2007年6月5日入市，已经18年。入市时间比我还长的ETF只有5只（用ETF分析的好处是包含了分红），2007年6月5日以来：
成长风格的中小100ETF和深证100ETF分别上涨了75%和54%；
价值风格的红利ETF和上证180ETF分别上涨了50%和42%，另外一支图中没有展示的上证50ETF上涨了26%。
总的来讲，过去18年，上述5只A股主流指数表现都是极差的，以致于分析谁更强的意义都不是很大。考虑这么多年GDP的增长以及通货膨胀，大体上，过去18年的A股看作熊市会更合适。
股市是典型的复杂系统，成千上万的人根据瞬息万变的信息做着买卖决策，理论上具有不可预测性。就像持续向沙堆添加沙子，这个沙堆会在什么时候崩塌，理论上需要计算每粒沙子的状态和它们之间的相互作用力，这种计算量是极大的，个人认为即使是人工智能，也不一定能够具备这种计算能力；
但即使“不可预测论”是正确的，它最大的作用，也是几乎唯一的作用，就是提醒人们保持谦逊，不要陷入一种“以为自己知道，实际上并不知道”的陷阱，那将非常危险。脱离理论层面的讨论，进入股市实操的层面，显然是需要去预测的，不然寸步难行。就像一个人出门去某地，一定是预测了路途相对顺利，至少天上不会下砖块、刀子之类的，否则绝不敢出门。
我现在采用一种方法，来尽量提高预测的确定性和准确性，首先关注均线，好处在于：
1、均线可预测性很强，假设大盘的2年均线今天在3000点，几乎可以肯定地预测2年均线明天在2999~3001点附近，误差很小；
2、均线很直观地反映趋势的方向是向上还是向下；
3、均线可以代表“价值”，价格围绕价值波动的那个“价值”，这样跟基本面就联系起来了。
其次，再考虑“沙堆”的问题，比如以沪深300月线收盘价偏离2年均线的程度当作“沙堆”：
2015年，我在综合考虑多种因素之后，在“沙堆”达到5米的时候撤了，很快“沙堆”在6米的时候崩溃了。这当然有一定的运气成分，因为有可能类似2007年那样，到14米的高度才崩溃，这样就踏空很多。也有可能类似2021年那样，在2米的高度就崩溃了，结果套牢；
这种判断的难度确实很大，需要考虑很多因素，而且也需要一点运气。然后，需要结合策略来指导操作，打个比方，现在“沙堆”高度大约0.5米左右，也就在我膝盖附近，其实就不用管它会不会崩，崩了又能怎么样。
这套方法是经过过去18年“熊市”生存历练之后总结出来的，后面需要思考2个问题：
一是，这套方法偏于“技术”，而不是“科学”，我的梦想是提高炒股的科学性；
二是，这套方法是过去18年“熊市”环境下的经验总结，未必适合未来（不少于18年）的牛市环境，比如我就发现它不是那么适合美股的环境。所以即使是“技术”层面，也还是需要不断进化，以适应新的环境。
对于第一个问题，我现在除了看盘、复盘，很多时间是在学习知识，历史学、社会学、心理学、物理学、数学、人工智能都在关注；
对于第二个问题，每天的看盘、复盘就是不断进化的过程。然后，持续地关注美股，确实有一些提前“演习”的作用。
美股近年来，大体在重复一种模式，“沙堆”在2米~2.5米左右的高度崩溃一次，但是奔溃的程度不严重，很快又可以累积新的“沙堆”；
我的理解，首先是美股过去16年（2009年以来）的趋势足够强，才能形成这种小型崩溃之后继续上涨的模式。然后，这种类似“糖葫芦串”的模式，还是会累积成很高的高度，然后来一次大崩溃，类似2008年金融危机。
美股的操作，看上去很简单，就是选择最强势、市值最大的那些成长股，然后就是在“沙堆”的小型崩溃前后适当减一些仓位。但是，美股操作的最大难点，就是躲避2008年金融危机那种大型崩溃或在1966~1982年超长横盘里面左右逢源（很类似过去18年A股走势，我倾向于认为美股会这么走），需要很大耐心和勇气。
回到A股，通过均线观察趋势，适合选最强势的指数，这里选的是深证100指数；
2年均线经过3年下行之后，已经接近拐头向上，类似的情况，可以直接定位到2014年中，某种程度上可以起到定量分析的效果。
