本章是可转债投资的反向思考篇。

可转债是美好的，可转债是伟大的，但是再好的良药使用不当，同样也能伤人。在前三章的阅读后，读者应对可转债的正面作用已经有了充分认识。本章反其道而行之，解读部分市场中投资失败的案例，揭示可转债投资中暗藏的风险，力图让读者对可转债这个特殊的投资品，理解得更加立体、全面和透彻，为后文的投资实战打好最后的基础。

可转债是一把利刃，既是信心之刃，也是纪律之刃。此刃一出，无坚不摧；若不伤人，必将伤己，惟有善用者可以之建立奇勋。

   本章要点集粹：

l 正股套利，是低风险套利，不是零风险套利。

l 孙悟空的圈子是铜墙铁壁，可转债的条款是铁壁铜墙，奈何里面的人自己非要爬出来，怪墙壁有什么用！？

l 可转债投资，一定要坚持确定性原则，咬定青山不放松，不为短线的浮云遮望眼，不为一切的诱惑动心，最后才能积小胜为大胜，以时间换暴利。

l 在300元买南化可转债、桂冠可转债、创业可转债、韶钢可转债和恒源可转债的人，和48元持有中石油的股民一样，还在遥远的世界之巅瑟瑟发抖。这并不是冷笑话，而是活生生的现实，却比南极的天气还要让人冷彻骨髓。

l “时间是一切价值投资者最可信赖的朋友”。

l 加入时间因素的可转债，让一切变得那么不可捉摸，也让一切可能成为可能。时间是可转债的迷雾，也是可转债的催化剂，更是可转债投资者的最好朋友。

l 以前的惨例，只能说明投资者把可转债看得太简单了，把正股套利看得太简单了，把上市公司看得太简单了，把中国股市看得太简单了，唯独把自己看得太不简单了。

l 千万不要迷信专家、股评和研究报告，要相信常识和价值；实践是检验真理的唯一标准，时间则是检验真理的唯二标准。

l “纸上得来终觉浅，绝知此事要躬行。”

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