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编者按：
　　在单边下跌的市场中，新股申购已不是绝对安全的“避风港”。即使一向涨幅较高的中小盘股，也出现了上市首日即破发的现象。这意味着如果选股不慎，打新股也同样有被套的风险。
　　什么样的股票打新收益率更高？《投资者报》数据研究部对IPO重启以来上市的股票进行统计后发现，发行价和发行市盈率低的中小盘股，获取较高打新收益的概率更大；而发行市盈率较高的个股，在市场低迷时更易破发。
　　同时，《投资者报》还对机构投资者进行了采访，他们的选股步骤和建议也值得借鉴。

　　跌跌不休。眼看着2600点关口岌岌可危,投资者的日子过得有多难熬可想而知。

　　二级市场的赚钱效应已经难以奢望,股指期货虽然能做空赚钱,但门槛太高,风险又大。还有什么投资项目能获取超额收益?“新股不败”——市场曾经流传着这样的神话,新股上市当天,少则上涨百分之几十,多则翻倍,可谓是低风险高收益的代名词,市场上不乏中签就等于赚钱的想法。于是,部分资金将目光转向一级市场。

　　从《投资者报》数据研究部的测算结果来看,和市场反弹时期相比,打新资金有所增加,可见确实有部分资金从二级市场流出,参与到打新股的队伍中。4月上旬,打新资金在时隔两个多月后重回万亿级别。

　　但是,参与打新的投资者仍需谨慎。

　　“新股不败”终究只是神话,随着市场进入单边下跌格局,新股破发潮呼啸而至。5月11日,中小板新股嘉欣丝绸上市首日直接破发,成为今年以来第6只首日破发的新股。由此看来,在如今低迷的市场环境下,中签的结果也有可能是上市即被套。

　　因此新股也不能随便抓一只就打,同样需要精挑细选。从《投资者报》的采访情况看,机构投资者对打新股的态度已经转为谨慎,即使机构参与网下配售,他们也已经从“逢股必打”转变为“择优录取”,对公司基本面、发行市盈率、市场走势和板块热点等因素都进行衡量,而对那些发行率较高的新股,则慎之又慎。

　　那么,打新要选择什么样的股票?《投资者报》对去年IPO重启以来上市的新股进行统计后发现,大盘股平均中签率比中小盘股高,低发行价和低市盈率的中小盘股首日涨幅高,综合来看,“双低”中小盘股获取较高打新收益的概率更大。

　　《投资者报》对上市后破发的个股特征也进行了研究。截至5月11日,在IPO重启后上市的个股中,有52只破发,而在始于4月中旬的这波调整中,破发的个股达到23只。

　　其特征是,发行规模较大的新股及次新股破发的概率较大,因此主板破发的比例远大于创业板及中小板。发行市盈率较高的个股,破发的可能性也更大。此外,股指走势也是一个重要的影响因素,破发潮通常出现在市场低迷时期。可见,当前投资者对那些发行市盈率偏高的中小盘股应回避。

　　最后,对中小投资者如何提高中签率问题,分析人士提出了几点建议,包括几批新股先后发行时,尽量选择时间靠后的股票来认购;全仓出击一只新股;在交易日的中间时段申购。

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