本节为本书精华部分，因章节太长，数据繁多，故分为N部分连载。

“当语言显得苍白的时候，数字是最光彩照人的语言。”

“数字（数据）不能说明一切，但是一切都需要数字来证明。”

——匈牙利数学家 费波纳科利.切雅斯

本节是本书的精华，重中之重。

本书已经从多种角度，阐述了可转债是一个多么优秀的投资极品。然而这还不够！现在我们将试着穿越到13年前，依次买入和卖出所有已经到期或者成功转股退市的可转债，看看这个另类的投资品种，究竟能给我们带来多么庞大的一笔财富！

下表26—1，是历年以来中国可转债成功转股的数据表。（这是很多人需要的吧？呵呵）

    根据以上历史数据，假设我们从1998年8月的丝绸转债开始买起，陆续以不同的规则买入和卖出所有的可转债，并最后汇总所有的收益情况，看看最终收益率会是多少。之所以摒弃第一只可转债——保安可转债，因为是特殊的历史条件所造成的特例，不具备普遍性。

规则一：全部以面值100元买入，以收盘价卖出。

    这是最懒惰的做法，几乎没有什么实战价值，但是用来观察一下最懒的效果也不错。

    收盘价单利收益，也就是简单计算每只可转债以其收盘价减去面值100元，然后除以100元面值成本，所获得的收益即为每只可转债的单利收益率，最后简单汇总一下即可。请注意收盘价往往远远小于最高价。但是即使如此，汇总以后总收益依然高达4316.81%！

    这就意味着，假设从1998年以来，每只可转债都以面值买入，无论中间涨到多高、跌到多低都视而不见，一律以收盘价卖出的话，收益率将是12年43倍！（从表中1998年8月第一只丝绸可转债到表中最后一只安泰可转债2010年6月退市计算，正好12年。）

    变态一点，假设以复利计算，每只可转债都以面值买入，都以收盘价卖出；然后再以获得的所有本金+获利再次买入下一个面值100元的可转债，再全部以收盘价卖出……如此持续滚动复利投入，总收益是多少？答案是：555915984791290.00%，大约5.56万亿倍。

    必须承认，本案例的计算的确有理想化之处。如市场上实际会同时存在多只可转债，现实操作中是不可能把所有钱（本金+获利）同时买入多只可转债的，尤其是复利计算时。因此最终结果仅供参考。尽管如此，如果在上表所有的58只可转债中仅仅参与其中的前四分之一——就是15只时，收益依然高达229.60倍；如果仅仅参与其中的前三分之一，收益高达1078.34倍，这就和实际操作更加接近了，而成绩依然惊人！

    单利的计算，其实受这个因素的影响要小得多。投资者完全可以把资金分开投入同时存在的可转债。1万资金12年后拿回43万不可以，但是10万资金12年后拿到430万却是万万可以的！（以上说明，同样适合下文更多规则的计算结果。）

    （确实，本案的计算不精确，但是如果精确的计算需要的数据量太大，计算量也太恐怖，而且可选的分支太多，肯定不能面面俱到，作者暂时承受不了，如果有条件的读者可以自行计算一下。但是近似的精确和精确的近似最后的结果肯定是一样的，那就是稳定+保底的暴利。）

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