九月信贷释放利好信息

    《投资者报》编辑部

    九月份的新增人民币信贷数字，反反复复传过多种说法。有6000多亿、5000多亿、4000多亿等种种预测。最近大家又认可了3000-4000亿的说法。然而14日央行公布的数据又再次出人意料。

    5167亿的新增贷款， 使得第三季度的新增信贷达到1.28万亿元，整个前三季度的新增信贷达到了8.67万亿元。

    如果四季度继续平稳的投放1.28万亿元信贷，全年的总数就是9.95万亿元。这样看来，10万亿元正好是央行全年的信贷投放目标。

图1：2008年以来的当月人民币信贷（亿元）数据

数据来源：《投资者报》数据研究部

    同时广义货币供应量（M2）余额为58.54万亿元，同比增长29.31%，增幅比上月末高0.78%，又创了了个新高。

    根据历史数据看，去年10月和11月的M2增量都很小，因此M2同比增速在未来2个月还有继续攀升之势， 12月之后，才会逐渐降下来。

    还有一个有意思的现象就是， 七、八、九这三个月，每个月的中长期人民币贷款发放数量分别是5396亿、5481亿和6100亿元，都超过当月全部人民币信贷投放量。

    人民币信贷投放除了中长期贷款， 还包括短期贷款和票据融资。按说部分不应该大于整体。

    实际上，这3个月的短期贷款和票据融资都是负数。主要是上半年的短期贷款和票据融资发放很多，下半年到期很多。这3个月新发放的短期贷款和票据融资还不如到期的多，造成了投放是负数的情况，同时也提供了更多的资金给中长期贷款。

    而政府主导的投资计划中， “铁公鸡”这样的长期基建项目很多。前期放了款，还有后续的刚性的贷款需求。因此中长期贷款的供给还是不可或缺。

    整个三季度看来， 在信贷总量压缩的情况下，中长期贷款的发放保持了对实体经济的强有力支持， 力度与上半年相比相差无几。

     四季度的话， 这样的调控手法还会继续维持。因此即使下半年的新增信贷规模控制在2.5、2.6万亿元左右的水平， 中长期贷款也能释放出3万亿元，甚至更多些，以满足实体经济的需要。

    昨天美国公司三季报公布业绩超预期，道指重上万点， 主要股指均创下09年新高。道指已从2009年低点反弹了54%，标准普尔500指数反弹63%，纳指反弹71%。今天股市应是一个艳阳天。

积极消息：

九月份货币信贷保持快速增长，新增人民币贷款5167亿元

9月全国发电量增速有望达10%

美国三季报业绩良好，美股大涨，道指重上万点

消极消息：

不好不坏消息：

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