近年来，A股市场经常出现一些“应激反应”：
美股下跌，容易导致A股红利股下跌，比如上周五；
A股微盘股下跌，容易导致资金避险进入A股红利股，红利股容易逆势上涨，比如今天。
但是A股的成长股，似乎不太容易受到美股、A股红利股和A股红利股的影响，最多科技股多少会受到一些微盘股的影响。有的时候美股下跌还会激发A股成长股上涨，比如上周五。
今天小微盘股暴跌，平均跌幅在4%以上，属于9月24日以来的强势股补跌；
9月24日至今，沪深300涨幅是22%，而中证2000的涨幅仍然高达40%，不排除还有补跌空间。
沪深300今天微涨，这是潜在的市场风格切换信号，但需要关注是上证50更强，还是深证50更强。
中线，8月份以来总体是深证50更强，中线风格已经切换到成长股；
短线，近1个半月左右，是市场的调整期，还是上证50更强（抗跌），显示市场风格更偏向于稳健的品种，比如银行股这种；
观察这次风格切换，能否结束短线的逆流，中线仍然重点关注成长股。
双创50，出于稳健的角度，可以把2024年2月算作第1波上涨，涨幅29%；
那么9月份这波就是第2波上涨，涨幅63%；
接下来预计是第3波上涨，涨幅参考第1波的1倍和第2波的0.618倍，也就是29%~39%。
这么计算比较稳当，这样就不用一下子预设很大幅度的上涨目标，后面再走一步看一步。
中证A500，从细节来看，还是跟沪深300有些区别：
2012年提前见底，2015年创了历史新高，2019年创了4年新低，这些关键节点跟创业板的走势类似，显示中证A500的成长性比沪深300强；
近3个月成交额已经超过了2021年，本轮行情有一定的机会逼近2021年高点。
然后，2004年以来的20年，中证A500的涨幅为363%，年化涨幅是8.0%，其实算不错的表现了。未来20年，如果实际GDP维持5%左右，名义GDP（包含通货膨胀因素）达到7.5%左右，中证A500年化涨幅能达到10%左右，只做指数基金投资都是完美了。
当然我在“退休”以前，还是更青睐成长股的投资。近6年，2019~2024年（截至上周五），对比全球的各类资产表现。这里选取的都是在A股市场交易的ETF，既考虑了分红，也考虑了汇率波动，统一以人民币计价：
纳指100ETF上涨243%，标普500ETF上涨172%；
阿令的组合上涨165%，创业板50ETF上涨127%；
黄金ETF上涨108%，A股红利股ETF上涨77%；
印度股市ETF上涨63%，原油ETF上涨45%；
港股恒生指数ETF下跌9%。
1、美股纳指100一枝独秀，这是无悬念的，标普500紧随其后；
2、港股逆势下跌，显得有点“二”，所以我一直回避港股的交易，甚至尽量回避AH两地上市的A股；
3、创业板50并没有想象中差，表现仅次于美股的纳指100和标普500，实际上比道琼斯还要好，道琼斯近6年的涨幅是106.5%（含分红），加上人民币贬值6.15%，换算成人民币的涨幅为119%，而创业板50ETF的涨幅是127%。我的组合选择了跟踪对标创业板50指数，我觉得没有选错指数，组合近6年涨幅是165%；
4、A股红利股上涨77%，涨幅中规中矩，只是波动确实比较小，几乎一直在缓慢上涨；
5、吹牛上天的印度股市，以人民币计价后，仅上涨63%，很大原因是印度卢比一直在无底线贬值；
6、黄金上涨108%，表现极佳，而且稳定性和可预测性都比较强。原油则不然，仅上涨45%，不仅表现很差，而且走势完全不可捉摸，甚至可以搞出负油价。
2025年，策略仍然是集中配置创业板50（A股成长股）为主，等待创业板50来到高位，可以考虑纳指100、标普500、A股红利股和黄金等不同风格的优质资产，继续回避印度股市、港股和原油等“不良”资产。
科技股是最典型的成长股，2025年，肯定绕不过去的主题是人工智能。本轮人工智能浪潮，与2000年PC“互联网”浪潮、2015年移动“互联网”浪潮的不同之处，其实挺明显的：
