上证指数，预测的角度，认为短线已经见顶，下跌级别可以参考前2波，8%和12%跌幅，其中8%的可能更大。
最近很关心近3年的微盘股行情，反直觉，反常识。经过持续的收集资料和拆解，还是发现了一些蹊跷。
1993年以来，A股有小盘股强势8年和大盘股强势6年的交替循环的”规律“，这次微盘股行情在大盘股强势了6年之后，于2021年”如期“到来，但仔细分析，与2001年和2015年2波微盘股行情有显著的区别。这里选取567只上市超20年的微盘股（流通市值＜67亿），重点跟2015年比：
1、涨幅：2001年涨幅835%，2015年涨幅620%，本轮涨幅暂时可以忽略不计，接近于零；
2、成交额：2015年是3.78亿/只/天，现在是0.69亿/只/天，只有2015年的18%；
3、波动率：2015年高峰的周线波动率1116，本周是186；
4、领涨板块：2001年和2015年都是科技股领涨，这次科技股在今年上半年一度启动，但下半年回落很明显。另外，2015年券商股也有启动，“卖铲人”上涨非常合理且必要。这次则几乎没有明显的领涨行业，对各行各业无差别，单纯炒新炒微。
市场各参与方相对应的策略：
1、涨幅：因为没有涨幅，所以不具有买入并持有微盘股的意义，公募基金和外资参与的可能性小。简单讲，现在与其说是微盘股行情，不如说是“微盘股交易策略”的行情。举个例子，比如一种策略，坚持买流通市值最小的1000只股票，今天有100只股票涨上去了，不是最小的了，那就卖出这100只，买入新的100只最小的股票，一天换手10%，这样循环往复。最后这1000多只股票不见得上涨多少，但这个“微盘股交易策略”涨了赚了；
2、成交额：单只微盘股成交额大幅下滑，但2015年以来IPO扩容了2000多家，几乎都是微盘股。虽然单只微盘股的成交额仅有2015年的18%，但3507只微盘股整体的成交额仍然有2015年的64%，绝对金额也可以达到2661亿/天，所以能养活一堆量化基金，每天换手10%，理论上养活26610亿量化基金；
3、波动率：游资和散户虽然也喜欢微盘股，但波动率极低的行情，适合极高速换手的量化基金，游资和散户比较吃亏。
未来的预测：
1、按”规律“，2021~2029年是微盘股的8年强势期，但现在微盘股不是绝对走强，只是相对大盘股抗跌，单只微盘股的成交额还大幅度萎缩。三十年河东，三十年河西，按过去30年“规律”推导出来的2021~2029年微盘股强势期，开始存疑；
2、因为单只微盘股票的低成交和低波动率，使得公募、外资、游资、散户都难以大规模参与微盘股的所谓行情。量化基金将会内卷，比拼更快的交易速度，更先进的计算机设备，甚至传说中的距离交易所越近越好。这样量化基金规模的快速增长将会受限，微盘股行情的持续性也会存疑。
综上，以上的拆解，如果大部分是符合事实的，那么，长线策略配置微盘股的必要性几乎是零，微盘股不会有长线行情。除非，看到科技股、券商股等投机属性较强的板块，出现持续的、大幅度的、快速的上涨，类似2015年那种，类似今年上半年的ChatGPT、中特估也行。
1、微盘股和科技股，2005年以来是完全同步的，如果非要押注传统意义的微盘股行情，显然需要关注科技股；
2、券商股2015年以来也与微盘股同步，而且2007年大盘股行情里面券商股更是极强，券商股属于大小盘行情通吃的，但券商股不适应2021年的成长股行情；
3、前面分析过了，本轮微盘股行情与2015年有很大区别。如果下一轮行情不是类似2015年的微盘股行情，而是延续2021年的成长股行情，那么过于押注券商股和科技股会有滞涨的风险。这里，互联网券商和芯片股就显然很重要，互联网券商股既是券商股又是成长股，芯片股既是成长股又是科技股，这个优势几乎无可替代。
军工股和芯片股，2019年以前，与微盘股和科技股的走势一模一样。2019年以来，军工和芯片股升级为成长股，但其自身的科技属性并不会消失，大概率不会跑输科技股。
短线策略，预判上证指数见顶，关注下跌速度。或者，下半周和下周，还能够维持不下跌，那就真是比较强，则要关注是否向上突破半年线（3140点），发动中级行情；
长线策略，我基本相信今天对微盘股行情的拆解过程和结果，开始倾向于认为，2024~2025年不会有传统的微盘股行情，对传统券商股和非芯片科技股的看好程度下降，对互联网券商和芯片股的行情更加看好。现在长线持有的是芯片股/军工股、互联网券商股、黄金股和传统券商股，配置传统券商股主要为了提防传统的微盘股行情，某个时点如果确认2024~2025年是成长股行情，把传统券商股换成互联网券商股即可。
