中央经济工作会议有望出台流通领域的政策

中央经济工作会议将于12月8日至10日召开，我们预期在国家陆续出台一系列扩大内需政策后，新一轮的政策重心很可能会放在直接刺激消费上，并有望出台针对流通领域的政策。 我们认为国内消费地位有望借此次金融危机重塑。11月以来国家出台刺激内需十项措施以及随后诸多具体举措多数投向民生工程、提升农村经济和农民收入、完善社保体系、医疗卫生体系的投资，这些政策虽然没有直接体现在居民收入增长上，实际上已经是从间接的方面着手刺激国内消费，奠定了未来消费稳定成长的基石。 由于四季度以来国内消费者信心下降，消费出现较大幅度萎缩，我们预期中央经济工作会议将出台更多直接刺激消费的政策，预计政策将从直接刺激居民消费和完善流通领域入手。可能的政策包括：1、提高个税起征点以及个人所得税的返还；2、建立职工工资正常增长机制和支付保障机制；3、完善对中低收入群体的补贴机制；4、继续扩大社会保障体系覆盖范围；5、完善流通业领域商业网点，建立公平竞争机制；6、降低商业企业流通环节(如营业税、消费税等)税负；7、加大对流通领域商业企业培育力度，树立品牌企业等。 相比前期“万村千乡市场工程”和“家电下乡”等着重刺激农村市场消费相比，我们认为未来新的政策有望更大程度上释放城镇消费需求，这会对多数商业类上市公司形成直接利好