2000年和2015年，都是“互联网”浪潮，本质是在链接“人”；
本轮人工智能浪潮，本质是“物联网”，通过云→边→端实现万“物”互联，所需的链接数量呈指数级增长，所以需要超大算力，以及超大能源支撑。
从这个角度看，我觉得重点不一定是押注AI手机、AI电脑、AI眼镜等设备将来人手一台，也不是虚拟现实、元宇宙等数字世界，至少在中国不是。更重要的重点，至少在中国是，AI对实体世界、物理世界的赋能，AI+工业设备、AI+道路、AI+能源、AI+军工设备、AI+医疗设备、AI+教育，等等。
实现人工智能首先需要大算力，近2年最受益的英伟达，市值高达23.7万亿人民币。最近开始火爆的博通，市值飙升至7.4万亿人民币。国内股市现在映射某科创板芯片股，寒xx-U，市值0.28万亿人民币，目前是英伟达的1.2%，博通的3.8%，倒不能说过分，万一天上掉馅饼，成功分一杯羹也不好说，这主要是从风险投资的角度去博弈；
但是从确定性来讲，要实现AI赋能千行百业，降本增效，提升全要素生产率，AI必须要进入非IT领域，而实体领域的工业、道路、能源、军工等具体场景复杂多变，这需要小批量客制化的方案。这也是国内AI的优势所在，国内有强大的制造业基础，细分领域专有高质量数据优势，甚至电力网络优势，依托这些本地优势，实现低门槛地赋能千行百业，也能培育出伟大企业。当然，在这些细分领域，由于规模限制，不如通用领域规模大，不一定能诞生20多万亿的英伟达或7万多亿的博通。但是这些细分领域的龙头，现在市值普遍也不是很大，能从500亿涨到5000亿、1万亿，也有10~20倍，同样是非常可观的获利空间。
操作策略，仓位100%：
芯片股45%、券商股40%、新能源10%、铝业股5%。
以2024年2月为成长股的第1波上涨，2024年9月为第2波，现在等待第3波，这就是计划以及计划的全部。
【阿令】市场风格切换的信号——20241223
近年来，A股市场经常出现一些“应激反应”：
美股下跌，容易导致A股红利股下跌，比如上周五；
A股微盘股下跌，容易导致资金避险进入A股红利股，红利股容易逆势上涨，比如今天。
但是A股的成长股，似乎不太容易受到美股、A股红利股和A股红利股的影响，最多科技股多少会受到一些微盘股的影响。有的时候美股下跌还会激发A股成长股上涨，比如上周五。
今天小微盘股暴跌，平均跌幅在4%以上，属于9月24日以来的强势股补跌；
9月24日至今，沪深300涨幅是22%，而中证2000的涨幅仍然高达40%，不排除还有补跌空间。
沪深300今天微涨，这是潜在的市场风格切换信号，但需要关注是上证50更强，还是深证50更强。
中线，8月份以来总体是深证50更强，中线风格已经切换到成长股；
短线，近1个半月左右，是市场的调整期，还是上证50更强（抗跌），显示市场风格更偏向于稳健的品种，比如银行股这种；
观察这次风格切换，能否结束短线的逆流，中线仍然重点关注成长股。
双创50，出于稳健的角度，可以把2024年2月算作第1波上涨，涨幅29%；
那么9月份这波就是第2波上涨，涨幅63%；
接下来预计是第3波上涨，涨幅参考第1波的1倍和第2波的0.618倍，也就是29%~39%。
这么计算比较稳当，这样就不用一下子预设很大幅度的上涨目标，后面再走一步看一步。
中证A500，从细节来看，还是跟沪深300有些区别：
2012年提前见底，2015年创了历史新高，2019年创了4年新低，这些关键节点跟创业板的走势类似，显示中证A500的成长性比沪深300强；
近3个月成交额已经超过了2021年，本轮行情有一定的机会逼近2021年高点。
然后，2004年以来的20年，中证A500的涨幅为363%，年化涨幅是8.0%，其实算不错的表现了。未来20年，如果实际GDP维持5%左右，名义GDP（包含通货膨胀因素）达到7.5%左右，中证A500年化涨幅能达到10%左右，只做指数基金投资都是完美了。
