起始日
2006-06-23
(沪指收盘1596.07点)
报告日
2008-08-29（沪指收盘2397.37点）
本
金
100万
当前市值
430.7944万
同期大盘涨跌幅
50.20%
收益率
330.7944%
持
仓:
皖通高速
（600012）50万股
持
币
195.7944万
操盘手语:
我们认为：股指近期虽然多次再度冲高回落，但是从盘面来看上涨的股票开始渐渐增多，同时上涨的幅度也有所增强，说明做多的动能在试探性增强，周五盘面再次证明了这个观点。周五从热点来看上涨前列的股票主要为节能环保与北京板块，前者应当为概念性炒作，后者应当为超跌反弹，若想引导大盘走出一波行情其力量还是不够，但是对于活跃市场人气还是有所功劳！
我们多次提到当前H股与A股接轨的板块主要有三类，其一是高价股，比如说海螺水泥，中国平安等等，其二是银行股比如说交通银行，建设银行，工商银行等等，其三是公用事业比如高速公路，宁沪高速与皖通高速等等。本栏认为当前股指处于相对弱势，投资者追高买入的意向应当不是太强，同时市场资金面不是太充分，所有海螺水泥与中国平安还有银行股只能稳定股指，防止股指出现大幅下跌，但若要银行股来带动市场人气可能有些不太现实！若除去海螺水泥与中国平安这类高价股与银行股这类大盘股，当前与H股股价接轨的基本上就只有公用事业与高速公路股票了，若市场主力重点利用高速公路股来激活市场人气，后市才极有可能走出一波行情！如果激活了整个市场人气可能后市股指会出现一波行情，也就是说形成：金融银行股搭台，高速公路股唱戏的局面！周五盘面来看北人股份虽然涨停，但是其H股股价在香港仅一元多钱，同时北辰实业其H股股价也仅一元多钱，这两只股票A股比H股股价都还贵好几倍，所以其后期的持续性可能会大打折扣，对于这类上涨可能仅是超跌反弹！
到底高速公路股会不会激活市场人气呢？我们首先来分析一下这个板块的估值：当前高速公路股票其动态市盈率基本上为10倍左右，为市场的最低端。同时高速公路的股票相同的业绩水平其价格基本上也处于整个市场的最低端！比如说当前很多ST的股票其业绩亏得一塌胡涂，并且净资产也极低，但其股价却基本在3元附近，有的股价还高达5元以上！但是中原高速600020，其中期业绩为一毛钱左右，净资产也达2。55元左右，当前股价才3元左右，还有其它很多高速公路其中期业绩在0。20元左右，但其股价才4元左右，比如说皖通高速，山东高速，华北高速，楚天高速等等！所以说从股价绝对值来看当前高速公路其股价已经接近ST的水平！但是从分红率来看很多公司其股息率已经达到或超过银行同期定期存款利率水平，所以其投资价值还是较为明显！综合一下就是当前高速公路股票：市盈率普遍10倍左右，股息率超过银行定期存款，股价相当于ST股票水平。但是高速公路股票相对于银行保险股其流通盘却要小很多很多，所以在这种市场应当说只有高速公路股票才可能具有相对持续性！
综合分析本栏认为高速公路板块整体上都具有投资价值，其抗跌性将会优于其它大多数板块，高速公路为兼具防御性与进攻性的投资品种！
皖通高速本栏继续持有！
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