《投资者报》编辑部

    在昨天的开盘点评中，我们指出，出于对强烈通胀预期的担忧，央行在近期存在紧缩货币的较大预期，终于，央行宣布了上调银行存款准备金率50个基点，标志着我国进入一轮货币紧缩周期。

    导致央行出手的导火索有两个，一则新年第一周各商业银行大举放贷，二则有消息称去年12月份CPI可能将达到1%。两者都将助推通胀预期转为通胀事实。

    尽管央行调整准备金率的时间略早于市场预期，此前，较多机构认为第一季度后才会收紧，但从50个基点的幅度看，总体还是较为温和的。第一季度是各商业银行扩大市场份额、大幅放贷的集中期，央行此举希望商业银行切实落实中央提出的适度宽松的信贷政策，而不要像去年一样大肆放贷。因此，央行此时出手是对银行的警告。

    央行的重要职能之一是控制资产泡沫，因此，面对如此强烈的通胀预期，央行必须未雨绸缪，而不是等通胀变成事实时，再下猛药，到时为时已晚。

    同时，央行出手释放的另一个重要信息是，央行对于实体经济的回暖表现出乐观的态度，只有经济持续复苏的基础较为牢固，央行方有可能以早于市场预期的时间出手收紧流动性。

    至于A股市场，此次收紧流动性对整个资金面的实际影响是很小的，但这是近16个月以来的首次收紧货币，也是由货币宽松向货币收紧的一个转折点，对市场的短期打压不可轻视。

    因此，市场在今日开盘以及未来一两个交易日内将出现恐慌性的杀跌，但我们要看到，收紧货币意味着央行对经济复苏的客观态度，这是对资本市场的利好因素。况且，从历次经济上升周期的货币政策收紧看，股市都是不跌反涨，所以，投资者正可以趁市场大幅杀跌时介入。

    板块方面，既然央行担忧通胀，表明通胀确实即将来临。可关注消费、农业、有色等防通胀板块中的优质个股。

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