定性的分析，可以认为现在是2024年低点开始的N字型走势（1234），也就是2021年高点开始的W型走势（01234）；
可以定位2024年低点=2008年低点=1996年低点，然后可以通过“沙堆”高度（偏离度）来大致预测上涨高度。1996年那波是12米，这个显然不可能了，不排除很长很长时间都不会再出现那种高度。2008年那波是2米，这是最起码的。还可以对比“0”点（即2021年）高度是3.5米，这是很重要的参考数值，一旦超过这个数值，反过来可以说明过去18年的调整结束。
还可以把市场整体拆分为大盘股/小盘股、价值股/成长股、科技/消费/工业/金融/资源股等等，从而可以进一步分析、对比，以获得确定性和选股的优势（现在看好中盘股、科创板、科技股、券商股等等，不赘述）；
而且，某种程度上确实可以看到，股市整体=股市各部分之和，这是“线性系统”的重要特征之一，也就说明股市某种程度是可预测的。或者说分析对比股市各部分和整体，是预测股市以及获得确定性的有效途径之一。
今天的文章很难写，很难写得满意，因为要把炒股从一门技术，拔高到体系化、理论化，乃至科学化，肯定是难的，而且我觉得不可能完全成为科学，因为准确的预测一定会反过来影响股市，使得预测就不准确了；
从技术的角度讲，经过18年历练，现阶段跑赢沪深300应该是不难的，这点信心还是要有的。当然，长期来讲，还是有2个潜在的问题：
1、越来越多跑不赢指数的人和机构终于放弃跑赢指数，安心地做指数投资，使得其他人跑赢指数的难度会增加很多。美股现在就越来越是这种情况，跑赢美股指数就是很难。“夫唯不争，故天下莫能与之争”；
2、人工智能的威胁，以一种现在无法预知，将来出现后人类也不可理解的方式，打败所有人，这种可能是有的。
这2个问题如果成为现实，不一定很容易解决，只有更加的努力，“不断奔跑只是为了停在原地”。
科学的角度，我仍然相信股市从某些角度是可预测的，宇宙也是可以被理解的。除了继续学习文史哲、数理化的知识，还要利用和学习人工智能，获取相对的优势（对不善于利用人工智能的人来讲）。
【阿令】入市18周年——20250605
2007年6月5日入市，已经18年。入市时间比我还长的ETF只有5只（用ETF分析的好处是包含了分红），2007年6月5日以来：
成长风格的中小100ETF和深证100ETF分别上涨了75%和54%；
价值风格的红利ETF和上证180ETF分别上涨了50%和42%，另外一支图中没有展示的上证50ETF上涨了26%。
总的来讲，过去18年，上述5只A股主流指数表现都是极差的，以致于分析谁更强的意义都不是很大。考虑这么多年GDP的增长以及通货膨胀，大体上，过去18年的A股看作熊市会更合适。
股市是典型的复杂系统，成千上万的人根据瞬息万变的信息做着买卖决策，理论上具有不可预测性。就像持续向沙堆添加沙子，这个沙堆会在什么时候崩塌，理论上需要计算每粒沙子的状态和它们之间的相互作用力，这种计算量是极大的，个人认为即使是人工智能，也不一定能够具备这种计算能力；
但即使“不可预测论”是正确的，它最大的作用，也是几乎唯一的作用，就是提醒人们保持谦逊，不要陷入一种“以为自己知道，实际上并不知道”的陷阱，那将非常危险。脱离理论层面的讨论，进入股市实操的层面，显然是需要去预测的，不然寸步难行。就像一个人出门去某地，一定是预测了路途相对顺利，至少天上不会下砖块、刀子之类的，否则绝不敢出门。
我现在采用一种方法，来尽量提高预测的确定性和准确性，首先关注均线，好处在于：
1、均线可预测性很强，假设大盘的2年均线今天在3000点，几乎可以肯定地预测2年均线明天在2999~3001点附近，误差很小；
2、均线很直观地反映趋势的方向是向上还是向下；
3、均线可以代表“价值”，价格围绕价值波动的那个“价值”，这样跟基本面就联系起来了。
其次，再考虑“沙堆”的问题，比如以沪深300月线收盘价偏离2年均线的程度当作“沙堆”：
2015年，我在综合考虑多种因素之后，在“沙堆”达到5米的时候撤了，很快“沙堆”在6米的时候崩溃了。这当然有一定的运气成分，因为有可能类似2007年那样，到14米的高度才崩溃，这样就踏空很多。也有可能类似2021年那样，在2米的高度就崩溃了，结果套牢；
