆发性肯定不如中鼎巨轮这样的中小转债，因此，建议如非长持，不宜重仓。有的用户表示近期持有，如果反弹成功就获利抛出，如果跌破就长期持有，反正100%保底，到期收益率0.9%。这种看法貌似有理，其实还是不确定、不肯定，长期下去，其实并不可取。

 

下周推荐建仓可转债的价位：中鼎106，中行95，工行100，重工104（年化0.5%+），博汇101，新钢104元。此外，新钢正股跌到4.33以下，套利的成功率较高。

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