这篇文章应该说是对历史的回顾了，仅仅是历史的回顾，用笔者自己的视角来观察。文章中的观点早在2007年11月底就已经和朋友探讨过了，这里只是拿出来让大家明白去年的股市下跌究竟是为什么，也为下一篇博客文章：中国结构转型之困局，打下基础。

    相信国人一定不会忘记从2007年11月5日中国石油上市后，大盘几乎没有什么反抗就滑向了1600点。如果大家认真地翻一下07年10月之后的报纸，会发现两个有趣的现象：一是几乎所有的媒体上都由欧美投行鼓吹中石油价值的报道；二是这段时间时不时就会在报纸上看到国内的QFII在减持A股股份。这两者与中国股市下跌究竟有什么关系呢？笔者一一讲来。

   中国石油上市当日收盘价接近44元，身边许多朋友都咨询是否可以买，笔者一直用坚决的口气告诉他们这个价格有点离谱了。但中石油如此之高价对股市的影响却相当深远，以致于在一定程度上阻碍了国内对经济体制进行结构调整的最佳时机。

    以中石油上市当日收盘价计算，市值超过8万亿，约占当日沪深总市值的27％，中石油的总股本约为1800亿股，但流通股却只有30亿股，即流通股市值只占总市值的1.6％。上证指数是计算所有在上海交易所上市的股票的总市值对基准日的比值，记住，这里上证指数计算的是“总市值”。但国内证券市场因为历史原因，出现了“流通市值”的概念，即一个上市公司的总市值其实是由流通市值决定的。换在中石油身上，中石油的总市值，就是由这30亿股的流通市值来决定。说到这里，想必玩过权证的人都会立刻明白，中石油的价格对上证指数有多么巨大的杠杆效应！即只要改变1.6％的中石油的市值，就可以撬动27％的上证指数的变动。说的具体一点，如果中石油下跌10％，那么上证指数不得不下跌超过2.5％，在当时的点位，下跌1％就意味着下跌60点，由此引发的恐慌会导致更大幅度的下跌！

    说到这里我想大家已经明白了，欧美投行鼓吹了如此高价的中国石油，他们心里很清楚中石油会跌回它本应的价格，那么就会引起股指大幅下跌，于是在中石油上市之前，就慌不迭地的逃出了中国股市，如果大家仔细看下上证指数，就会发现中石油上市前就已经开始进入下降趋势了，同时再在中国石油上大捞一笔（他们的认购价仅仅是16.8）。

    其实这还不是最过分的，最过分的是，他们不仅在国内赚了普通老百姓的钱，让老百姓高位接盘，还恶意打压中国股市。中国石油上市不久，美国的Proshare公司就推出了第一支卖空中国的指数基金，该指数基金挂钩香港国企指数。在中石油上市前，欧美投行先在香港大举建仓中国石油，由于香港的国企指数和国内上证指数有较强的相关性，所以只要改变国内中国石油的价格，不仅会影响国内指数还会影响香港国企指数。

    毫无疑问，抛售中石油，其股价迅速从44元滑向了20元，而且大举抛售股票会产生羊群效应，不死掉大部分羊是不会停止的！上证指数也滑向了3500点，但Proshare的卖空中国指数却大赚了一笔！英语好的人可以在网上查一下Proshare究竟是一个什么样的公司！

    其实中国股市从被爆炒到6000点，再到因为人为因素导致下滑至2000点以下，其效果不仅影响了股市，还隐含了一系列的风险，甚至对中国经济结构转型都产生了不良的影响。这将在下一篇博客中阐述。