这种判断的难度确实很大，需要考虑很多因素，而且也需要一点运气。然后，需要结合策略来指导操作，打个比方，现在“沙堆”高度大约0.5米左右，也就在我膝盖附近，其实就不用管它会不会崩，崩了又能怎么样。
这套方法是经过过去18年“熊市”生存历练之后总结出来的，后面需要思考2个问题：
一是，这套方法偏于“技术”，而不是“科学”，我的梦想是提高炒股的科学性；
二是，这套方法是过去18年“熊市”环境下的经验总结，未必适合未来（不少于18年）的牛市环境，比如我就发现它不是那么适合美股的环境。所以即使是“技术”层面，也还是需要不断进化，以适应新的环境。
对于第一个问题，我现在除了看盘、复盘，很多时间是在学习知识，历史学、社会学、心理学、物理学、数学、人工智能都在关注；
对于第二个问题，每天的看盘、复盘就是不断进化的过程。然后，持续地关注美股，确实有一些提前“演习”的作用。
美股近年来，大体在重复一种模式，“沙堆”在2米~2.5米左右的高度崩溃一次，但是奔溃的程度不严重，很快又可以累积新的“沙堆”；
我的理解，首先是美股过去16年（2009年以来）的趋势足够强，才能形成这种小型崩溃之后继续上涨的模式。然后，这种类似“糖葫芦串”的模式，还是会累积成很高的高度，然后来一次大崩溃，类似2008年金融危机。
美股的操作，看上去很简单，就是选择最强势、市值最大的那些成长股，然后就是在“沙堆”的小型崩溃前后适当减一些仓位。但是，美股操作的最大难点，就是躲避2008年金融危机那种大型崩溃或在1966~1982年超长横盘里面左右逢源（很类似过去18年A股走势，我倾向于认为美股会这么走），需要很大耐心和勇气。
回到A股，通过均线观察趋势，适合选最强势的指数，这里选的是深证100指数；
2年均线经过3年下行之后，已经接近拐头向上，类似的情况，可以直接定位到2014年中，某种程度上可以起到定量分析的效果。
定性的分析，可以认为现在是2024年低点开始的N字型走势（1234），也就是2021年高点开始的W型走势（01234）；
可以定位2024年低点=2008年低点=1996年低点，然后可以通过“沙堆”高度（偏离度）来大致预测上涨高度。1996年那波是12米，这个显然不可能了，不排除很长很长时间都不会再出现那种高度。2008年那波是2米，这是最起码的。还可以对比“0”点（即2021年）高度是3.5米，这是很重要的参考数值，一旦超过这个数值，反过来可以说明过去18年的调整结束。
还可以把市场整体拆分为大盘股/小盘股、价值股/成长股、科技/消费/工业/金融/资源股等等，从而可以进一步分析、对比，以获得确定性和选股的优势（现在看好中盘股、科创板、科技股、券商股等等，不赘述）；
而且，某种程度上确实可以看到，股市整体=股市各部分之和，这是“线性系统”的重要特征之一，也就说明股市某种程度是可预测的。或者说分析对比股市各部分和整体，是预测股市以及获得确定性的有效途径之一。
今天的文章很难写，很难写得满意，因为要把炒股从一门技术，拔高到体系化、理论化，乃至科学化，肯定是难的，而且我觉得不可能完全成为科学，因为准确的预测一定会反过来影响股市，使得预测就不准确了；
从技术的角度讲，经过18年历练，现阶段跑赢沪深300应该是不难的，这点信心还是要有的。当然，长期来讲，还是有2个潜在的问题：
1、越来越多跑不赢指数的人和机构终于放弃跑赢指数，安心地做指数投资，使得其他人跑赢指数的难度会增加很多。美股现在就越来越是这种情况，跑赢美股指数就是很难。“夫唯不争，故天下莫能与之争”；
2、人工智能的威胁，以一种现在无法预知，将来出现后人类也不可理解的方式，打败所有人，这种可能是有的。
这2个问题如果成为现实，不一定很容易解决，只有更加的努力，“不断奔跑只是为了停在原地”。
科学的角度，我仍然相信股市从某些角度是可预测的，宇宙也是可以被理解的。除了继续学习文史哲、数理化的知识，还要利用和学习人工智能，获取相对的优势（对不善于利用人工智能的人来讲）。