四、

四、筹资数量预测的线性回归分析法

现行回归分析法是假定资本需要量与营业业务量之间存在着线性关系并据以建立数学模型，然后根据历史有关资料，用回归直线方程区定参数预测资金需要量的方法。其预测模型为：

Y=a+bx

Y为资本需要量；a为不变资本；b为单位业务量所需要的变动资本。

X为业务量。

变动资本是指随营业业务量变动而同比例变动的资本，一般包括最低储备以外的资金、存货、应收账款等所占用的资金。

运用数学模型，在利用历史资料确定a\b数值的条件下，即可预测一定业务量x所需要的资本数量y.

丙企业2000年至2004年的产销数量和资本需要数量如表所示。假定2005年预计产销数量为78000件。试预测2005年资本需要总量。

 

年度	产销量（x）万件	资本需要量（y）
2000	6	700
2001	5.5	475
2002	5	450
2003	6.5	520
2004	7	550

 

预测过程是：

1、根据表35的资料，计算整理如表3-5的数据。

回归直线方程数据计算表

 

年度	产销量（x）万件	资本需要量（y）(万元)	xy	xx
2000	6	500	3000	36
2001	5.5	475	2612.5	30．25
2002	5	450	2250	25．
2003	6.5	520	3380	42．25
2004	7	550	3850	49
N-5	∑x=30	∑y=500	∑xy=15092。5	∑xx=182.5

 

1∑y=na+b∑x

2∑xy=a∑x+b∑xx

求得：

A=205万元  b=49元

1、            将a=205万元，b=49元，代入y=a+bx,德：

Y=205+49x

将2005年预计产销量7。8万件代入上式，测的资本需要量为：

205+49×7。8=587。2万元

运用线性回归法必须注意（1）资本需要量与营业业务量之间线性关系的假定应符合实际情况；（2）确定a\b数值，应利用预测年度前连续若干年的历史资料，一般要有三年以上的资料，（3）应考虑价格等因素的变动情况。

第四节           权益资本筹集

企业全部资本按其所有权的归属，分为权益资本和债务资本。权益资本一般由投入资本（或股本）和留存收益构成。权益资本筹资的方式，又称股权性筹资，主要有吸收投入资本、发行股票、企业内部积累。

一、   吸收投入资本

1、        筹集投入资本的主体和种类

筹集投入资本是指非股份制企业以协议形式吸收国家、其他企业、个人和外商等直接投入的资本，形成企业投入资本的一种筹资方式。吸收投入资本是非股份制企业筹集权益资本的基本方式。

筹集投入资本的主体是进行投入资本筹资的企业。现代企业主要有三种企业制度，即独资制、合伙制和公司制。采用投入资本筹资的主体只能是非股份制企业，包括独资企业、合伙企业、国有独资公司。

