昨日早盘，沪深两市在传闻没有兑现，外围股市波动的影响下，两市大幅低开。开盘后，在券商板块的带动下，虽然出现了快速反弹，但是由于周三暴涨，短线获利丰厚的情况下，获利盘大量涌出，同时由于投资者在利好落空下，投资谨慎心态依旧，除了券商板块外，其他所有板块均出现巨幅回调，导致大盘开始回落。午后，沪指继续震荡走弱，由于缺乏领涨板块及个股，多头始终未能组织起有效上攻，沪指跌幅不断扩大。

消息面上：1、新华社奥运日再发社论，认为A股估值已趋合理，反弹之后期待反转；2、证监会人士表示，平准基金短期难推出，“二次发售”细则正在研究中；3、发改委官员：几千亿元刺激经济增长说法不可信；4、昨日纽约股市三大股指均小幅走高，道指涨68点。

从资金面看，昨日两市合计成交789亿元，成交量较上个交易日出现萎缩，减少91亿，成交不到800亿，人气继续低迷。单日资金净减仓90.66亿元，个股出现普跌，在报复性反弹后出现大幅回调，人气的持续低迷，需要慢慢恢复，筑底之路漫漫，投资者需要继续观望。

技术面上看，上证收出一根略带上影线的光脚阴线，再次回落到2500点以下，同时跌破了10日均线，逼近5日均线，MACD日渐缩短的绿柱有再次被撕开拉长的可能。整日成交量相对昨日有所回落，但是与近期均值比较，还是有所放大，投资者获利了解积极。

从两日的走势来看，前日暴涨，昨日大幅回落，充满了过多的戏剧性。外资机构的一个分析报告，“二次发售”一个空洞的预期，让市场在长久下跌积累下的反弹一次释放。前日追涨的很多股民昨日又成了被套的群体，再次感受到被玩弄的感觉，被套的感觉非常痛心。最主要的是，这样的莫须有的反弹，会一次次破坏掉整个市场的人气，当前的市场人气已经非常低迷，再这样的愚弄投资者，市场的人气会彻底崩溃。

我们在前期文章《当前A股的最大问题是什么？》中提到，当前制约股市的最大问题是投资者信心。而传闻对投资者信心的恢复是没有任何作用的，信心的恢复需要时间来化解，而虚假的传闻只会一次次的伤害投资者的心，让市场跌入深渊。

策略上，在趋势没有改变之前，任何没有真正利好的反弹，都是短暂的，而量能不能放大的情况下，说明投资者做多的信心异常脆弱。面对传闻利好落空，量能再次萎缩的情况下，控制仓位，保持观望。