当然我在“退休”以前，还是更青睐成长股的投资。近6年，2019~2024年（截至上周五），对比全球的各类资产表现。这里选取的都是在A股市场交易的ETF，既考虑了分红，也考虑了汇率波动，统一以人民币计价：
纳指100ETF上涨243%，标普500ETF上涨172%；
阿令的组合上涨165%，创业板50ETF上涨127%；
黄金ETF上涨108%，A股红利股ETF上涨77%；
印度股市ETF上涨63%，原油ETF上涨45%；
港股恒生指数ETF下跌9%。
1、美股纳指100一枝独秀，这是无悬念的，标普500紧随其后；
2、港股逆势下跌，显得有点“二”，所以我一直回避港股的交易，甚至尽量回避AH两地上市的A股；
3、创业板50并没有想象中差，表现仅次于美股的纳指100和标普500，实际上比道琼斯还要好，道琼斯近6年的涨幅是106.5%（含分红），加上人民币贬值6.15%，换算成人民币的涨幅为119%，而创业板50ETF的涨幅是127%。我的组合选择了跟踪对标创业板50指数，我觉得没有选错指数，组合近6年涨幅是165%；
4、A股红利股上涨77%，涨幅中规中矩，只是波动确实比较小，几乎一直在缓慢上涨；
5、吹牛上天的印度股市，以人民币计价后，仅上涨63%，很大原因是印度卢比一直在无底线贬值；
6、黄金上涨108%，表现极佳，而且稳定性和可预测性都比较强。原油则不然，仅上涨45%，不仅表现很差，而且走势完全不可捉摸，甚至可以搞出负油价。
2025年，策略仍然是集中配置创业板50（A股成长股）为主，等待创业板50来到高位，可以考虑纳指100、标普500、A股红利股和黄金等不同风格的优质资产，继续回避印度股市、港股和原油等“不良”资产。
科技股是最典型的成长股，2025年，肯定绕不过去的主题是人工智能。本轮人工智能浪潮，与2000年PC“互联网”浪潮、2015年移动“互联网”浪潮的不同之处，其实挺明显的：
2000年和2015年，都是“互联网”浪潮，本质是在链接“人”；
本轮人工智能浪潮，本质是“物联网”，通过云→边→端实现万“物”互联，所需的链接数量呈指数级增长，所以需要超大算力，以及超大能源支撑。
从这个角度看，我觉得重点不一定是押注AI手机、AI电脑、AI眼镜等设备将来人手一台，也不是虚拟现实、元宇宙等数字世界，至少在中国不是。更重要的重点，至少在中国是，AI对实体世界、物理世界的赋能，AI+工业设备、AI+道路、AI+能源、AI+军工设备、AI+医疗设备、AI+教育，等等。
实现人工智能首先需要大算力，近2年最受益的英伟达，市值高达23.7万亿人民币。最近开始火爆的博通，市值飙升至7.4万亿人民币。国内股市现在映射某科创板芯片股，寒xx-U，市值0.28万亿人民币，目前是英伟达的1.2%，博通的3.8%，倒不能说过分，万一天上掉馅饼，成功分一杯羹也不好说，这主要是从风险投资的角度去博弈；
但是从确定性来讲，要实现AI赋能千行百业，降本增效，提升全要素生产率，AI必须要进入非IT领域，而实体领域的工业、道路、能源、军工等具体场景复杂多变，这需要小批量客制化的方案。这也是国内AI的优势所在，国内有强大的制造业基础，细分领域专有高质量数据优势，甚至电力网络优势，依托这些本地优势，实现低门槛地赋能千行百业，也能培育出伟大企业。当然，在这些细分领域，由于规模限制，不如通用领域规模大，不一定能诞生20多万亿的英伟达或7万多亿的博通。但是这些细分领域的龙头，现在市值普遍也不是很大，能从500亿涨到5000亿、1万亿，也有10~20倍，同样是非常可观的获利空间。
操作策略，仓位100%：
芯片股45%、券商股40%、新能源10%、铝业股5%。
以2024年2月为成长股的第1波上涨，2024年9月为第2波，现在等待第3波，这就是计划以及计划的全部。