三季报分行业业绩分析

三季度上市公司整体业绩下滑，很多行业业绩从三季度开始风云突变，就单个三季度而言，业绩呈现负增长行业比较多，占到所有行业一半以上，统计的22个行业中有14个行业第三季度单个季度业绩呈现负增长。整体看来1624家公司今年1至9月共计完成主营业务收入85961.54亿元，主业收入总额相当于前三季度我国GDP总量的42.63%；总共实现归属于母公司的净利润7820.20亿元， 有可比数据公司利润同比增长7.11%。其中业绩下滑比较多的行业在电子元器件、汽车、有色金属、交通运输、证券、农业等行业。

煤炭和信息设备行业是唯一三季度业绩比前两个季度业绩好的行业，煤炭行业上市公司整体第三季度单季度净利润同比增长为106%，明显高于前两个季度净利润同比增长80%的速度。煤炭行业业绩增长主要在于煤炭的出矿价一直上涨到8月，只有9月份才小幅度下调。三季度煤炭平均出矿价要比6月份限价时候的出矿价高出很多，导致第三季度煤炭行业业绩非常好，业绩增长非常快。但是2009煤炭行业业绩预期不好，从2008年三季度开始煤炭下游行业钢铁和电力行业对煤炭的需求急剧减少， 2008年三季度为煤炭行业业绩高点，煤炭行业业绩好日子也要到头了。

信息设备行业三季度情况并没有恶化，主要中兴通讯三季度业绩相对比较好，中兴通讯利润占信息设备上市公司总的利润比重大。中兴通讯2008年前两个季度业绩同比增长21%，而在前三季度公司业绩同比增长35%。

医药、机械设备以及水泥行业三季度业绩比较稳健，同比下降较少。医药行业是典型的防御性行业，医改后医药行业业绩连续增长，从医药行业三季度整体业绩看，业绩下滑非常小，很多医药上市公司业绩还是非常稳健的。在防御性行业中，机构最看好的行业之一就是医药行业，从三季度披露的十大流通股股东看，三季度机构在整体仓位下降的情况下增持了不好医药行业的个股。机械行业三季度业绩下降较少是因为钢铁的降价，钢铁价格在三季度大幅度下降导致机械行业成本的大幅度降低。水泥行业由于四川地震后导致水泥的需求还是比较强劲，业绩同比下降不多。

当前很多人看好农业股，但是农业股整体为三季度业绩下滑幅度最大的行业，农业股三季度整体出现亏损，而农业股整体在前两个季度业绩同比增长超过100%，三季度单个季度就出现亏损，主要原因农产品价格的大幅度下降导致农业股的亏损。

三季度单个季度出现亏损的行业还有公用事业，主要为电力行业，电力行业虽然三季度业绩恶化不是很多，但是已经出现了亏损，在前两个季度电力行业是盈利的，在三季度虽然电价上调2分钱，但是下游需求减缓，设备利用小时降低，电力行业三季度出现亏损。虽然煤炭价格有下降趋势，但是电力行业下游需求不振，即使电力行业有提价预期，但盈利前景依然不好。特别是宏观经济预期下降趋势下，下游行业对电力需求将急剧减少。

食品饮料和餐饮旅游行业防御性并不强，只是少数具有品牌优势的个股防御性强，业绩比较稳健而已，但是对于食品饮料和餐饮旅游绝大多少上市公司三季度业绩下滑非常快。三季度这两个行业整体净利润下滑也是比较大的。

三季度业绩下滑比较多的行业还有电子元器件、交通运输、信息服务、家用电器等行业。这些行业周期性比较强，相关上市公司以注意风险为主。

                       08年上市公司三季度分行业净利润增长情况