【阿令】市场才是决定性力量——20231206
2023-12-06 21:59:45
【中证500】
短线回调速度仍然较慢，约是前2波的1/2和1/3，仍然不能排除突破半年线的可能；
参考上证指数，中证500如果继续看跌，则需要回调2个月左右。
【微盘股和微盘股策略】
微盘股本身2005~2023年的年化涨幅仅8.4%，但对微盘股进行高抛低吸的策略可以达到年化17.7%。更有意思的是2005~2018年，微盘股和微盘股策略的走势没有区别，年化都在10%左右。2019~2023年，微盘股年化涨幅接近于0，而微盘股策略的年化收益高达40%，显然2018年前后发生了不同的事情。
个人的解释，是这么认为的：
2018年以前，特别是2015年以前，微盘股是市场的主角，游资、散户等各路资金都在盯着微盘股，而且微盘股处于上升趋势，对微盘股高抛低吸占不到便宜，扣除佣金、印花税和冲击成本，实际是长线持有微盘股不动的收益更高；
2018年以后，微盘股不仅是处于下跌趋势这么简单，个人认为，微盘股是在被边缘化。这是因为散户和游资力量被决定性地削弱，加上微盘股数量急剧增加，供需平衡已经被打破了。在微盘股这个边缘化的市场里，失去散户和游资等制衡力量之后，本来就擅长高抛低吸、高频交易的量化策略已经是决定性的力量。
可以跟2016~2021年公募基金抱团消费医药、新半军对比一下：
2016~2021年，这5年公募基金抱团，但更多的是消费医药、新半军本身强势，然后形成所谓的”英雄所见略同“，越来越多的资金去报团。现在这些抱团股的下跌，导致抱团松动。也就是说，股票走势是原因，抱团形成以及抱团松动是结果，市场才是决定性的力量；
2019~2023年，这5年包括上述微盘股高抛低吸在内的量化策略，进行了另类抱团。为什么是另类呢，因为很可能是微盘股非常弱，甚至被边缘化，在这个边缘化的市场里，量化策略本身是决定性的，有点像在“钓鱼”了，尽量回避微盘股，包括微盘股ETF，意义不大。
【长线选股策略】
通过集中持有强势成长股，消费医药、新半军等等还是有机会做到更高的年化收益，特别是集中持有少数几只特别看好的个股。
难当然是很难的，炒股不难就没有意思了，特别有2点最难的，一是足够的聪明，事先选到这些强势板块和个股；二是足够的实力，坚定持有。
先看选股的角度，通常认为长线投资只能基于至下而上的基本面投资，但我认为市场是决定性的力量，所以通过技术分析也可以做到长线选股。通过至上而下的分类，对成长股/价值股，金融/消费/工业/科技，以及更细分的新能源、半导体、军工、医药、券商等等，逐一分析，可以挑出足够确定性、足够强势的板块和个股。
选股和持股还是需要集中，长线策略像是阵地战或攻坚战，必须集中力量，攻击或防守所谓兵家必争之地。比如我2017年以来一直持有的军工芯片股和互联网券商股，我觉得就是兵家必争之地，未来3~5年可以没有市场行情，但有行情不会缺席那种。再合理地搭配一个比例，比如0.618：0.382这样一个黄金比例，有利于减小波动，而过大的波动会增加持股难度。适度的大波段操作，最多的时候这2只股票合计持仓8成，目前是4成，有回补仓位的空间。
还有部分资金用于短线操作，是防守属性的，也是为长线策略保留弹药，回调不是坏事，耐心等待时机。
【阿令】市场才是决定性力量——20231206
【中证500】
短线回调速度仍然较慢，约是前2波的1/2和1/3，仍然不能排除突破半年线的可能；
参考上证指数，中证500如果继续看跌，则需要回调2个月左右。
【微盘股和微盘股策略】
微盘股本身2005~2023年的年化涨幅仅8.4%，但对微盘股进行高抛低吸的策略可以达到年化17.7%。更有意思的是2005~2018年，微盘股和微盘股策略的走势没有区别，年化都在10%左右。2019~2023年，微盘股年化涨幅接近于0，而微盘股策略的年化收益高达40%，显然2018年前后发生了不同的事情。
个人的解释，是这么认为的：
2018年以前，特别是2015年以前，微盘股是市场的主角，游资、散户等各路资金都在盯着微盘股，而且微盘股处于上升趋势，对微盘股高抛低吸占不到便宜，扣除佣金、印花税和冲击成本，实际是长线持有微盘股不动的收益更高；
2018年以后，微盘股不仅是处于下跌趋势这么简单，个人认为，微盘股是在被边缘化。这是因为散户和游资力量被决定性地削弱，加上微盘股数量急剧增加，供需平衡已经被打破了。在微盘股这个边缘化的市场里，失去散户和游资等制衡力量之后，本来就擅长高抛低吸、高频交易的量化策略已经是决定性的力量。
可以跟2016~2021年公募基金抱团消费医药、新半军对比一下：
2016~2021年，这5年公募基金抱团，但更多的是消费医药、新半军本身强势，然后形成所谓的”英雄所见略同“，越来越多的资金去报团。现在这些抱团股的下跌，导致抱团松动。也就是说，股票走势是原因，抱团形成以及抱团松动是结果，市场才是决定性的力量；
2019~2023年，这5年包括上述微盘股高抛低吸在内的量化策略，进行了另类抱团。为什么是另类呢，因为很可能是微盘股非常弱，甚至被边缘化，在这个边缘化的市场里，量化策略本身是决定性的，有点像在“钓鱼”了，尽量回避微盘股，包括微盘股ETF，意义不大。
【长线选股策略】
通过集中持有强势成长股，消费医药、新半军等等还是有机会做到更高的年化收益，特别是集中持有少数几只特别看好的个股。
难当然是很难的，炒股不难就没有意思了，特别有2点最难的，一是足够的聪明，事先选到这些强势板块和个股；二是足够的实力，坚定持有。
先看选股的角度，通常认为长线投资只能基于至下而上的基本面投资，但我认为市场是决定性的力量，所以通过技术分析也可以做到长线选股。通过至上而下的分类，对成长股/价值股，金融/消费/工业/科技，以及更细分的新能源、半导体、军工、医药、券商等等，逐一分析，可以挑出足够确定性、足够强势的板块和个股。
选股和持股还是需要集中，长线策略像是阵地战或攻坚战，必须集中力量，攻击或防守所谓兵家必争之地。比如我2017年以来一直持有的军工芯片股和互联网券商股，我觉得就是兵家必争之地，未来3~5年可以没有市场行情，但有行情不会缺席那种。再合理地搭配一个比例，比如0.618：0.382这样一个黄金比例，有利于减小波动，而过大的波动会增加持股难度。适度的大波段操作，最多的时候这2只股票合计持仓8成，目前是4成，有回补仓位的空间。
还有部分资金用于短线操作，是防守属性的，也是为长线策略保留弹药，回调不是坏事，耐心等待时机。