从所有制角度看，则由国有企业、集体企业、私营企业、合资或合伙企业。

投入资本可以按所形成的权益资本的构成进行分类；

1、        国有资本。国家直接投资，形成企业的国有资本

2、        法人资本：企业企业、事业单位等法人的直接投资，形成企业的法人资本。

3、        个人资本：本企业职工和城乡居民的直接投资

4、        外商资本。外国投资者和我国港澳台地区投资者的直接投资。

二、吸收投入资本的出资形式

1、现金投资。货币出资额不得少于公司注册资本最低限额的50%。

2、实物投资

3、工业产权和非专利技术投资

4、土地使用权投资

工业产权通常是指商标权、专利权、商誉。工业产权、非专利技术和土地使用权构成我国企业主要的无形资产。

（一）           吸收投资的程序

1、确定筹资数量2、物色投资单位3、协商投资事项4、签署投资协议。5、取得所筹集的资金

（四）筹集非现金投资的估价。

企业筹集的非现金投资，主要指流动资产、固定资产和无形资产，应按照评估确定的金额或协议约定的金额计价。

1、        流动资产的估价2、固定资产的估价3、无形资产的估价。

（二）           吸收投入资本的优缺点。

1、        能够增强企业信誉，它能够提高企业的资信和借款能力

2、        能够早日形成生产经营能力3、财务风险较低。不像发行普通股有支付相对稳定的股利的压力。

吸收投入资本的缺点主要是；1、资本成本较高2、产权清晰程度差。吸收投入资本由于没有证券委媒介，产权关系有时不够清晰，也不便于产权的交易。

二、   发行普通股。

股票是股份有限公司为筹措自由资本而发行的有价证券，是持股人拥有公司股份的凭证。它代表持股人在公司中拥有的所有权。股票持有人为公司的股东。

公司公开发行新股应当符合下列条件：

1、        具备健全且运行良好的组织机构

2、        具有持续盈利能力，财务状况良好

3、        最近三年财务会计文件无虚假记载，无其他重大违法行为

4、        经国务院批准的国务院证券监督管理机构规定的其他条件。

一、   股票的种类

1、        股票按股东权利和义务，分为普通股股票和优先股股票

普通股股票是公司发行的代表股东享有平等的权利、义务，不加特别限制，股利不固定的股票。普通股是最基本的股票。股份有限公司只发行普通股。

普通股的权利和义务的特点是：1、普通股股东享有公司的经营管理权。2、普通股股利分配在优先股之后进行，并依公司盈利情况而定。3、公司解散清算时，普通股股东对公司剩余财产的请求权位于优先股滞后；4、公司增发新股时，普通股股东具有认购优先权，可以优先认购公司所发行的股票。

优先股股票是叫普通股有某些优先权力同时也有一定限制的股票。

其优先权利表现在（1）优先获得股利。2、优先分配剩余财产。优先股的剩余财产的求偿权虽未于债权人之后，但位于普通股之前。优先股股东在股东大会上无表决权，在参与公司经营管理上受到一定限制，优先股股东的权利与普通股股东有相似之处，两者股利都是在税后利润中支付，而不能像债券利息那样在税前列支，同时优先股又具有债券的某些特征。

2、        股票按票面有无记名，分为记名股票和无记名股票。

3、        股票按票面是否表明金额，分为有面额股票和无面额股票。

4、        股票按投资主体不同，分为国家股、法人股、个人股和外资股。

5、        股票按发行对象和上市地点，分为A股,B股、H股、N股、S股

二、   股票发行程序

公司发行股票，分为设立发行和增资发行两种情况

1、        公司设立发行原始股的程序；

公司设立发行原始股的基本程序如下：

1、        发起人议定公司的注册资本，并认缴股款。发起设立方式为由

发起人认购公司应发行的全部股份而设立公司。

募集设立为由发起人认购公司应发行股份的一部分（不少于股份总数的35%），其余股份向社会公开募集而设立公司。发起人可以用现金、实物、工业产权、非专利技术、土地使用权作价出资。

由董事会办理申请设立登记事项。在募集设立方式下，发起人交付其应认购的股份后，可向社会公开募集。

2、        提出发行股票申请。发起人向社会公开募集股份时，必须向国务院证券管理部门递交募股申请报告。

3、        公告招股说明书，制作认股书，签订承销协议。认股书除载明招股说明书的内容以外，由认股人填写所认股数，金额、住所、并签名、盖章。公司发行股票，应委托证券公司或有权承销证券业务的其他金融机构承销，并签订承销协议。

4、        招认股份，缴纳股款。认购者认股时，需要在公司制作的认股权证上填认购股数、金额，认购者住址，并签名、盖章。认购者一旦填写了认股书，就要承担按认股书中的约定缴纳股款，同时交付认股书。代收股款的银行要向缴纳股款的认股人出具公司签名盖章的股款缴纳收据，并负责向有关部门出具收缴股款的证明。股款缴足后，发行公司应委托法定的机构进行验资，出具验资证明。

5、        召开创立大会，选举董事会、监事会，办理公司设立登记，交割股票。发行股份的股款募足后，发起人应在规定期限内（法定3位30天内）主持召开创立大会。创立大会由认股人组成，应有代表股份总数半数以上的认股人出席方克举行。创立大会通过公司章程，选举董事会和监事会的成员，并有权对公司的设立费用进行审核，对发起人用抵作股款的财产的作价进行审核。

经创立大会选举产生的董事会，应在创立大会结束后30天内，办理公司设立的登记事项。股份有限公司登记成立后，即向股东正式交付股票。但公司登记成立前不得向股东交割股票。

2、        公司增资发行新股的程序。

1、        作出发行新股的决议。2、提出发行新股的申请3、公告招股说明书，制作认股书，签订承销协议。4、招认股份、交纳股款、交割股票。5、改选董事、监事、办理变更登记。

