以下为网友的帖子，想学习A类基金的朋友，建议多看募集说明书，然后再看这篇文章。基本上对A的了解也就够了。该注意的细节也都清楚了。

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     A类基金的各种特点，给大家分享研究一下。 

无限期A类: 

1.没有期限,这就决定了A价格波动大对年化利率影响小.跌-11% 对利率影响仅仅是1%。而3年期限的债券，跌-3%，到期利率就能涨1%以上了。如果遭遇高通胀，对A来说是灾难性的，跌-30%都有可能（年化复利涨到11.5%），双喜A曾经就达到过10%复利，其它几个也有到过9%复利。 

2.年化复合利率高，比AAA债券要高出不少。也是因为无期限的因素在。 

3.违约风险为0，可以说比国债的违约风险还低。 

4.看跌期权：类似于金利，信诚这样的，有低点折算概率的A类，低点折算意味着A份额减少，减少部分的份额折价可提现出来，剩余部分继续折价，如B 0.25元折算点，即能获得A 75%的份额折价。 
期权价格值多少钱，算法是：折算发生概率*折算获利百分比。例如：30折算能获得8%左右收益，发生折算概率为12.5%，那期权价值应该是1%。 

5.看涨期权：A类不仅仅受市场利率影响，还受B类的影响，AB两个基金是相互制衡的，此消彼涨。 
B净值上涨，杠杆减小，溢价理论上也是减小的，在大盘狂飙的时候，B类净值由1变成2时，其杠杆也是有1.6变成了1.2。 

问题是：B类净值越高，其溢价幅度，对A折价的影响也就越大 。

例如B 1元净值，1.6杠杆，溢价6%，A折价8.82%。B 2元净值，1.2杠杆，溢价3%，A也才折价8.82%。这个例子告诉我们B虽然溢价减少了，但A没有得到A溢价减少的好处，依然维持8.82%折价率。 

而且牛市时估计B还是很抢手的，溢价不会太低。这样看来，B的看涨期权价值不是很大 

6.B每年支付给A的利息及母基金管理费，可以让B每年亏损-10%左右（注意，是1元净值的10%，即1年跌0.1元）。在大盘不涨的情况下，B不用8年即进入低点折算期。 

7.B小于1元要定期折算的基金条款，此条款对B来说是非常不利的，以双A为例子，目前双A折价18.5%，双B净值较1元折价16.5%（假设定期折算时也是这样），AB份额将同时少16.5%，双A能提现18.5%*16.5%=3%的折价（如果计算上B剩余1年亏损1毛，能提现的折价已经是4%了）。而B也要损失相应份额的溢价。并且由于杠杆率的降低，剩余份额的溢价也会减少，A的剩余份额折价也会减少，获得的收益理论是超过3%的。 
此条款对B唯一的好处是：发生低点折算的概率降到非常低。 

8. 类似于消费收益这样的分级基金，由于B也是要年度折算的，参照上面的，以大盘不涨不跌的情况下，B每年净值跌-10%，第一年还本金10% 第二年还本金9% 第三年返还本金8.1%。而且折价也是每年提现一点，大盘大跌5%（较1元），能多返现10%及相应折价，所以此类A基金，跟大盘有一定的联动关系，大跌会涨，大涨会小跌（当年返还本金泡汤）。 

附送第9条：A类标准化复利算法 

这个算法能有效的统一化各种无期限A类基金的长期复合利率，因为当期利息有多有少，刚刚折算完的A类，能很好的反映长期复利水平。但是类似于双喜A的，当期利息太高了，折算后的利率自然会比较低，长期复利到底是多少呢？ 能不能把所有A的利率标准化呢？ 

答：可以，方法是把所有A类基金当期复利设定为8%（这个可以按照大部分A类复利为参考，自己设定），多余的利息用于降低买入成本。折算后的复利=折算后约定利率/降低后的买入成本 以双喜A为例子，折算付息0.173元，现价买入获利18.35% 而剩余0.98年按8%复利算，当期应当获利7.8%，额外获利了10.53%，能降低0.099元的买入成本，买入成本变更为0.842元，假设折算后约定利率为7%，7%/0.842=8.31%，比金利的8%复利要高，而且双A折算时能获得4%的额外折价提现（参照条款7，前提是大盘不涨），长期复利变更为8.75%

网友回复1：

第4条、第5条

低点折算、高点折算，也可以用折价值、溢价值进行比较

比如金利折价值0.129，折价率12.51%

低点折算后，如果金利折价值还是0.129，则折价率12.9%，此时鑫利溢价值12.9，溢价率12.9%

0.25/1，金利收回75%的折价值0.9675

思路如此，数值可以自己调整

没考虑母基折溢价