【阿令】现在不同于2015年的微盘股行情——20231121
上证指数，预测的角度，认为短线已经见顶，下跌级别可以参考前2波，8%和12%跌幅，其中8%的可能更大。
最近很关心近3年的微盘股行情，反直觉，反常识。经过持续的收集资料和拆解，还是发现了一些蹊跷。
1993年以来，A股有小盘股强势8年和大盘股强势6年的交替循环的”规律“，这次微盘股行情在大盘股强势了6年之后，于2021年”如期“到来，但仔细分析，与2001年和2015年2波微盘股行情有显著的区别。这里选取567只上市超20年的微盘股（流通市值＜67亿），重点跟2015年比：
1、涨幅：2001年涨幅835%，2015年涨幅620%，本轮涨幅暂时可以忽略不计，接近于零；
2、成交额：2015年是3.78亿/只/天，现在是0.69亿/只/天，只有2015年的18%；
3、波动率：2015年高峰的周线波动率1116，本周是186；
4、领涨板块：2001年和2015年都是科技股领涨，这次科技股在今年上半年一度启动，但下半年回落很明显。另外，2015年券商股也有启动，“卖铲人”上涨非常合理且必要。这次则几乎没有明显的领涨行业，对各行各业无差别，单纯炒新炒微。
市场各参与方相对应的策略：
1、涨幅：因为没有涨幅，所以不具有买入并持有微盘股的意义，公募基金和外资参与的可能性小。简单讲，现在与其说是微盘股行情，不如说是“微盘股交易策略”的行情。举个例子，比如一种策略，坚持买流通市值最小的1000只股票，今天有100只股票涨上去了，不是最小的了，那就卖出这100只，买入新的100只最小的股票，一天换手10%，这样循环往复。最后这1000多只股票不见得上涨多少，但这个“微盘股交易策略”涨了赚了；
2、成交额：单只微盘股成交额大幅下滑，但2015年以来IPO扩容了2000多家，几乎都是微盘股。虽然单只微盘股的成交额仅有2015年的18%，但3507只微盘股整体的成交额仍然有2015年的64%，绝对金额也可以达到2661亿/天，所以能养活一堆量化基金，每天换手10%，理论上养活26610亿量化基金；
3、波动率：游资和散户虽然也喜欢微盘股，但波动率极低的行情，适合极高速换手的量化基金，游资和散户比较吃亏。
未来的预测：
1、按”规律“，2021~2029年是微盘股的8年强势期，但现在微盘股不是绝对走强，只是相对大盘股抗跌，单只微盘股的成交额还大幅度萎缩。三十年河东，三十年河西，按过去30年“规律”推导出来的2021~2029年微盘股强势期，开始存疑；
2、因为单只微盘股票的低成交和低波动率，使得公募、外资、游资、散户都难以大规模参与微盘股的所谓行情。量化基金将会内卷，比拼更快的交易速度，更先进的计算机设备，甚至传说中的距离交易所越近越好。这样量化基金规模的快速增长将会受限，微盘股行情的持续性也会存疑。
综上，以上的拆解，如果大部分是符合事实的，那么，长线策略配置微盘股的必要性几乎是零，微盘股不会有长线行情。除非，看到科技股、券商股等投机属性较强的板块，出现持续的、大幅度的、快速的上涨，类似2015年那种，类似今年上半年的ChatGPT、中特估也行。
1、微盘股和科技股，2005年以来是完全同步的，如果非要押注传统意义的微盘股行情，显然需要关注科技股；
2、券商股2015年以来也与微盘股同步，而且2007年大盘股行情里面券商股更是极强，券商股属于大小盘行情通吃的，但券商股不适应2021年的成长股行情；
3、前面分析过了，本轮微盘股行情与2015年有很大区别。如果下一轮行情不是类似2015年的微盘股行情，而是延续2021年的成长股行情，那么过于押注券商股和科技股会有滞涨的风险。这里，互联网券商和芯片股就显然很重要，互联网券商股既是券商股又是成长股，芯片股既是成长股又是科技股，这个优势几乎无可替代。
军工股和芯片股，2019年以前，与微盘股和科技股的走势一模一样。2019年以来，军工和芯片股升级为成长股，但其自身的科技属性并不会消失，大概率不会跑输科技股。
短线策略，预判上证指数见顶，关注下跌速度。或者，下半周和下周，还能够维持不下跌，那就真是比较强，则要关注是否向上突破半年线（3140点），发动中级行情；
长线策略，我基本相信今天对微盘股行情的拆解过程和结果，开始倾向于认为，2024~2025年不会有传统的微盘股行情，对传统券商股和非芯片科技股的看好程度下降，对互联网券商和芯片股的行情更加看好。现在长线持有的是芯片股/军工股、互联网券商股、黄金股和传统券商股，配置传统券商股主要为了提防传统的微盘股行情，某个时点如果确认2024~2025年是成长股行情，把传统券商股换成互联网券商股即可。