上证指数，短线的波动率明显下滑，波动率接近正常水平，这种情况下追涨杀跌的效果会被削弱，追涨容易被套，杀跌容易卖飞；
大盘走势方面，或者沿55小时线震荡上涨，逐步逼近10月8日高点（3674点）。或者继续小幅震荡回调，应该也就是3100点上下。总之，波动率应该还是处于正常甚至偏低水平。
科创50，突破2年线，代表2020年7月以来的下跌结束，目前完成了最低的反弹目标（0.382黄金分割位），但观察短线走势仍然偏强，预计第1波反弹的目标是0.5黄金分割位，也是20223年ChatGPT行情的高点，距离今天收盘价还有18%空间。
科技股的走势略强于科创50，因为科创50里面不是只有科技股，科创50还受到部分新能源和医药股的拖累；
科技股已经收回了0.5黄金分割位，下一目标是0.618分割位，也是2023年高点，还有13%空间。
金融股短线略有回调，但中线的走势最强，已经收回了0.618黄金分割位和2023年高点，预计是最早刷新2020年7月高点的板块。
新能源，从反弹的角度来看，距离最低反弹目标（0.382位）都还有25%的空间。
消费医药，与新能源一样，距离最低反弹目标（0.382位）有28%空间。
资源股，2021年9月~2024年9月的回调，正好是0.618位置止跌，预计调整结束，进入2020年3月以来的第2波上涨，可以参考第1波上涨（2020年3月~2021年9月）。
综合来看，上述5大板块：
短线，金融股和科技股涨幅较大，不排除会有调整。新能源、消费医药和资源股，不排除阶段性补涨；
中线，强者恒强，金融股和科技股预计率先刷新2020年高点。弱者恒弱，新能源和消费医药目前只是反弹（不刷新2021年高点）。资源股，主要看好基本金属板块刷新2021年高点，不看好能源板块。
接下来分析长线走势：
从超长期走势来看，大盘股是强于小盘股的，一方面，大盘股在熊市里面更抗跌。另一方面，很多大盘股是从小盘股涨上来的，但大部分贡献都给了大盘股；
但分阶段来看，1996~2001年、2005~2007年、2008~2015年和2018~2021年4轮行情，小盘股和大盘股是交替走强，现在小盘股相对于大盘股的位置处于历史性的低位，存在小盘股强于大盘股的可能性，市场上投机炒作的氛围很浓。
中证1000指数可以作为小盘股的代表，成分股流通市值中位数60亿，前3大权重板块是工业、信息和原材料；
2015年以来已经回调了9年，积累了超跌反弹的动能；
历史上，2009年、2013年和2020年突破2年线，都出现了阶段性的上涨或反弹行情。目前已经很接近2年线，关注是否突破。
芯片股，2008年以来的上升趋势延续，创历史新高是大概率的，不论上涨的确定性，还是上涨的空间，几乎都本轮行情的最佳选择；
再对比成长性较强的几个竞争对手的情况：
1、人工智能。走势方面，2015~2024下跌了9年，主要是超跌逻辑，而芯片股是强者恒强逻辑。基本面，人工智能处于偏概念阶段，除了疯买英伟达芯片以外，还没有看到太多颠覆式的变革。芯片是一个正儿八经存在了很多年的行业，有技术，有设备，有营业收入，有利润，虽然估值确实很高；
2、新能源、军工、消费医药。虽然这些板块跟芯片股一样，都是2021年的领涨股，但它们目前没有强者恒强的表现，这一波没法确定会刷新2021年高点。基本面，这些板块更偏向实体行业，如果基本面不增长，投机炒作干拔估值的能力不如芯片股。
券商股，2015年以来的下跌确定结束，甚至2007年以来的长期震荡走势也可能结束；
券商股的投机炒作能力也很强，但是单就券商股的投资者来讲，买券商股是理性的，因为股市火爆，券商股业绩肯定好。但是股市火爆本身，是不是理性，那就另外再说了。这个感觉有点像英伟达，买英伟达股票的人是理性的，因为看得见英伟达的芯片卖得很火爆。但是那些爆买英伟达芯片的科技公司是不是理性的，还是恐慌性地购买，也是可以另说的。
铝业股，2009年以来有2.5个循环，前2个循环都是6年，最大跌幅分别是73%和67%；
这次的半个循环已经持续了3年，预计大部分的回调阶段应该结束了，而且本轮循环的最大跌幅仅48%，大幅强于前2个循环，预计后半个循环的上涨可以突破2021年、2015年和2009年的高点，横有多长竖有多高，目标是2007年的历史高点；
铝业股的逻辑主要是押注通胀，铝价上涨。铝的上游铝土矿储量很大，产业链的大部分价值在中下游的冶炼和加工环节，电解铝的产能60%在中国，如果出现通胀环境，会有大的受益。
今天加仓了铝业股和中证1000，但内部做了比较大的变动。
长线策略做了调仓：
33%芯片/军工、24%互联网券商、5%铝业股；
增加了铝业股，剔除了科创50ETF。
这样就是看好3个方向，一是科技成长，既不需要经济复苏，也不需要大盘上涨，认为科技股能独立上涨，单兵突进。二是押注大盘上涨，券商股的爆发力更强。三是押注经济复苏/通货膨胀，铝业股受益（铝业股还预留了加仓空间，等待进一步的技术面或基本面信号）。
短线策略：
芯片+科创=23%；
券商=10%；
中证1000ETF=5%；
主要是增加了中证1000ETF（临时配置，当现金用，以后换成其它股票或ETF），以及接收了长线策略转过来的科创50ETF。
短线，大盘或者震荡上涨或者震荡横盘（小幅调整），波动率下降，不适合追涨杀跌，分散配置，持股观望较为合适。
