为什么突然扯到这个话题呢，因为我一直关注的阿里巴巴最近上市了。热热闹闹的，很多名人包括美国投资界都极力追捧。某位名人还专门发文说阿里的天花板远没有到来。我说这些人的话真不能听，也不知道他们水平就是这么有限，还是别有目的。这样的话我们还听的少吗？最典型的是中石油A股上市，多少人吼着中石油要涨到100元，中国最挣钱的企业，石油是黑色黄金，用一滴少一滴。。。结果呢，套着那些追风的，跑了这些忽悠的。估计就是不套一辈子，起码几十年内看不到中石油能涨到当初的开盘价了。

       有人说这次阿里不一样，电商代表未来。。。。哪次说不一样的时候，最后还不都一样了？阿里现在是什么，已经是一个巨人了，在中国和全球都数一数二的大公司了，已经是一颗长成了的参天大树。你还指望它能让你的资产翻多少倍？那些还在夸阿里还能涨多少倍的人，如果不是忽悠，那就是水平太有限了。你看看阿里最大的股东软银的孙正义在做什么？大家都不知道阿里的时候，他已经大胆进入了，等现在大家都嚷嚷着往里冲的时候，他已经在考虑怎么退出了。如果我们总是这么只顾找大树，那么我们永远是穷人。真的别去怨命不好，不是命不好，是境界太低。

      为什么人们总是去发现那么明显的大树，而不去像孙正义那样去寻找种子呢？因为找大树很容易，而发现种子却很难。人是社会动物，渴望得到大家的认可。你去谈一颗已经长成的大树，比较直观明显，比较容易获得认同。而你去谈一颗小种子，没几个人认同你。所以绝大多数的人热衷于去谈大树，满足口舌之快。当然还有一类人则是悄悄的把基金卖给你。

      真正成熟的投资者应该学习的是孙正义，李嘉诚这些投资大家。具有能力发现种子，同时在种子已经长成大树的时候，抽身而出，兑现利润。随大流，追逐热点永远是那些眼睛长在脑袋顶，只顾找大树的人。而投资大家则是眼睛只往下看，低头找种子的人。所以要想投资成功，先低下你的头，从脚下开始，而不是像过去一样只看天上。

      如果本文只写上面一部分，其实还只是泛泛而谈，有点哲学讨论的味道。并没有体现我的真正水平。下面这部分才是值得你去看的地方。你不一定同意，但是起码会引起你的思考，那也是有收获的。

      电商到底是不是代表未来，阿里的天花板究竟还有多大？如果不回答清楚这问题，那是否值得投资阿里巴巴仍然是一个未知数。我现在可以肯定的回答，阿里的天花板已经不远了。虽然还有空间，但是已经很有限了。

      阿里集团和电商其实根本不是一回事。电商是一种商业模式，而阿里是运营几个电商平台的公司。阿里天花板还有多大取决于他的用户数还能长多少？第二，他从用户身上收的年费还能涨多少。阿里IPO文件上说淘宝天猫的活跃用户已经1.36亿。我不怀疑这个数字会继续涨，突破2亿，5亿都有可能。但这个和阿里有什么关系？阿里不是挣活跃用户的钱，他是挣在天猫平台上开户的商户的钱。淘宝的商户还是免费的。那些活跃用户的余额都存在支付宝里，阿里可以从支付宝盈利，但是这部分盈利也不在本次上市的资产里。

        所以阿里的盈利取决于天猫商户数量的增加和年费的增加。那到底天猫的商家还能增长多少？这个问题取决于在天猫开个店是否能大幅盈利。如果真的是能大幅盈利，那肯定还有更多的商家来。但我们看到的情况是，天猫商家很多已经很难盈利了。这不奇怪。电商说到底还是贸易，他革命的地方是降低了运营成本，而且快递的人工费在目前中国还很便宜。他节约房租的钱除了付给阿里的技术服务费和快递后，还有盈余，所以他目前还是便宜。但是长远来看，快递费越来越高，阿里肯定要涨技术服务费。所以现在天猫商家的价格比起京东，苏宁已经没有任何优势了，以后更会如此。在这里顺便问答一个大家都关注的问题，就是京东，苏宁，天猫，沃尔玛等各种商业模式，谁会活到最后呢？答案就是谁能最便宜，谁就能活到最后。现在看这几种商业模式的成本几乎会趋向一致，所以大家会评分市场，不存在电商打败渠道商，打败超市一家独大的情况存在。京东这么大的规模，现在还不挣钱，亚马逊的电商也不挣钱，那凭什么天猫的商家能很挣钱呢？根本说不通，看着销售数字越来越火爆，可商家心理明白，不挣钱。所以天猫的商家就算能增长也是很低的增长幅度了。

       阿里还有一个绝招就是大幅度提高技术服务费等会员费。这条路也不那么好走了。阿里和腾讯之争让他不敢冒天下之大不韪去涨会员费。本来天猫的商家挣钱越来越难，他还涨服务费，等于把客户拱手让人。所以，目前来看，阿里现在的市值已经和他的价值相符，甚至还高出价值。所以阿里上市是正确的选择，因为可以卖一个好价钱。而买阿里的股票则是一个烂选择，因为已经买在了高估阶段。

        那么阿里全球化是否还有空间呢？当然空间还是有的，但风险同样巨大。关键是阿里这家公司不像苹果公司那样生产产品的，全球独一份，哪个国家都要抢Iphone。阿里是做贸易的，就是便宜。可是到国外，就不便宜了，运费一加，贸易战一打，阿里的商家根本就打不进欧美市场。这就是为什么淘宝，天猫在中国那么火，而最早的电商平台阿里巴巴的商家比淘宝早那么些年，却一直火不起来的原因。

        所以综合来看，阿里巴巴现在上市的这些资产能保持平稳就已属不易。不一定哪天就被京东，腾讯的微信抢走了大批客户，而谈什么大发展更是奢望了。现在你再去思考，他还能涨到哪里去？