《投资者报》编辑部

    中国人民银行11日公布的数据显示，上半年新增人民币贷款4.63万亿元，6月份新增人民币贷款6034亿元。而且央行最近又开始重新强调适度宽松的货币政策论调，或许是因为对流动性有所担忧，因为如果按年初制定的

7.5万亿目标来算，下半年的资金可能成问题。

    现在看来，政策导向是西部大开发，没有信贷的配合是不可能实现的。最近央行决策层一再强调适度宽松不变，其实就是要相比上半年松一下，但这种松不会太过，是微松。但是，只要总体信贷和上半年持平，即便稍微

差一下，可能也要4万亿才收得住。这样全年新增信贷可能会达到9万亿，而这个数据会比市场预期的好很多。

    另一件事，关于房地产的调控问题，最近市场的预期正在发生极大变化。比如，一线城市的第三套房贷开始松动。而联系西部大开发战略，以及市场的反应，房地产今后可能会呈现一种结构性放松的态势。一线城市，还

会以紧为主，适当在第三套房上给点信心，但要控制在不会再疯涨的路径里；二三线城市，尤其是西部，房价泡沫并不明显，可能会加大房地产、加大基建、加大大项目建设，其实这些在初期都体现为房地产，对经济拉动，对西部建设的未来发展，都很有好处。国家也正好从政策上、战略上去引导资金往西部走，很多地产商也许很快就会“去西部”。

    对于上面两个大问题上的预期乐观，正是当前市场反弹的基础。但是，必须注意到，西部大开发，从目前来看，还不能和08年的4万亿相提并论。西部开发是一个缓慢的过程，对信贷的放，也是缓慢的，渐进的，不会一下子让市场充满资金。而4万亿则不同，可以说是直接向市场扔钱，对市场的刺激会很明显。所以，尽管有这两大基础存在，对当前市场的判断应该是乐观，但又不能太乐观，当反弹可，当反转则危。

 

通知

《投资者报》官方网站，因服务器在维护以及网站改版，目前不能正常运行，页面无法显示，给广大读者和订户带来不便，深表歉意。谢谢广大读者和订户对我们的支持，我们会努力做好报纸内容，目前以新浪博客更新为主，敬请关注！

各位订户，目前维护期间将已邮件的方式发送到您的邮箱，以便保障您的权益！

读者咨询电话：010-84258228-2240

网站能够正常运行会告知广大读者和订户！