【阿令】长线策略调仓——20241021
上证指数，短线的波动率明显下滑，波动率接近正常水平，这种情况下追涨杀跌的效果会被削弱，追涨容易被套，杀跌容易卖飞；
大盘走势方面，或者沿55小时线震荡上涨，逐步逼近10月8日高点（3674点）。或者继续小幅震荡回调，应该也就是3100点上下。总之，波动率应该还是处于正常甚至偏低水平。
科创50，突破2年线，代表2020年7月以来的下跌结束，目前完成了最低的反弹目标（0.382黄金分割位），但观察短线走势仍然偏强，预计第1波反弹的目标是0.5黄金分割位，也是20223年ChatGPT行情的高点，距离今天收盘价还有18%空间。
科技股的走势略强于科创50，因为科创50里面不是只有科技股，科创50还受到部分新能源和医药股的拖累；
科技股已经收回了0.5黄金分割位，下一目标是0.618分割位，也是2023年高点，还有13%空间。
金融股短线略有回调，但中线的走势最强，已经收回了0.618黄金分割位和2023年高点，预计是最早刷新2020年7月高点的板块。
新能源，从反弹的角度来看，距离最低反弹目标（0.382位）都还有25%的空间。
消费医药，与新能源一样，距离最低反弹目标（0.382位）有28%空间。
资源股，2021年9月~2024年9月的回调，正好是0.618位置止跌，预计调整结束，进入2020年3月以来的第2波上涨，可以参考第1波上涨（2020年3月~2021年9月）。
综合来看，上述5大板块：
短线，金融股和科技股涨幅较大，不排除会有调整。新能源、消费医药和资源股，不排除阶段性补涨；
中线，强者恒强，金融股和科技股预计率先刷新2020年高点。弱者恒弱，新能源和消费医药目前只是反弹（不刷新2021年高点）。资源股，主要看好基本金属板块刷新2021年高点，不看好能源板块。
接下来分析长线走势：
从超长期走势来看，大盘股是强于小盘股的，一方面，大盘股在熊市里面更抗跌。另一方面，很多大盘股是从小盘股涨上来的，但大部分贡献都给了大盘股；
但分阶段来看，1996~2001年、2005~2007年、2008~2015年和2018~2021年4轮行情，小盘股和大盘股是交替走强，现在小盘股相对于大盘股的位置处于历史性的低位，存在小盘股强于大盘股的可能性，市场上投机炒作的氛围很浓。
中证1000指数可以作为小盘股的代表，成分股流通市值中位数60亿，前3大权重板块是工业、信息和原材料；
2015年以来已经回调了9年，积累了超跌反弹的动能；
历史上，2009年、2013年和2020年突破2年线，都出现了阶段性的上涨或反弹行情。目前已经很接近2年线，关注是否突破。
芯片股，2008年以来的上升趋势延续，创历史新高是大概率的，不论上涨的确定性，还是上涨的空间，几乎都本轮行情的最佳选择；
再对比成长性较强的几个竞争对手的情况：
1、人工智能。走势方面，2015~2024下跌了9年，主要是超跌逻辑，而芯片股是强者恒强逻辑。基本面，人工智能处于偏概念阶段，除了疯买英伟达芯片以外，还没有看到太多颠覆式的变革。芯片是一个正儿八经存在了很多年的行业，有技术，有设备，有营业收入，有利润，虽然估值确实很高；
2、新能源、军工、消费医药。虽然这些板块跟芯片股一样，都是2021年的领涨股，但它们目前没有强者恒强的表现，这一波没法确定会刷新2021年高点。基本面，这些板块更偏向实体行业，如果基本面不增长，投机炒作干拔估值的能力不如芯片股。
券商股，2015年以来的下跌确定结束，甚至2007年以来的长期震荡走势也可能结束；
券商股的投机炒作能力也很强，但是单就券商股的投资者来讲，买券商股是理性的，因为股市火爆，券商股业绩肯定好。但是股市火爆本身，是不是理性，那就另外再说了。这个感觉有点像英伟达，买英伟达股票的人是理性的，因为看得见英伟达的芯片卖得很火爆。但是那些爆买英伟达芯片的科技公司是不是理性的，还是恐慌性地购买，也是可以另说的。
铝业股，2009年以来有2.5个循环，前2个循环都是6年，最大跌幅分别是73%和67%；
这次的半个循环已经持续了3年，预计大部分的回调阶段应该结束了，而且本轮循环的最大跌幅仅48%，大幅强于前2个循环，预计后半个循环的上涨可以突破2021年、2015年和2009年的高点，横有多长竖有多高，目标是2007年的历史高点；
铝业股的逻辑主要是押注通胀，铝价上涨。铝的上游铝土矿储量很大，产业链的大部分价值在中下游的冶炼和加工环节，电解铝的产能60%在中国，如果出现通胀环境，会有大的受益。
今天加仓了铝业股和中证1000，但内部做了比较大的变动。
长线策略做了调仓：
33%芯片/军工、24%互联网券商、5%铝业股；
增加了铝业股，剔除了科创50ETF。
这样就是看好3个方向，一是科技成长，既不需要经济复苏，也不需要大盘上涨，认为科技股能独立上涨，单兵突进。二是押注大盘上涨，券商股的爆发力更强。三是押注经济复苏/通货膨胀，铝业股受益（铝业股还预留了加仓空间，等待进一步的技术面或基本面信号）。
短线策略：
芯片+科创=23%；
券商=10%；
中证1000ETF=5%；
主要是增加了中证1000ETF（临时配置，当现金用，以后换成其它股票或ETF），以及接收了长线策略转过来的科创50ETF。
短线，大盘或者震荡上涨或者震荡横盘（小幅调整），波动率下降，不适合追涨杀跌，分散配置，持股观望较为合适。