【投资日记】2015年上半年总结_玩了一下午

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【投资日记】2015年上半年总结

(2015-07-01 13:52:36)

分类：投资日记

今年上半年业绩跑输上证指数。上证指数上半年上涨32.23%，我的业绩是19.94%，跑输12.3%。但Q2已经微微超过上指。美股跑赢标普500指数14.8%。见如下表;

	2015‘Q1	2015‘Q2	2015‘Q3	2015‘Q4	2015
上证指数	15.90%	14.10%			32.23%
A股资产	5.00%	14.30%			19.94%
A股业绩	-10.90%	0.20%			-12.29%
S&P 500	1.00%	-0.80%			0.20%
美股资产	5.90%	7.90%			14.28%
美股业绩	4.90%	8.70%			14.08%

表A：2015年一年的业绩

	上证指数	A股资产	差值	复合增长率
2010	-14.30%	5.00%	19.30%	5.00%
2011	-21.70%	-10.00%	11.70%	-2.80%
2012	3.20%	28.50%	25.30%	6.70%
2013	-6.80%	15.40%	22.20%	8.80%
2014	52.90%	71.40%	18.50%	18.50%
2015(半年）	32.23%	19.94%	-12.23%	18.70%
累计	52.30%	279.50%	227.20%	18.70%

表B：5年半以来累计业绩

5年半以来累计符合增长率18.7%。离我的目标20%还是有差距，要继续努力。

今年上半年的操作，卖出广发能源换入贵州茅台和五粮液。白酒现在没有低估50%。买入的原因是白酒经营已经到了拐点，如果按买入广汇能源的成本来看，白酒也基本上算是低估40%左右。我太喜欢优质白酒企业了，不能再等了。第二，不做银行理财，而买入分红率更高的工商银行和中国银行。

A股上半年没有跑赢指数，除了指数太过疯狂的原因之外，我自己的持股也有问题。其中最大的问题是买入30%仓位的工商银行和中国银行。因为他们的业绩增长过慢。所以看似估值低，其实相对来说反而有些高估。业绩增长30%的浦发银行，招商银行1.2， 1.3倍PB都好于业绩增长10% 的1.15倍PB的工商银行。PEG公式还是要深刻掌握。如果要和指数比，就不能买入工行和中行。我也懒得把他们分开算了。如果把中行和工行不算，我上半年的业绩估计只会落后大盘5个百分点。这么算意思不大，任何投资就是投资，投资就要盈利。

最近两周A股猛烈回调。这和政策无关，就是不理智的上涨太明显了。泡沫总会破灭的。但现在还是牛市的判断依然有效。创业板和中小板是有抢反弹的机会，很难把握。长远看，还是持有优质低估企业是稳定盈利的保证。不要看风往哪里吹，不要看政策怎么定，不懂计算企业的估值，追涨杀跌，看风向，看政策永远是亏损的根本原因。马云有句话说的好，现在是个满街都是聪明人的时代。现在的社会缺的不是聪明人，而是傻人。能执着，坚定，一心一意的傻人。当然，他隐含的意思是这样的人容易成功。

美股能跑赢指数是因为抓住了俄罗斯危机和石油危机底部买入的结果。美股已经涨了7年了，很多股票估值偏高，只有买入危机中的优质企业才能有好的收益。

每半年总结，不谈个股，只谈策略。因为只有正确的策略才能选择正确的个股。我的策略并没有改变，买入低估50%以上的优质企业。我的重仓股，依次是招商银行，浦发银行，工商银行，贵州茅台，兴业银行，五粮液，中国银行。如果按照10年平均ROE在20%的以上才算优质企业的话，中国银行和工行略差一点，也是我要换掉的另外一个原因。持有优质企业才是盈利的保证。

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