获利撑不住，意味着品牌能见度高如王品，面对竞争时，也充分感受到迎面而来的逆风。王品应对挑战的方式是放慢脚步，将今年原订的60家展店目标，下修至不到50家。

「股价腰斩，就连股东会场地也缩水，只剩下去年的一半不到，你们对得起股东吗？」

四月十六日，餐饮龙头王品集团股东会上，小股东争相上台发言，痛陈以董事长戴胜益为首的经营团队，去年食安风暴期间，危机处理失当，不但让股价从二○一三年底的近五百元高点，重摔至今年三月间的两百五十元；去年度配发的现金股利，更较前一年大减三成四，创挂牌以来最低。

攻平价，痛踢铁板

庶民品牌，拉低整体获利

然而，进一步检视财报的获利结构，却发现到，领导人戴胜益处理食安议题一时失言，以及衍生的品牌公关危机，只是酿致这一年多来，总市值蒸发近两百亿元的表面问题，品牌发展策略踢铁板，才是真正让股价栽筋斗的祸因。

翻开王品年报，自二○一二年挂牌上市以来，两岸店数与年营收均见大幅成长，然而获利却不增反减。以尚未受食安风暴冲击的二○一三年度为例，两岸总店数成长近三成、营收大幅成长逾两成，但获利反缩水一三％。简言之，店越开越多，获利能力却越来越差。

为何生意做大，却不见规模经济带来的好处？最核心的问题是，过去五、六年来，王品主攻庶民经济的多个新创品牌，跨入竞争最激烈的平价餐饮，因而拉低整体获利水平。

年 报即揭露，以提供猪排饭快餐、涮涮锅和咖啡轻食，每客平均单价约在三百元左右的品田牧场、石二锅、曼咖啡等平价品牌，二○一四年获利率（营业利益）仅二． 五％；远不及客单价超过五百元，西堤、陶板屋等中价位排餐的一○．五％；更无法和均价一千一百元的王品牛排、夏慕尼铁板烧高价料理创造的一一％营业利益率 水平相比拟。

一位西式连锁品牌同业认为，王品为求店数成长，发展平价餐饮品牌，但这块市场却也是进入门坎低、获利率 低，标准的红海市场，竞争对手是拉面店、臭臭锅等，这类靠灵活的人事和成本结构，在各自商圈立足的个体户，王品以正规军切入，食安既要符合业界高标，劳健 保与员工旅游福利等人事支出又要向集团中高价品牌看齐，获利自然难被期待。

王品集团副董事长王国雄则表示，响应政府加薪，是过去两年来，吃掉获利的主要因素。但他也坦承，平价品牌只能冲量难有获利，除既有平价品牌持续发展，接下来，王品决定调整策略，暂停再攻这块市场，回头专注中高价位料理市场。

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拚转型，胜算难料

中餐抢攻陆市，竞争激烈

王国雄指出，锁定客单价五百元以上的中式料理，是今年集团的新品牌策略，该品牌将先在台湾登场，随即两岸同步展店，这将是向来以异国料理见长的王品，首度跨足中餐市场。

王 品大陆事业群董事主席陈正辉也表示，对岸餐饮市场九成市占是中餐，集团去年在中国的总店数破百，下一阶段将启动「千百十计划」，预定二○二二年，中国总店 数将破千家，达成营业额人民币一百亿元（约合新台币约五百亿元）、净利人民币十亿元（约合新台币约五十亿元）的营运目标，发展中餐品牌，可望带来快速成长 的新动能。

不过，台湾服务业发展协会秘书长李培芬却不看好，她认为王品舍弃西式餐饮的既有竞争优势，跨界转战中餐，会是一个挑战。

李 培芬表示，中式料理不易标准化，大规模连锁经营门坎比西式餐饮高；且消费者对于产品性价比（CP值）的期望值，尤甚西式料理，并非王品最擅长的高服务含量 餐饮模式；特别是在中国，中餐又属餐饮市场的地头蛇商机，包括西北特色菜的「西贝莜面村」、中式快餐连锁「老娘舅」等品牌，均早已站稳脚步，王品未必有切 入市场的独特利基。

她分析，王品二○○三年即已进入中国市场，定位在装修成本人民币一百二十万元至一百五十万元（约 合新台币六百万元以上）的高端休闲餐厅，加上直营形态，过去十一年来，虽开店速度缓慢，但因主打小资情调逐渐建立口碑，去年获利新台币一亿九千万元，成长 逾八成，占母集团获利二七％，可说是才正要开始下蛋的金鸡母。

如今，却策略大转弯，希望藉中餐市场快速展店，未来七年要新增九百家店，是否会再次重蹈台湾市场营收成长获利却逆减的覆辙？

看交棒，倒数计时

接班团队效应，尚待观察

除台湾平价品牌痛踢铁板，中国市场转型胜算难料，对一手打造王品的戴胜益来说，在他宣示二○一八年底退休，距离交出指挥棒剩三年多的倒数时间内，亦须端出其接班人计划。

尽 管股东会上，戴胜益强调，他不是交棒给「一个人」，而是包括王国雄、陈正辉等的「一个团队」，这批核心高层虽是一起打天下的老将，但多已年过半百，领导的 却是平均年龄仅二十五．五岁的集团万名员工，且以初入职场为主客层的餐饮事业。新领导人是否因年纪落差，与网络世代出现沟通隔阂，同样是王品能否再起另一 个值得长期观察的面向。

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