2010年1月12日19时开始各大财经网站刊登了一则消息：中国人民银行决定，从2010年1月18日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。为增强支农资金实力，支持春耕备耕，农村信用社等小型金融机构暂不上调。这次货币政策的调整，调整的幅度和用意较以往基本相同，但还是透露了不一样的信息。

   存款准备金是指金融机构为保证客户提取存款和资金清算需要而准备的在中央银行的存款。中央银行要求的存款准备金占其存款总额的比例就是存款准备金率。中央银行通过调整存款准备金率，可以影响金融机构的信贷扩张能力，从而间接调控货币供应量。存款准备金占金融机构存款总额的比例则叫做存款准备金率。今日调高银行存款准备金率间接紧缩了货币投放的数量，为货币紧缩的一大信号，宽松的货币政策正式宣布暂时退出舞台，货币政策的“微调”时代正式登场。未来两个月里加息的可能性很大。因为货币的流行性会受到影响，故对股市短期而言是有一定利空的作用。

    前期电价和部分地区的水价出现了调高的情况，油的价格也在高位，就间接的增加了工业，农业的生产成本，间接的作用物价的上涨，通货膨胀的压力越来越明显，调高银行准备金率收缩货币的流行性有利于对抗物价的上涨。经济学上，治理通货膨胀的难度还大于紧缩的难度，必需要提前进行调控，恶性的通货膨胀对经济的增长很不利。今日的突然调高银行准备金率也说明通货膨胀预期已经开始有苗头，适度的通货膨胀对经济的增长还是有好处的，特别是股市形成一定的利好，因为通涨下的物价上涨，企业的收益会增加，直接降低股市的估值，增加了股市投资的机会。在后期有关受益于通涨的行业或板块值得投资者重点关注，如农业和商业零售等。

    这次央行出台的调高的银行准备金率与以往有很大不一样的的地方是提到农村信用社不用同时上调，原因是“支农”，如此论述透露出明显的政策倾向的信号。中央一号文件已经连续六年是有关农业的，这次2010年央行出台的“央行一号文件”更是不太常规的提到了农业，笔者认为即将出台的2010年中央一号文件可能会有更多的惠农政策出台。股市上，农业股不但受着通涨价格上涨的利好预期，还会受利好政策扶植的影响继续强势表现，银行股以及大盘指数受着调高银行准备金的影响会出现被打压的风险。