（一）  目前A股银行基于2010年的PB为1.75倍，继续排名全球第四；PE为9.36倍，依旧排名倒数第一；A股基于2011年的动态PB为1.48倍，排名全球第四；动态PE为8.19倍，排名倒数第一。(东方证券行业研究员王晶统计)

（二）《投资者报》数据研究部按周统计数值，统计了2004年至今的银行板块估值情况。结果表明，在6年时间中，银行板块的平均市盈率为22.26倍，最高值出现在2006年12月份的50倍，最低值出现在2008年10月末，当时的市盈率只有9.51倍。再看市净率，从2004年以来的按周统计数值，银行板块市净率的算术平均值和中值分别是3.88倍和3.15倍。

（三），在“正常”年份中，国际市场银行业的估值处在PE20倍左右；PB处在3倍左右；

上面的统计数据可以让我们清醒地认识到，目前市场中银行股是否值得投资？考虑到十二五期间，GDP年均增长7%，银行业应该可以获得2倍于GDP的增长。经济实际增长可能会更高。在未来的牛市中，基于我国银行业高增长（复合增长12%-15%）的基础上，PE、PB会在2011年的基础上更低，结合“正常”年份的估值体系，持有银行股5到10年，赚钱是大概率事件。既然股市从中长期来看，大部分人不赚钱，那我们就抓住大概率事件。通过长期观察银行股，发现大部分时间内，市场给予银行的估值都偏低，那就等到牛市到来。

我们在充满希望的守候中，也不能飘飘然！银行股的风险也要时刻关注。比如：不良资产大幅上升风险；地缘政治风险；利率市场化快速推进风险；管理层诚信风险。

                                                      同麟 2011年5月11日于家中