三、   股票发行方法和推销方式

1、        股票发行方法。

（1）有偿增资。是指投资人必须按股票面额或市价，用现金或实物购买股票。有偿增资又可分为公墓发行、股东优先认购、第三者分摊。

公墓发行即向社会公众公开招募认股人认购股票。它又分为直接公墓和间接公墓两种。

股东优先认购是发行公司对现有股东按一定比例分配给公司新发行股股票的认购权，准许其优先认购新股。

第三者分摊：是指股份公司在发行新股时，给与本公司有特殊关系的第三者以新股摊认权。在美国，这种做法多在公司经营不景气、筹资困难时才采用。

（2）无偿配股。股东无偿配股是公司不向股东收取现金或实物财产，而无代价地将公司发行的股票配予股东。为了调整资本结构，提高公司的社会地位，增强股东的信息。

无偿交付：是指股份公司用资本公积金转赠资本，按股东现有股份比例无偿地交付新股票。

股票派息：是指股份公司以当年利润分派新股代替对股东支付现金股利。可以避免资本外流，扩大股本规模。但由于增加了股份数额，也就加重了股利分配负担。

股票分割：将大面额股票分割为若干股小面额股票。

（3）有偿无偿并行增股。股份公司发行新股付与股东时，股东只需支付一部分股款，其余部分由公司公积金抵充，即可获取一定量的新股。这种作法建有增加资本和调整资本结构的作用，可鼓励股东缴纳股款购入新股。日本的股份公司有时就采用这种办法。

2、股票推销方式。

1、自销方式2、承销方式（包销、代销）

四、股票发行价格的确定。是股份公司将股票出售给投资者所采用的价格，也就是投资者认购股票时所支付的价格。股票发行价格通常由发行公司根据股票面额、股市行情和其他有关因素决定。公司设立首次发行股票时，由发起人决定；公司增资发行新股时，由股东大会或董事会决定。

1、股票价值的种类。

股票的价值通常有票面价值、账面价值、市场价值几种。

1、票面价值

2、账面价值（即净资产价值）是指股票所包含的实际资产价值。

公司的账面价值高，则股东可能享受的收益就多，这时，如股票售价较低，则对投资者有利。它是根据公司会计核算资料计算出来的结果，数字准确，可信度高，所以它是证券经营着分析股票几个，股票投资者进行投资评估分析的依据之一。

3、市场价值（市价）是股票在股票市场上进行交易中具有的价值。它通常与企业的盈利能力直接有关，并受许多因素的影响，是一种经常变动的数值。它直接反映着股票市场行情，所以便成为投资者的直接参考依据。

2、新股发行价格的计算。追要有三种。

1、分析法：以资产净值为基础计算，接近于上述账面价值。

每股价格=资产总值-负债总值/投资资本总额×每股面值

2、综合法：以公司盈利能力为基础计算，接近于上述的市场价值。

每股价格=年平均利润÷行业资本利润率/投资资本总额×每股面值

2、        市盈率法：以市盈率为基础，乘以每股利润计算确定，能充分法应市价和盈利之间关系。计算公式如下：

3、        每股价格=市盈率×每股利润

东方公司投资资本总额为800万元，每股面值为10元，资产总额为1360万元，负债总额为400万元。按分析法计算，每股价格为：

（1360-400）/800×10=1.2×10=12元。

上述东方公司，每股面值为10元。若行业资本利润率为15%，该公司年平均利润为（1）120万元（2）156万元。按综合法计算，每股价格分别为：

A:(120÷15%)/800×10=800/800×10元

B:（156÷15%）/800×10=13元。

大棚公司每股利润为1.5元，市盈率为11。按市盈率法计算，每股价价格为：11×1.5=16.5元。

4、        股票发行价格的决策。1、等价2、时价3、中加价。

溢价发行股票获得发行价格超过股票面值的溢价款列入资本公积金。

股票发行、流动的规范化。

六、发行股票筹资的优缺点

发行股票筹资的优点。

1、        能提高公司信誉。发行股票筹集的资金是主权资金，普通股本和留存收益构成公司借入一切债务的基础。

2、        没有固定的到期日，不用偿还3、没有固定的股利负担。

4、筹资风险小。没有固定到期日，不用支付固定的利息，不存在不能还本付息的风险。

2发行股票筹资的缺点/

（1）          资本成本较高。股票筹资的成本要大于债务资本，股票投资者要求有较高的报酬。而且股利从税后利润中支付，而债务资本的利息可在税前列扣除。另外，普通股的发行费用也较高。

（2）          容易分散控制权。当企业发行新股时，出售新股票，引进新股东，会导致公司控制权的分散。

另外，新股东分享公司未发行新股前积累的盈余，会降低普通股的净收益，从而可能引起股价的下跌。

现行回归分析法是假定资本需要量与营业业务量之间存在着线性关系并据以建立数学模型，然后根据历史有关资料，用回归直线方程区定参数预测资金需要量的方法。其预测模型为：

Y=a+bx

Y为资本需要量；a为不变资本；b为单位业务量所需要的变动资本。

X为业务量。

变动资本是指随营业业务量变动而同比例变动的资本，一般包括最低储备以外的资金、存货、应收账款等所占用的资金。

运用数学模型，在利用历史资料确定a\b数值的条件下，即可预测一定业务量x所需要的资本数量y.

