朝闻行道：坚定信心来自何方

市场下跌幅度非常大了，但是市场做多信心非常不足，成交低迷，反弹乏力。昨天公布的经济数据CPI的大幅度下降并不能提振市场信心，大盘反弹形成冲高回落。而PPI的数据令人担忧，CPI和PPI的剪刀差将压缩下游企业的利润，处于产业链下游上市公司利润前景堪忧。虽然八月份贸易顺差创单月历新高，但是进口增长速度明显减缓，出口增长速度也是放缓的，并不能以此提振市场人心。个人认为市场信心提振来自以下几个方面，但是从目前情况看，坚定市场信心还是非常难。

宏观经济趋势是继大小非后令市场估值没有底气的最主要原因，如果四季度经济运行良好，通涨控制和经济保增长数据比较好将会对市场估值是非常有力的支撑。就当前经济运行数据看，还不对市场形成强有力的支撑信心。

大小非问题妥善解决，这个问题也是市场在下跌中讨论最多也一直没有解决的问题，可交换债券并不是很好的途径。而在市场全流通过程中，估值的国际接轨是必然。在非流通下畸形炒作破灭破了之后，市场需要重新定位估值，这个过程是相对痛苦的。

市场融资和长期投资资金的进入引导。应该合理引导长期投资资金进入市场，增加市场资金的供给。我国市场融资的政策目标要转变，对于新股融资和再融资要有严格的限制，不能以市场为提款机，市场承受能力有限。在当前情况下，应该暂停新股发行，而不是文字说法了，也不是中国平安1600亿再融资的闹剧了，而中国建筑、光大证券以及招商证券的巨额融资始终是悬在头上。

当前强有力的救市政策才能提振信心，而不是回避市场问题，市场需要规范化发展，政府需要诚信提高，市场注重投资回报，特别是分红。

市场全流通的过程中也是和国际接轨的过程，且我国市场不利因素还在于大小非和融资问题，从长期的机会看，应该从国际角度看国内价值已经低估板块和个股，虽然这些板块短线还会面临较大下跌幅度，但值得长线投资。

今日重要信息：

能源板块带动美股高收

截至收盘，道琼斯工业平均指数上涨了38.19点，报收11268.92点，涨幅为0.34%。道指盘中一度上涨了150点。标准普尔500指数上涨了7.53点，报收1232.04点，涨幅为0.61%；纳斯达克综合指数上涨了18.89点，报收2228.70点，涨幅为0.85%。纽约商业交易所原油期货下跌了68美分，报收每桶102.58美元。石油输出国组织决定每日减产大约50万桶原油，这一决定令市场有些意外，但国际能源机构下调了2008年与2009年全球石油需求。

消息评估：还和原来观点一样，经济趋势是大的方向，反弹只是短暂的。

“一保一控”见效 主要经济数据一降三升

数据显示，8月份CPI同比上涨4.9%，涨幅环比下降1.4个百分点；PPI同比上涨10.1%，涨幅环比增加0.1个百分点；1-8月固定资产投资和外贸出口也有不同程度的增长。最新数据还显示，１至８月城镇固定资产投资同比增长２７．４％。同期，出口同比增长２２．４％。在拉动中国经济增长的“三驾马车”中，下半年以来投资、出口均继续保持了２０％以上的增速。海关总署10日公布的数据显示，8月份中国贸易顺差达到286.9亿美元，创下单月历史新高，超出此前市场预期。导致这一结果的主要原因是当月进口增速明显下滑，出口则未获提振。考虑到国内外经济形势，专家普遍预计未来出口增速仍将进一步放缓。

消息评估：数据有喜有忧，经济担忧并没有因此消除。

新股申购收益率再创新低

0.0047%!东方雨虹的新股申购收益率，不仅刷新了中小板创建以来的最低水平，还创下了以中工国际为界限，新老划断后所有上市股票的最低新股申购收益率。折算成年化收益率，东方雨虹的收益率还不足百分之一。

消息评估：市场低迷后的必然情况，很多新股跌破发行价，发行将变得越来越困难，更谈不上新股申购收益率了，等新股不败神话破了后市场或许真的见底了。

楼市低迷 银行房贷急剧萎缩

股市低迷,银行存款就定期化；楼市低迷，房贷就持续萎缩；人民币升值放缓，外汇贷款就急剧下跌……央行上海总部昨日发布的8月份上海市货币信贷数据显示，货币信贷运行与要素市场的联动越来越密切，效应也越发明显。

近几个月来上海市房地产市场交易持续萎缩，房贷市场也变得阴晴不定。8月份，中资商业银行个人住房贷款仅增加2.9亿元，较上月少增25.1亿元。其中，新建房贷款减少6.2亿元，二手房贷款增加9.1亿元。

消息评估：房地产趋势看淡，风险比较大。

淡水河谷:正与亚洲厂商洽谈上调铁矿石价格

当地时间9月9日，国际矿业巨头淡水河谷公司终于证实，正在与亚洲钢铁制造商洽谈上调铁矿石价格。若最终达成涨价协议，公司收入将会小幅增加，但不会超过3％。

消息评估：在国际大宗商品下跌趋势下，铁矿石再涨价非常困难，不过这要看各个厂商的议价能力怎么样了。