自8月9日最低点2437点反弹以来，今日最高达到了2636点最高点，期间最大涨幅近200点，市场情绪发生了明显的一些变化，很大部分市场观点认为很快再会重上3000点的大关，特别是欧美等主要股市的持续表现不好的情况下幻想着A股能走出独立行情，而今日股指的冲高回落展现出的信息是反弹或难以持续。

  美债危机的警报还未解除，这到底会给中国的经济增长带来多大的影响还很难判断，对此管理层在最近的这段时间宏观调控政策将会处在一个观望期，关系证券市场影响最大的货币政策估计也会保持原本的状况，等待信息进一步明朗化才可能出现下一步的动作。近日的反弹与央行累计连续市场注入了1650亿元的资金有很大关系，其中过去一周净投放700亿元，接近上月净投放量总额。就在15日下午央行宣布，将于今日发行50亿元1年期央票，可以看出持续的流动性改善状况不大可能持续。因此，最近流动性不会出现明显改善的背景下，继续反弹上涨的行情就难以持续，

  技术走势上，今日股指首次碰及8月5日出现的向下跳空的缺口压力非常明显，可定义为技术破位后的反抽行情。我们把7月15日以后形成的N日内的高点练成的趋势线形成下降趋势线，股指并未实质对其形成突破，趋势上大盘仍然在下降过程中。预计后市震荡回落的概率大。

  操作策略上，首先选股需要回避大盘权重股，毕竟在流动性不是很理想的情况下，大盘权重股出现像样行情的可能是不大的，关注的重点仍然在中小盘的新型行业相关公司股票。短线需要注意风险的控制，仓位可适当控制。