丙企业2000年至2004年的产销数量和资本需要数量如表所示。假定2005年预计产销数量为78000件。试预测2005年资本需要总量。

年度	产销量（x）万件	资本需要量（y）
2000	6	700
2001	5.5	475
2002	5	450
2003	6.5	520
2004	7	550

预测过程是：

1、根据表35的资料，计算整理如表3-5的数据。

回归直线方程数据计算表

年度	产销量（x）万件	资本需要量（y）(万元)	xy	xx
2000	6	500	3000	36
2001	5.5	475	2612.5	30．25
2002	5	450	2250	25．
2003	6.5	520	3380	42．25
2004	7	550	3850	49
N-5	∑x=30	∑y=500	∑xy=15092。5	∑xx=182.5

1∑y=na+b∑x

2∑xy=a∑x+b∑xx

求得：

A=205万元  b=49元

1、            将a=205万元，b=49元，代入y=a+bx,德：

Y=205+49x

将2005年预计产销量7。8万件代入上式，测的资本需要量为：

205+49×7。8=587。2万元

运用线性回归法必须注意（1）资本需要量与营业业务量之间线性关系的假定应符合实际情况；（2）确定a\b数值，应利用预测年度前连续若干年的历史资料，一般要有三年以上的资料，（3）应考虑价格等因素的变动情况。

第四节           权益资本筹集

企业全部资本按其所有权的归属，分为权益资本和债务资本。权益资本一般由投入资本（或股本）和留存收益构成。权益资本筹资的方式，又称股权性筹资，主要有吸收投入资本、发行股票、企业内部积累。

一、   吸收投入资本

1、        筹集投入资本的主体和种类

筹集投入资本是指非股份制企业以协议形式吸收国家、其他企业、个人和外商等直接投入的资本，形成企业投入资本的一种筹资方式。吸收投入资本是非股份制企业筹集权益资本的基本方式。

筹集投入资本的主体是进行投入资本筹资的企业。现代企业主要有三种企业制度，即独资制、合伙制和公司制。采用投入资本筹资的主体只能是非股份制企业，包括独资企业、合伙企业、国有独资公司。

