一年四季的辛劳总要在最后的季节里享受分红的快乐，因此每年的年末多少都会有一轮年报行情，哪怕是在熊市，也有个股走的很出色。今年的指数股涨的少，也可以说是小熊市，但是中小板和创业板以及主板中的中小盘股，确是一轮大牛市。每到这个时候，无论是企业的回报还是配合主力拉高，或者是为了别的目的和利益，越是牛市分红送股就越是慷慨，因此预期今年的牛股的送转同样是很牛，原因就在这里。

    但是并不是说所有走得好的股都有高送转题材，我以为高送转分红的企业，必须有如下三个基本特征：

第一，企业的成长高，只有高成长的企业才敢于高送转股。历史上的苏宁电器，就是如此。但是，这仅仅是一个基本的条件，既不是必要条件，也不是充分条件。说不是必要条件，就是说那些没有高成长的企业，有时同样是高送股的，历史上的东方电子就是如此。说不是充分条件，是说有时高成长的企业并不一定要送股。典型的企业如巴菲特的公司，就很少送股。但是一般来说，高成长的企业会慷慨的送股，用股本的扩张报答投资者。当然，你会说送股等于析股，对于价值没有意义，的确如此，但是市场喜欢这个题材就可以了。

    我认为判断企业是不是送转股，研究高成长是基本的条件。要分析净资产收益率，毛利率和复合增长率，这些指标高的企业高送转的条件就具备了。市场也就有了合理的预期。

   第二，企业必须有丰厚的资本公积金和滚存利润。这是一个企业高送转股的物质基础。公积金越高，转增股本的能力越大，滚存利润越高，送股的能力越大。因此研究企业的公积金和滚存利润就成了提前埋伏的基本分析。最近网上给出了不少统计，有心人可以自己着手统计一下这个方面的资料。市场的高预期大部分都是从这里开始的。

   第三，高送转的企业在符合上面的两个条件后，还可以进一步的考虑下面几个外在的条件：股本适中：其实流通盘和总股本越小送转股的概率就越大。主力介入的深：主力深度介入后，有时企业会及时适当得配合，也许在进庄的时候就已经有了私下的协议，但是这是拿不到台面上说的东西。Ipo发行价格高：如果是次新企业ipo的价格很高，当然资本公积金就多，而且企业因为远远超出ipo的募集资金计划额度，会很慷慨的通过送股回报股东，降低股价，这个方面历史都有过很多经验的。因此，很多资金目前集中在创业板中淘金，就是根据这个道理、

  当然了，任何一般都有例外，炒高的股价已经反映了高送转股的预期，介入的时候就要小心和谨慎了。盈利的关键是发现符合上述三个基本特征，并且目前价格被严重低估或者相对低估的股。