不要与“类1664底部”失之交臂

周二大盘高开后继续弱势震荡，并最低下探至2304点。板块方面，防御性板块医药股走势最强，航空、电力、ST板块得涨幅居前。券商、钢铁、地产等跌幅前列。截至收盘时，收出十字星形态。

造成今日股指高开并且弱势震荡的原因是：一是证监会与上交所否认国际板计划启动：对于“国际板将要推出的相关消息，上海证券交易所有关人士昨日明确表示，一直都在研究、筹备中。近期，没有国际板实质性启动计划。此外，证监会昨日14时左右对外回应称，“国际板”仍要进一步完善相关制度安排，推出还没有时间表。二是保险资金放松6.3万亿投资管制。中国保监会有关部门负责人就保险资金运用市场化改革有关问题指出，保监会在完善风险防控机制的基础上，将进一步放松管制、拓宽范围，增强政策的针对性、灵活性和有效性，给予保险机构更加灵活的投资操作自主权。

技术上，股指再次形成了下跌中继形态，但是我们看到成交量同昨日相比出现明显的萎缩，说明做空力量开始衰减。此外，指数经过昨日大幅下挫已接近布林线下轨，后市若无实质性利空，依托布林线下轨向上反击一触即发。

对于后市，笔者认为，目前大盘再次形成“类1664底部”，其理由是：

一是估值跌入历史深渊：A股整体动态估值（市盈率）已下行至12.94倍，同时跌破1664点与998点时的水平。沪深300滚动市盈率仅10.58倍，不仅低于1664点时的12.69倍，甚至比2005年6月份998点时的12.03倍还要低。无疑A股实际上处于历史上严重的低估值区域，具备很强的投资价值。

二是破净潮“再现江湖”： ，“破净潮”卷土重来，破净队伍扩编至37只。其中，钢铁股多达12只，占“破净”总数的将近一半，银行股也占据2个席位，统计数据显示，“破净”股来自金属、非金属、银行、造纸、电子、交通运输6个行业，其中属于金属板块的钢铁股多达12只，占“破净”总数的将近一半。破净潮往往意味着市场处于底部区域。

三是保险养老“觊觎”底部：今日的保监会放松保险资金6.3万亿投资管制，以及前些日“三巨头”重磅喊话——郭树清——中国资本市场大有可为；社保基金戴相龙—— 促进养老金投资运营，实现养老基金保值增值；银监会刘明康——银监会近日出台《关于鼓励和引导民间资本进入银行业的实施意见》；都充分说明目前A股的投资价值，在1664底部、998底部都曾经出现过保险资金、养老金、社保即将入市的“政策性投资冲动”。

因此，投资者切可不要于类1664底部失之交臂，盲目做空看空后市。对于目前的“破位”走势也不要以“形而上学”的眼光看待，因为股指期货环境之下，破位并非真正的“破位”，也存在空头陷阱的可能性。

后市的策略，应该趁调整积极关注七大战略性新兴产业板块，防御性医药板块、超跌的二线蓝筹股板块。

不要与“类1664底部”失之交臂

周二大盘高开后继续弱势震荡，并最低下探至2304点。板块方面，防御性板块医药股走势最强，航空、电力、ST板块得涨幅居前。券商、钢铁、地产等跌幅前列。截至收盘时，收出十字星形态。

造成今日股指高开并且弱势震荡的原因是：一是证监会与上交所否认国际板计划启动：对于“国际板将要推出的相关消息，上海证券交易所有关人士昨日明确表示，一直都在研究、筹备中。近期，没有国际板实质性启动计划。此外，证监会昨日14时左右对外回应称，“国际板”仍要进一步完善相关制度安排，推出还没有时间表。二是保险资金放松6.3万亿投资管制。中国保监会有关部门负责人就保险资金运用市场化改革有关问题指出，保监会在完善风险防控机制的基础上，将进一步放松管制、拓宽范围，增强政策的针对性、灵活性和有效性，给予保险机构更加灵活的投资操作自主权。

技术上，股指再次形成了下跌中继形态，但是我们看到成交量同昨日相比出现明显的萎缩，说明做空力量开始衰减。此外，指数经过昨日大幅下挫已接近布林线下轨，后市若无实质性利空，依托布林线下轨向上反击一触即发。

对于后市，笔者认为，目前大盘再次形成“类1664底部”，其理由是：

一是估值跌入历史深渊：A股整体动态估值（市盈率）已下行至12.94倍，同时跌破1664点与998点时的水平。沪深300滚动市盈率仅10.58倍，不仅低于1664点时的12.69倍，甚至比2005年6月份998点时的12.03倍还要低。无疑A股实际上处于历史上严重的低估值区域，具备很强的投资价值。

二是破净潮“再现江湖”： ，“破净潮”卷土重来，破净队伍扩编至37只。其中，钢铁股多达12只，占“破净”总数的将近一半，银行股也占据2个席位，统计数据显示，“破净”股来自金属、非金属、银行、造纸、电子、交通运输6个行业，其中属于金属板块的钢铁股多达12只，占“破净”总数的将近一半。破净潮往往意味着市场处于底部区域。

三是保险养老“觊觎”底部：今日的保监会放松保险资金6.3万亿投资管制，以及前些日“三巨头”重磅喊话——郭树清——中国资本市场大有可为；社保基金戴相龙—— 促进养老金投资运营，实现养老基金保值增值；银监会刘明康——银监会近日出台《关于鼓励和引导民间资本进入银行业的实施意见》；都充分说明目前A股的投资价值，在1664底部、998底部都曾经出现过保险资金、养老金、社保即将入市的“政策性投资冲动”。

因此，投资者切可不要于类1664底部失之交臂，盲目做空看空后市。对于目前的“破位”走势也不要以“形而上学”的眼光看待，因为股指期货环境之下，破位并非真正的“破位”，也存在空头陷阱的可能性。

后市的策略，应该趁调整积极关注七大战略性新兴产业板块，防御性医药板块、超跌的二线蓝筹股板块。