从所有制角度看，则由国有企业、集体企业、私营企业、合资或合伙企业。

投入资本可以按所形成的权益资本的构成进行分类；

1、        国有资本。国家直接投资，形成企业的国有资本

2、        法人资本：企业企业、事业单位等法人的直接投资，形成企业的法人资本。

3、        个人资本：本企业职工和城乡居民的直接投资

4、        外商资本。外国投资者和我国港澳台地区投资者的直接投资。

二、吸收投入资本的出资形式

1、现金投资。货币出资额不得少于公司注册资本最低限额的50%。

2、实物投资

3、工业产权和非专利技术投资

4、土地使用权投资

工业产权通常是指商标权、专利权、商誉。工业产权、非专利技术和土地使用权构成我国企业主要的无形资产。

（一）           吸收投资的程序

1、确定筹资数量2、物色投资单位3、协商投资事项4、签署投资协议。5、取得所筹集的资金

（四）筹集非现金投资的估价。

企业筹集的非现金投资，主要指流动资产、固定资产和无形资产，应按照评估确定的金额或协议约定的金额计价。

1、        流动资产的估价2、固定资产的估价3、无形资产的估价。

（二）           吸收投入资本的优缺点。

1、        能够增强企业信誉，它能够提高企业的资信和借款能力

2、        能够早日形成生产经营能力3、财务风险较低。不像发行普通股有支付相对稳定的股利的压力。

吸收投入资本的缺点主要是；1、资本成本较高2、产权清晰程度差。吸收投入资本由于没有证券委媒介，产权关系有时不够清晰，也不便于产权的交易。

二、   发行普通股。

股票是股份有限公司为筹措自由资本而发行的有价证券，是持股人拥有公司股份的凭证。它代表持股人在公司中拥有的所有权。股票持有人为公司的股东。

公司公开发行新股应当符合下列条件：

1、        具备健全且运行良好的组织机构

2、        具有持续盈利能力，财务状况良好

3、        最近三年财务会计文件无虚假记载，无其他重大违法行为

4、        经国务院批准的国务院证券监督管理机构规定的其他条件。

一、   股票的种类

1、        股票按股东权利和义务，分为普通股股票和优先股股票

普通股股票是公司发行的代表股东享有平等的权利、义务，不加特别限制，股利不固定的股票。普通股是最基本的股票。股份有限公司只发行普通股。

普通股的权利和义务的特点是：1、普通股股东享有公司的经营管理权。2、普通股股利分配在优先股之后进行，并依公司盈利情况而定。3、公司解散清算时，普通股股东对公司剩余财产的请求权位于优先股滞后；4、公司增发新股时，普通股股东具有认购优先权，可以优先认购公司所发行的股票。

优先股股票是叫普通股有某些优先权力同时也有一定限制的股票。

其优先权利表现在（1）优先获得股利。2、优先分配剩余财产。优先股的剩余财产的求偿权虽未于债权人之后，但位于普通股之前。优先股股东在股东大会上无表决权，在参与公司经营管理上受到一定限制，优先股股东的权利与普通股股东有相似之处，两者股利都是在税后利润中支付，而不能像债券利息那样在税前列支，同时优先股又具有债券的某些特征。

2、        股票按票面有无记名，分为记名股票和无记名股票。

3、        股票按票面是否表明金额，分为有面额股票和无面额股票。

4、        股票按投资主体不同，分为国家股、法人股、个人股和外资股。

5、        股票按发行对象和上市地点，分为A股,B股、H股、N股、S股

二、   股票发行程序

公司发行股票，分为设立发行和增资发行两种情况

1、        公司设立发行原始股的程序；

公司设立发行原始股的基本程序如下：

1、        发起人议定公司的注册资本，并认缴股款。发起设立方式为由

发起人认购公司应发行的全部股份而设立公司。

募集设立为由发起人认购公司应发行股份的一部分（不少于股份总数的35%），其余股份向社会公开募集而设立公司。发起人可以用现金、实物、工业产权、非专利技术、土地使用权作价出资。

由董事会办理申请设立登记事项。在募集设立方式下，发起人交付其应认购的股份后，可向社会公开募集。

2、        提出发行股票申请。发起人向社会公开募集股份时，必须向国务院证券管理部门递交募股申请报告。

3、        公告招股说明书，制作认股书，签订承销协议。认股书除载明招股说明书的内容以外，由认股人填写所认股数，金额、住所、并签名、盖章。公司发行股票，应委托证券公司或有权承销证券业务的其他金融机构承销，并签订承销协议。

4、        招认股份，缴纳股款。认购者认股时，需要在公司制作的认股权证上填认购股数、金额，认购者住址，并签名、盖章。认购者一旦填写了认股书，就要承担按认股书中的约定缴纳股款，同时交付认股书。代收股款的银行要向缴纳股款的认股人出具公司签名盖章的股款缴纳收据，并负责向有关部门出具收缴股款的证明。股款缴足后，发行公司应委托法定的机构进行验资，出具验资证明。

5、        召开创立大会，选举董事会、监事会，办理公司设立登记，交割股票。发行股份的股款募足后，发起人应在规定期限内（法定3位30天内）主持召开创立大会。创立大会由认股人组成，应有代表股份总数半数以上的认股人出席方克举行。创立大会通过公司章程，选举董事会和监事会的成员，并有权对公司的设立费用进行审核，对发起人用抵作股款的财产的作价进行审核。

经创立大会选举产生的董事会，应在创立大会结束后30天内，办理公司设立的登记事项。股份有限公司登记成立后，即向股东正式交付股票。但公司登记成立前不得向股东交割股票。

2、        公司增资发行新股的程序。

1、        作出发行新股的决议。2、提出发行新股的申请3、公告招股说明书，制作认股书，签订承销协议。4、招认股份、交纳股款、交割股票。5、改选董事、监事、办理变更登记。

