美元止贬？市场止涨？

    《投资者报》编辑部

    最近关注大宗商品价格的走势，感觉到美元贬值的趋势出现了变数。

    二季度以来，石油价格大幅攀升40%多，创下了1990年第三季度伊拉克入侵科威特以来油价单季涨幅的新高。但是最近纽约市场主力原油期货合约的收盘位跌破70美元/桶。按周计算，上2周已陆续下跌。虽然很多新闻分析将原因归结为需求预期下降和库存增加，但是笔者感觉更为可能的是美元的因素。

    3月份以来，美联储加大流动性注入， 货币供应量增加， 导致美元贬值。美联储力求为金融体系和实体经济创造一个宽松的环境，这对稳定经济，是有益的。

    美元贬值对美国经济有利，但是贬值又会影响美元的地位，尤其在现在国际社会对美元地位发出了挑战的呼声。前不久，周小川就撰文，提出了建立超主权储备货币的框架。因此美元贬值对美国也是有利有弊。贬值太过，可能就是弊大于利。因此美元在二季度购买力贬值很多的情况下，很有可能不会继续贬值， 但也不排除是一个盘整， 不过继续向下的空间不多了。

    美元一旦止贬， 市场同样会出现一个相应的调整。美元贬值带动大宗商品价格上涨，本身就带动很多相关的股票上涨。中铝和力拓的故事，就是这样的大背景下的一个教科书式的案例。而且美元贬值，意味着股票对应的公司资产升值，对股市上涨也有直接的拉升。当美元止贬时，意味着这些利好股市的因素将消失。

积极消息：

国务院常务会议通过辽宁沿海经济带发展规划

中国PMI指数连续4个月高于50%

美国ISM制造业指数上升 美股收高

消极消息：

不好不坏消息：

多数上市银行已超额完成全年信贷目标

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