什么才是成功的商业模式？
赵燕菁教授是厦门规划局的前任局长，中国城市规划设计研究院的副总规划师。讲：城市怎么能持续增长。
其实，大到做城市，小到做手绢，要是想实现持续地增长，都需要遵循同样的底层规律。赵教授的分析框架很清楚。
什么是增长呢？增长这个概念很容易理解，收入减去成本有正的剩余，就是增长了。不过赵燕菁教授指出，在这个公式里，需要区分收入和支出的类型。
一类收入叫做资本收入，像是融资、借债、卖房子卖地获得的钱，都是资本收入。
对应资本收入的，是资本支出，比如说盖楼、建厂房、买设备。资本性的收入减去支出，如果还有剩余，就实现了资本驱动的增长。比如一个上市公司融资100亿，建厂房花了90亿，那么剩余就是10个亿。这种增长，是“花钱增长”。
下一步，如果有了公司总部，建好了工厂，公司业务正式开始运作了，就开始有另外一种性质的支出和收入了，就是运营型的。比如房子的水费和电费，雇员的工资，这些都是运营的成本。但是企业运转起来有了销售收益，这就是运营的收入了。运营的收入减去支出，就是运营性的剩余。这种增长，是“挣钱增长”。
无论是城市，还是公司，在增长过程中往往都要实现转型：从花钱增长，向挣钱增长转型。
就拿中国的城市增长来说吧。
我们中国城市化的发展，最初就是花钱增长。我们卖土地或者在银行抵押土地，获得了资本收入。有了资本，就去进行大量的基础设施建设，把农村、乡镇都建设成城市，给居住者提供电力、道路、治安等等这些公共服务。
但是这个模式有瓶颈。一个瓶颈是，能出售的土地存量有限，不能老靠卖地拿钱；另一个是，哪有那么多可建的？北京的七环都已经修到河北、天津了。
这时候，挣钱增长就变得格外重要了。挣钱增长，靠的是提高城市运营的收入，比如税收。所以城市在建成基础设施之后，总要招商引资，想办法促进企业做大生意，生意大了，纳税也就上去了。
好，这是赵教授提供给我们的基本框架。有两种收入和支出的类型，一个是资本性的，一个是运营性的。这两个类型，分别对应“花钱增长”和“挣钱增长”两个模式。
赵教授的这个分析框架里最关键的一点是：这两种收入和支出，不能混在一起算。资本收入是资本收入，运营收入是运营收入。
资本收入理应当用来覆盖资本支出：比如卖地的钱，用来修路、修桥、建厂房。运营支出理应当由运营收入来覆盖：比如要用企业盈利的利润，用来发工资、支付养老金。
赵燕菁教授认为，如果你发现一个城市或者一家公司，长期在用资本性的剩余，来覆盖运营的缺口，那么这绝对不是一个可持续的状态。
比如说，公司因为发不出工资而卖地；再比如说，希腊政府因为付不起养老金，而卖掉了港口码头。这都是在用一次性的资本收入，覆盖运营亏损。这种情况如果长期得不到改变，那么赵燕菁教授预测，这种商业模式迟早都会陷入“庞氏骗局”。
那反过来行不行？也不行。因为如果要用运营的收入，来覆盖资本的需求，那增长可就太受限制了。
赵燕菁教授总结说，商业的成功，必须要满足两个条件：一个是融到足够的资本才去建桥，一个是过桥费要大于维护桥的费用。
而商业的失败，跟城市的失败道理一样：有资本建城市的很多，但是能创造足够收益活下来的却很少。
城市规划师赵燕菁教授对于商业模式的分析框架。他认为增长有两个阶段，一个是花钱增长的阶段，一个是挣钱增长的阶段。
无论是看城市还是看公司，都不能只看他们花钱的能耐。当进入了增长转型的阶段，能挣到钱才是真本事。
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