朝闻行道： 可交换债有利于反弹

 周五在利空下打压下没有出现周末效应，大盘大幅度下跌，上证指数开盘跌破2245的牛熊分界点，而且股指破了2200点，市场出现极度的恐慌，成交继续低迷，当前市场急需要政策来提振信息。

从周末消息看，中国证监会公布《上市公司股东发行可交换公司债券的规定（征求意见稿）》的确有利缓解大小非的压力。其实很多上市公司大非并没有减持的冲动，市场大小非减持主要是小非减持，小非减持不是因为缺少资金，而是丰厚的获利而减持。而且大小非减持的发行可交换债券条件比较苛刻，该措施对部分公司大非减持起到作用，但不能扭转市场根本的趋势。

当前市场担心不仅仅是大小非问题，全球经济的衰退，我国经济面临极大困难，上市公司业绩预期下滑使得整个市场重心下滑。而且我国A股市场从市盈率角度看，和国际上相比还是偏高的。市场从流动性过剩转变为正在缺乏流动性，市场成交量严重萎缩，而新股、大小非在不断蚕食市场流动性。

从国外消息看，美国政府极力救市，宣布了针对陷入困境的两大住房抵押贷款融资机构房利美和房地美的一揽子措施。由于全球经济步入衰退，各国股市下跌，政府都在采取措施来拯救市场。我国也不例外。在我国市场下跌超过64%后，市场急需要政策来提振投资者的信心。

虽然周末有可交换债的消息出来，但是对于市场刺激有限，市场短线可能出现超跌后的反弹，但性质仍然是反弹性质，投资者不宜重仓参与，还是少做多看。

今日重要信息：

政府接管两房 美启动史上最大救市

当地时间7日上午，美国财长保尔森专门召开新闻发布会，宣布了针对陷入困境的两大住房抵押贷款融资机构房利美和房地美的一揽子措施。按照这一美国有史以来规模最大的金融救援计划，“两房”目前的监管部门——美国联邦住房金融管理局将出面接管两家公司，后者目前的高管将被撤换。政府称，尚未决定何时结束接管。

消息评估：我国政府应该向其他国家一样采取积极的救市措施。金融安全以及经济下滑是各国共同面临的难题。

券商：可交换债有利缓解大小非压力

继大宗交易、券商市值管理等创新举措之后，发行可交换债券成为大小非退出的新渠道。上周五上市公司股东发行可交换债相关规定发布，引起了市场各界的广泛关注，券商人士接受记者采访时认为，发行可交换债有利于缓解大小非压力，券商产业链也借此得到延展。

消息评估：短线可能刺激大盘反弹，但不能改变市场趋势。大小非减持主要还是小非减持。

美失业率触5年高点

据美国劳工部日前公布，美国8月份失业率飙升至近五年来高点，就业人数连续第八个月下降。鉴于劳动力市场进一步陷入困境且通胀率持续高企，分析人士指出，美国经济陷入衰退的风险将被不断放大。

消息评估：世界经济衰退迹象越来越越明显，而且有扩大的趋势，因而市场只是有反弹，而不是反转。

中海油入主山东海化

山东海化今天如期揭开了实际控制人的“盖头”，结果正如本报9月5日《山东海化“易主”引发中海油“上位”猜想》所“猜想”的一样——中海油成为公司实际控制人。

消息评估：关注央企重组带来的机会，近期上海本地股是比较活跃的板块，值得关注。

国内炼企有望扭亏 囤油赌涨或成历史

此一时，彼一时。上半年，当国内炼油企业还在巨额亏损中艰难度日时，他们或许没有料到，仅在短短两个月后，整个市场就发生了巨大变化。

上海证券报从多方证实，随着国际油价连续下跌，国内炼油行业的亏损将消失，国家屡次为解决炼厂亏损而调价的理由将不复存在。与此同时，山东地方炼油厂加工的阀门也将开启，而成品油批发市场很可能迎来罕见的竞争态势，甚至买方市场的格局也可能逐步呈现。

消息评估：经济衰退国际油价大幅度下跌，对于炼油行业是利好，随着油价进一步下跌，关注炼油相关个股。