近几日在指数回落的时候，我们一再强调几点，一个是这种回落是反弹周期小牛市的第一次回落，将是一次黄金买点；二是大盘一再缩量显示资金出局欲望并不强烈，而短期仍无突破的重点在于政策消息面过于冷清；三是本轮指数回调的原因较为奇葩，是逐热资金流向期市以股票涨停方式去做黑色期货；四是本轮指数的方向标是券商板块；五是昨天跟大家说的今天极有可能是突破的时间窗口。

  这些观点不止一次两次的在我们文章中跟大家阐述了，目的是让大家坚定自己的决心，因为从十几年的操盘经验来看，往往第一轮回落出现的黄金买点确实很多散户抛出筹码的时候，因为之前跌怕了总担心又一次被套或者亏损加重，看到回落有绿色恐惧症，这也是为什么中国多散户追涨杀跌的原因，我们也来继续验证刚才我们所说的几点看是否如此。

  首先我们说没有政策的呵护指数总处于窄幅震荡下，且成交量呈现明显的萎缩，今天的早盘尤其是早间成交量基本出现了近期指数的地量，就算下午探底回升放量，总体成交量也低于昨日，而地量地价表示见底的的常识告诉我们大盘即将有变盘可能，而这个时候需要点燃这个导火索的就是政策的进一步呵护。但是管理层手里的“硬货”不多，何况并没有到市场极度消极的时候，所需要的只是通过货币市场手段进行态度的表明，而昨天恰恰就有这样的动作。央行昨日进行2670亿元MLF操作，这意味着年内第五次变相降准落地。虽然市场普遍认为，逆回购和MLF的利率皆未下调，显示出央行并没有继续引导利率下行的意图，货币政策也注重“适度”，但央行再次利用MLF操作释放流动性，这将对冲市场本周逆回购到期，有利于降低市场对钱荒的担忧，让资金面呈现出稍紧的新平衡态势，对连续杀跌缩量后的A股，无疑有一定的回稳作用。

  其次导致本轮回落的资金流入期货市场的现象也引发了关注，今天午后国内商品期货大幅跳水，黑色主力品种暴跌，铁矿石跌停，但股市反而开始大幅反弹，期货和股市的涨跌反向关系显示的尤为清楚，而资金进场后，意味着中国股市的机会又来了。而期货市场短期很难再吸引资金二次进场炒作，原因很多，例如国际信用评级机构惠誉发表报告称，在给中国钢铁企业做评级时，并没有将显著的钢铁价格回升作为预测因素。美银在报告说得更加直白：“涨得太快的东西，尤其是还有杠杆的话，往往下跌得也很快。中国商品期货市场的盛况可能最多持续几个月而已。”而更让人必须注意的是管理层意见，期货市场的狂潮也已经引起监管层的侧目，三大期货交易所接二连三进行风险管控。大商所新闻发言人更透露，如果市场过度投机势头仍然不减或复起，不排除交易所会进一步采取更为严厉的监管措施。这种情况下，基本扼杀了期货市场的炒作，资金将再次回头并在股市里进行较为稳定的投资。

  而上周我们教大家如果不会判断指数的涨跌，那可以参考券商板块，尤其是国海证券，走势和指数基本吻合，而每次大盘要上涨，券商板块总会给予足够的风向指标。今天的券商板块仍给大盘注入了活力，而前日指数触底回升的时候就可以看到券商股有所动作且走势强于大盘，根据各种出现的信号，我们昨天文章才会说今日就可能是大盘突破的时间窗口。从今日尾盘的量能来看，有较为明显的资金进场，尽管不知道资金的来源是什么，但是从一季报来看，作为外资进入A股的主要渠道，QFII而来自中国结算的统计月报显示，3月份，QFII新开了10个A股账户， QFII连续开立A股账户、投资额度增加，反映出境外资金对A股当前估值的认可。在五一前的几个交易日内，我们将继续保持乐观的态度。

从QFII最新持仓情况看，目前持仓和此前只重点关注大盘蓝筹股有所不同，不少中小板、创业板公司也得到了QFII的认可。在行情震荡期内，小盘+业绩好+前期没有出现大涨的这类股票机会更大，明日下午盘中我们将在文章中继续推出我们股市水浒108将的第四位，敬请期待。