三、   股票发行方法和推销方式

1、        股票发行方法。

（1）有偿增资。是指投资人必须按股票面额或市价，用现金或实物购买股票。有偿增资又可分为公墓发行、股东优先认购、第三者分摊。

公墓发行即向社会公众公开招募认股人认购股票。它又分为直接公墓和间接公墓两种。

股东优先认购是发行公司对现有股东按一定比例分配给公司新发行股股票的认购权，准许其优先认购新股。

第三者分摊：是指股份公司在发行新股时，给与本公司有特殊关系的第三者以新股摊认权。在美国，这种做法多在公司经营不景气、筹资困难时才采用。

（2）无偿配股。股东无偿配股是公司不向股东收取现金或实物财产，而无代价地将公司发行的股票配予股东。为了调整资本结构，提高公司的社会地位，增强股东的信息。

无偿交付：是指股份公司用资本公积金转赠资本，按股东现有股份比例无偿地交付新股票。

股票派息：是指股份公司以当年利润分派新股代替对股东支付现金股利。可以避免资本外流，扩大股本规模。但由于增加了股份数额，也就加重了股利分配负担。

股票分割：将大面额股票分割为若干股小面额股票。

（3）有偿无偿并行增股。股份公司发行新股付与股东时，股东只需支付一部分股款，其余部分由公司公积金抵充，即可获取一定量的新股。这种作法建有增加资本和调整资本结构的作用，可鼓励股东缴纳股款购入新股。日本的股份公司有时就采用这种办法。

2、股票推销方式。

1、自销方式2、承销方式（包销、代销）

四、股票发行价格的确定。是股份公司将股票出售给投资者所采用的价格，也就是投资者认购股票时所支付的价格。股票发行价格通常由发行公司根据股票面额、股市行情和其他有关因素决定。公司设立首次发行股票时，由发起人决定；公司增资发行新股时，由股东大会或董事会决定。

1、股票价值的种类。

股票的价值通常有票面价值、账面价值、市场价值几种。

1、票面价值

2、账面价值（即净资产价值）是指股票所包含的实际资产价值。

公司的账面价值高，则股东可能享受的收益就多，这时，如股票售价较低，则对投资者有利。它是根据公司会计核算资料计算出来的结果，数字准确，可信度高，所以它是证券经营着分析股票几个，股票投资者进行投资评估分析的依据之一。

3、市场价值（市价）是股票在股票市场上进行交易中具有的价值。它通常与企业的盈利能力直接有关，并受许多因素的影响，是一种经常变动的数值。它直接反映着股票市场行情，所以便成为投资者的直接参考依据。

2、新股发行价格的计算。追要有三种。

1、分析法：以资产净值为基础计算，接近于上述账面价值。

每股价格=资产总值-负债总值/投资资本总额×每股面值

2、综合法：以公司盈利能力为基础计算，接近于上述的市场价值。

每股价格=年平均利润÷行业资本利润率/投资资本总额×每股面值

2、        市盈率法：以市盈率为基础，乘以每股利润计算确定，能充分法应市价和盈利之间关系。计算公式如下：

3、        每股价格=市盈率×每股利润

东方公司投资资本总额为800万元，每股面值为10元，资产总额为1360万元，负债总额为400万元。按分析法计算，每股价格为：

（1360-400）/800×10=1.2×10=12元。

上述东方公司，每股面值为10元。若行业资本利润率为15%，该公司年平均利润为（1）120万元（2）156万元。按综合法计算，每股价格分别为：

A:(120÷15%)/800×10=800/800×10元

B:（156÷15%）/800×10=13元。

大棚公司每股利润为1.5元，市盈率为11。按市盈率法计算，每股价价格为：11×1.5=16.5元。

4、        股票发行价格的决策。1、等价2、时价3、中加价。

溢价发行股票获得发行价格超过股票面值的溢价款列入资本公积金。

股票发行、流动的规范化。

六、发行股票筹资的优缺点

发行股票筹资的优点。

1、        能提高公司信誉。发行股票筹集的资金是主权资金，普通股本和留存收益构成公司借入一切债务的基础。

2、        没有固定的到期日，不用偿还3、没有固定的股利负担。

4、筹资风险小。没有固定到期日，不用支付固定的利息，不存在不能还本付息的风险。

2发行股票筹资的缺点/

（1）          资本成本较高。股票筹资的成本要大于债务资本，股票投资者要求有较高的报酬。而且股利从税后利润中支付，而债务资本的利息可在税前列扣除。另外，普通股的发行费用也较高。

（2）          容易分散控制权。当企业发行新股时，出售新股票，引进新股东，会导致公司控制权的分散。

另外，新股东分享公司未发行新股前积累的盈余，会降低普通股的净收益，从而可能引起股价的下跌。