【阿令】周二策略——20250715

深证100，代表大盘成长股，有突破3年均线的迹象；

历史上，3年均线下行2年之后，再次向上突破的情形，只在2014年9月出现过。这次如果也向上突破3年均线，那就与2014年9月是一样的情况。由于波动率下降到历史级别的低位，向上突破之后，预计波动率会放大（2014年9月~2015年5月，月线收盘价上涨103%）。

 

科技股，2014年9月~2015年5月，月线收盘价上涨154%，是当时表现最强的板块；

这次科技股也很明显是提前上涨的板块，虽然短期内有滞涨的现象（2014年9月也有滞涨现象），但放在未来6~12个月的维度，科技股很大概率仍然是领涨股。

工业股（新能源+军工），2014年9月~2015年5月，月线收盘价上涨135%，是当时表现第2强的板块；

这次工业股暂时没有突破3年均线，是表现相对落后的板块，但短线也有比较明显的补涨现象，继续观察一段时间。

 

消费医药，2014年9月~2015年5月，月线收盘价上涨65%，是当时倒数第1的板块；

这次暂时没有突破3年均线，也是弱势板块，所以这次不是太看好。但不是说不会涨，而是不如其它板块涨得多。

 

金融股，2014年9月~2015年5月，月线收盘价上涨84%，不算很强，但细分来看，银行股是60%，券商股是184%；

这次金融股明显是提前上涨的板块，已经大幅度突破了3年均线，需要提防是否提前透支。

资源股，2014年9月~2015年5月，月线收盘价上涨74%，表现一般，细分来看，能源股仅涨50%，有色股涨幅有105%；

这次有色股的波动率也压到了历史性的低位，关注波动率是否放大，如果这次的波动率还不能放大，就说明资源股已经彻底转型为红利股，以后就要重新定义了。

操作策略，仓位100%=科技股52%+券商股33%+有色股15%；

参考2014年9月，配置科技股、券商股和有色股，是稳赢的，当然，不太可能有当年那么大的上涨幅度（尤其上涨速度没那么快）；

实际情况来看，科技股目前比预期弱，银行股比预期强，大致就是这2点，需要重点观察。